中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8。连续第六个月低于50.0的临界值。显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓。

　　经济学家何帆博士评论本次数据表示：8月财新制造业PMI的预览值低于上月水平，反映出当前经济依然处于筑底阶段。但是，从整体来看，系统性风险仍在可控范围之内，经济结构持续优化。稳增长压力依然较大，为实现全年增长目标，政府应以财政政策和货币政策的微调确保宏观稳定，同时加快结构改革，引领市场信心，释放经济增长的长期活力。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，八月初值再次超预期下跌至47.1，为09年三月以来最低。内外需求均呈现疲软态势。新订单和出口订单指数降至三年内最低，而产出更跌至危机后冰点。当前制造业深处困境，就业堪忧，经济下行压力增大。投入、产出价格下滑亦反映通缩风险显著。未来稳增长需货币财政政策持续共同发力。

　　民生证券研究员张瑜表示，整体而言，经济仍不见底，经济增速“破7”风险加大。

　　详细点评如下：

　　①需求萎缩不振：新订单与新出口订单加剧萎缩，表明内外需求端疲弱，内需动力青黄不接，外需受制全球贸易总量裹足不前与新兴市场货币竞相贬值。

　　②生产放缓，库存被动增加：面临需求恶化，企业生产增长放缓，继续压缩用工，采购数量加剧收缩，成品库存被动增加，未来去库存压力仍存。

　　③价格加剧收缩：受全球大宗商品走熊的拖累，投入与产出价格双杀。

　　④整体而言，经济仍不见底。从微观层面来看，房产投资、基建投资、制造业投资皆回落；工业用电量、利润等数据来看依旧比较弱；经济托底回升压力大。

　　⑤上半年靠金融，下半年靠基建：上半年GDP的主力军金融业萎缩严重，下半年经济有破7风险，稳增长不会退出，只会加码，而且思路会更加务实，从货币转财政，从全面转定向，未来基建仍然是稳增长的重要抓手。

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