银监会近日进行了机构大调整，新设立普惠金融部，网贷等业务归口到普惠金融部监管。监管“归属”的明确，在P2P圈迅速激起千层浪，不少网贷机构认为，随着监管权责的明确，以P2P为代表的互联网金融的管理政策法规将加速出台，未来P2P行业的投资将变得更有价值。

    与监管归属日渐明朗并行的，还有风险资本、传统产业资本不断涌向互联网金融的消息，以及依然层出不穷的平台风险事件、评级机构对网贷机构的质疑声。众多声音交织成为2015年开年后金融圈最热闹的一幕。但可以确定的是，随着互联网金融的发展、壮大，产业资本和传统金融从业者进入和监管的出台，更新、更靠谱的投资方式或将加速涌现，互联网金融投资变局即将拉开。

    机会

　　资本加速涌入

　　发展机会更大竞争更激烈

    刚刚过去的2014年堪称P2P行业的蓬勃发展的一年，P2P成为所有新兴互联网金融业态中最火热的领域之一，资本的涌入，投资人的增长，监管层的关注，都让其话题不断。

    20日晚，广州企业达意隆公告称，公司于2015年1月20日与广州华新集团有限公司、冯耀良签订了《意向书》，拟以增资方式参股投资广州易贷金融信息服务股份有限公司。根据协议，易贷公司拟将注册资本由1000万元增资到1亿元至1.5亿元，其中达意隆参与增资金额不超过1500万元，持股比例为不超过增资扩股后的易贷公司的10%。

    易贷公司旗下P2P平台广州e贷18日刚上线。达意隆表示，本次参股投资将有利于公司充分利用该互联网金融平台为公司上下游提供增值服务，并期望互联网金融产业的发展能为公司带来一定的投资收益。21日深交所开盘后，达意隆股价即涨停，并以涨幅9.98%收市，22日继续盘中涨停，侧面反映着市场对P2P领域未来潜力的预期。

    1月9日，人人贷宣布获得了一笔1.3亿美元的大额融资。挚信资本领投6500万美元，其他投资人合共6500万美元。投资对象是人人贷的母公司“人人友信”，后者于2011年由“人人贷”和线下金融服务公司“友信”整合而成。这创下了国内P2P领域融资的最大规模。

    而1月中旬，上海P2P平台点融网也宣布获得了投资界巨擘老虎基金的投资。投资点融网的老虎基金是一家全球闻名的对冲基金，成立至今已逾30年。这次是老虎基金第一次投资中国互联网金融领域。

    而此次是点融网在过去的三个月里第二次融资。2014年10月8日，点融网获得新鸿基的投资并与其结成战略合作关系。

    点融网共同创始人、联合首席执行官郭宇航认为，P2P行业的火爆情况在2015年还将继续，甚至会更火。群雄乱战之中，好的平台将获得更多资本的青睐，经受市场考验后赢得行业地位。“随着P2P行业发展越来越成熟，2015年还将有很多P2P公司会获得融资，P2P行业将正式跨入资本时代。”郭宇航称。2015年，一边是资本继续看好和涌入P2P行业，但另一边，随着资本的进一步加入，P2P行业的竞争必将更加激烈。

　　变局

　　传统金融涉足

　　为投资人带来更多利好

    超过2500亿元的成交量，也吸引了传统金融的注意。走在前面的少不了在互联网领域探索较多的基金公司。有消息称，天弘基金已经盯上了小贷公司投资过程中存在海量的站岗资金(投资空档期的资金)，即将推出对接新产品。而值得关注的是，天弘正在研究将这种与站岗资金对接的合作推广到P2P项目。

    在日前于广州举办的2015年南方金融创新论坛上，面对会场多家广州P2P平台，天弘基金华南营销中心总经理张技辉抛出了橄榄枝。张技辉认为，天弘基金与P2P公司都是资金的中介。不同的是，小贷公司和P2P公司直接对接资金的委托人和需求方，天弘基金是通过聚集投资者的资金，间接地把资金投入到社会需求中去。“天弘基金和小贷公司、P2P公司，还有很多可以做的事情。”有消息透露，天弘基金未来或会推出针对小贷公司存量资金的小贷产品和针对P2P站岗资金的产品。

    事实上，国泰基金目前已经通过汇付天下，与“广州e贷”对接，推出了广州P2P行业首个规范操作的对接P2P站岗资金货币基金产品“生利宝”。

    除此以外，银行也并未闲着。除了走得比较前的招行e家小贷，近日有消息称华润银行投资的互联网金融平台也即将上线。同时广发银行也对记者透露，正在研究P2P业务，未来或将涉足这一领域。而早在互联网领域做探索的平安银行，也提出下一步要向互联网金融的方向靠拢，打造高流量客户流入、高活跃客户平台、高价值客户驱动的经营模式，实现业绩高效增长。

    广东南方金融创新研究院特约观察员徐北表示，对P2P企业来讲，与基金公司对接能增加客户投资收益，提高客户的粘性。但其中也对P2P企业目前资金池的操作方式提出了较大的挑战。业内人士表示，传统金融业的进入，将促使P2P企业运作更为规范。比如，对接货基后，P2P不能再有资金池，对企业风险管理也提出了更高的要求。

    根据广州市金融办统计的数据，2014年末，广州市共有近50家正在运营或筹备的P2P平台，行业平均收益率16.72%。其中不乏背景雄厚的P2P平台：如由广州金融控股集团有限公司发起设立的P2P平台广州金控网络，去年4月成立，注册资本1亿元人民币，是广州地区第一家国企背景的P2P平台。2014年底上线的民贷天下则是民生加银资产管理有限公司与广州市国资平台广州基金联手打造的华南地区首家同时拥有国资和银行背景的P2P平台。

    业内人士分析指出，随着监管政策的日渐明朗，行业日渐规范，P2P行业将迎来加速发展，实力强大的传统金融机构或将加快研究和布局P2P行业。而对投资人而言，这或是一个大大的利好，由于传统机构的风控和监管都更为规范，这对投资人通过互联网金融分享实体经济发展的好处，或是一个难得的好机遇。

    风险

　　评级引发争议

　　风险高发和规范缺失不容忽视

    网贷行业被高度关注的，除了机遇，还有不可忽视的风险。1月21日大公信用数据有限公司(下称大公信用)公布266个互联网金融网贷平台黑名单和676个预警名单，其中包括了陆金所等行业前列的平台。评级公布当日就引发整个P2P行业的争议。不少互联网金融行业协会和P2P机构人士对评级表示质疑。但也有不少业内人士坦承，目前P2P行业仍然鱼龙混杂，信息不透明，风险极高，同时信用评级体系依然缺失和混乱。

    有P2P机构人士直言，这份名单的可行性和准确性值得商榷。大公信用并未说明相关P2P平台的经营数据获取与更新机制，且没有对信用评价模型可信度及历史数据拟合情况作出全面专业解释。然而，不可忽视的是，评级机构纵然有不严谨之处，但是也揭示了目前P2P平台亟待信息透明化、平台监管缺失等系列问题。

    2014年问题平台涌现、陆金所公布坏账率也引起了业界反思。此外，不少平台数据本身未经审计甚至根本没有公开这类数据。困扰P2P行业健康发展的信息数据不透明、资金池、期限错配、虚假标、自融等行业问题不容忽视。

    对于评级，大公信用发言人王再祥回应称，“‘大’不代表好，‘大’不代表安全”。最新的评测报告也指出：陆金所信息披露不透明，产品期限长、收益低。而其他小平台信息不透明的情况更普遍。“不透明”给P2P平台留下了暗箱操作的空间，容易掩盖了平台背后的风险。

    此外，有消息称，截至2014年11月，全国已有165家P2P平台由于黑客攻击造成系统瘫痪、数据被恶意篡改、资金被洗劫一空等问题。平台的系统安全是否达到金融安全的要求，也引发了投资人的担忧。消息指，最近红岭创投受到了黑客的攻击，为了保护机房，平台短暂采取了屏蔽措施，屏蔽了一切正常和非正常的访问。此外，今年1月9日，人人贷刚一宣布1.3亿美元的高额融资，官网随即便遭到黑客攻击。人人贷官方微博表示，受到黑客攻击后，所有用户的信息和资金都很安全，正在与“捣乱之人”进行谈判与较量。

    “不排除随着银监会相关部门出台P2P行业监管政策后，有些信用评级参考标准还会随之调整。”尽管P2P行业评级体系缺乏权威性的操作规范，但大公信用的名单对P2P行业并非一点价值都没有。评级的发展可推动行业更透明化和规范化，也可为整个P2P行业的健康发展增信、降险。

    据了解，通常P2P平台信用评级的设定标准比较复杂。部分第三方机构也正在尝试调研人员实地考察各家P2P机构，收集全面经营数据，选取对P2P平台发展影响突出的成交量、营收、收益、杠杆、流动性、分散度、透明度等进行量化计算，得到更为客观的P2P平台信用评级。

　　■监管层表态 鼓励创新发展与适度监管并重

    23日，在国务院政策例行吹风会上，人民银行副行长潘功胜、银监会副主席王兆星、保监会副主席周延礼在解读和展望金融改革等政策时，都对互联网金融发展、创新和监管的相关问题进行了回应。

    央行 尽快完善互联网金融监管政策框架

    潘功胜表示，互联网金融也是金融，金融行业不太同于其他的行业，金融行业在风险的特征上具有很强的隐蔽性、突发性、传染性、外溢性等。所以，加强对互联网金融的监管是促进互联网金融健康发展的一个基本要求。

    关于对互联网金融的发展和监管政策，人民银行表示，总体态度是鼓励创新发展、适度监管。潘功胜表示，人民银行牵头并会同银监会、证监会、保监会等相关部门，制定了关于促进互联网金融健康发展的指导意见。按照适度监管、分类监管、协同监管、创新监管的原则，建立和完善互联网金融的监管框架，界定各种业态的业务边界和准入条件，落实金融监管部门之间的相互分工和责任。同时，明确底线，保护合法经营，打击违法和违规经营。下一步将会尽快完善互联网金融监管的政策框架，加强对互联网金融监管的政策协调，保证和促进中国互联网金融行业健康、良性的发展。这也是新年央行对互联网金融的首次表态。

    银监会 正抓紧制度建设规范

    银监会副主席王兆星认为，在金融改革放松管制、市场化的过程中，互联网金融提供了更加便捷、更加快速的服务，普通百姓对此都有切身感受。这也推动传统银行业要加快创新，改善服务的手段、方式，更好地满足老百姓的需要。

    他表示，互联网金融有很积极的作用，但也要看到它的金融活动的实质。既然是一种金融活动，就可能会产生金融风险。从监管部门角度来说，一方面要促进互联网金融健康发展，促进银行业加快改革和创新，改善金融服务;另一方面，也要高度关注互联网金融可能带来的一些金融风险，在资本、流动性以及信息公开等方面加强规范。目前，人民银行和银监会，正在抓紧制定相关制度，加以规范，使互联网金融得到更健康的发展。

    保监会 切实保护消费者利益

    保险会副主席周延礼表示，互联网、大数据、云计算、移动终端的兴起、广泛运用，对保险业来说是一个极大利好，保监会对此持积极态度，将鼓励创新、适度监管，以切实保护消费者利益为主要目标。最近保监会专门发了有关这方面的文件，要求征求社会方方面面的意见。

    机会

　　监管明朗

    银监会近日进行了机构大调整，新设立普惠金融部，网贷等业务归口到普惠金融部监管。

    资本涌入

    2015年P2P行业将正式跨入资本时代。易贷公司旗下P2P平台广州e贷1月18日上线，20日即获得上市公司增资方式参股。1月9日，人人贷宣布获得了1.3亿美元大额融资。传统金融将加速涉足互联网金融，基金公司对接P2P项目，传统银行投资互联网金融平台。

　　风险

　　网络安全

    截至2014年11月，全国已有165家P2P平台由于黑客攻击造成系统瘫痪、数据被恶意篡改、资金被洗劫等问题。

    评级体系

    信用评级体系仍待规范。大公信用近日公布266个互联网金融网贷平台黑名单和676个预警名单，引发行业的争议，其可行性和准确性受质疑。

    信息披露

    缺乏完善的信息披露制度，信息不透明给P2P平台留下了暗箱操作空间，容易掩盖了平台背后风险。

    监管

　　央行

    总体态度是鼓励创新发展、适度监管。央行牵头并会同银监会、证监会、保监会等相关部门，制定了关于促进互联网金融健康发展的指导意见。建立和完善互联网金融的监管框架，界定各种业态的业务边界和准入条件，落实金融监管部门之间的相互分工和责任。

    银监会

    一方面要促进互联网金融健康发展;另一方面要高度关注互联网金融可能带来的金融风险，在资本、流动性以及信息公开等方面加强规范。

    保监会

    以切实保护消费者利益为主要目标。