在日前举办的“2015中国投资年会”上,此前低调离开君联资本、创立愉悦资本的刘二海,首次以愉悦资本创始及执行合伙人身份露面。
虽然是代表新机构首秀,但刘二海依然把对老东家君联资本的放在了演讲开端。他说,感谢柳总(传志)、朱总(立南)创办君联资本,使得我有机会在2003年进入VC行业。我从他们身上学到很多,而我个人也实现了和君联的共同成长,并且在公司成长中发挥了重要作用。还有陈浩、王能光等其他合伙人,大家一起工作12年,我们一起见证了中国创业创新和风险投资从零起步,蓬勃发展的岁月,这是一段珍贵的经历。
以下为刘二海发言实录:
非常感谢投中给我们一个机会介绍一下我们自己的情况,在创投里面工作叫老同志不过分 ,从2003年到现在接近12个年头,中国更早是有一批VC,大概98年、99年,再后来VC出现一大波是 2006年的成了一大批新的基金,当时2003年做的时候还是比较冷清的,没想到做了十多年以后发现 这个行当是越来越热闹,连总理都谈论互联网+,给行当摇旗呐喊,给中国经济未来转型起到非常重 要的作用。
在过去12年左右的投资生涯中,我做了大约54家公司的投资,也有一些重要的领域大家可能比 较熟悉,比如说汽车领域,从早年做易车网,后来做了神州的投资,又投了优信拍,后来又有二手车、车轮社区,最大的社区,还有大约三四家公司,在这个领域我们做的还是很成功的。另外一个领域是手机游戏领域,我们有上市的乐逗游戏,也有在A股上市的天神互动,还有大家玩的游戏我叫MT,还有大家玩的消消乐,还有其他的一些领域。感谢柳总(传志)、朱总(立南)创办君联资本,使得我有机会在2003年进入VC行业。我从他们身上学到很多,而我个人也实现了和君联的共同成长,并且在公司成长中发挥了重要作用。还有陈浩、王能光等其他合伙人,大家一起工作12年,我们一起见证了中国创业创新和风险投资从零起步,蓬勃发展的岁月。这是一段珍贵的经历。今年4月1日,我做了自己的基金和另外两个合伙人,中国的名字叫做愉悦资本 。为什么起这么个名字?创业还是比较艰苦的过程,说法是说创业艰辛,愉悦相伴。没有起特高大 上的名字,像石头或者更猛的这些名字,世界在发生新的变化,人们创业最终追求的是自我的实现 ,有可能是取得了财富,有可能实现自己人生美好的愿望。
投资主要的方向还是TMT还是创新消费,和原来做的是一脉相承的。从更早期到A、B为主的投资 ,基金规模是2亿美金,基本上跟大家汇报一下。谢谢!
现在有一些话比较流行叫顺势而为,但是我想做一个投资人和创业的人更多是逆势而为, 很多大的成功绝不是顺势而为,如果势已经非常起来了已经轮不到你什么。更多情况下,有一条还 是非常关键的,真正大成者一定是逆势而为,而不是顺势而为,最后势肯定会来,但绝不是势已经 起您才起床跑步,那已经晚了,这条是我想表达的。
另外跟此相关的,逆势而为或是无势而为,人的心理面临很大的压力,人做决定的时候往往希望得到别人的赞赏,比如今天我投到的项目,最好碰到高翔,高翔说这个项目不得了,我心里无比高兴。人做事情愿意得到别人的夸奖,现在也有一样,做了一个投资马上有一个A轮投资,或者别人都在投O2O,大家都在冲进去。实际上不是这样,独立思考不管做企业做投资,特立独行还是极其必要的。
现在人们想到中国和美国之间的一些区别和相似之处,有人也讲中国和美国特别不一样或一样 ,我一直总结是有一条很不一样的。刚才朱啸虎举了滴滴的例子,美国为什么不从出租车起步,因为美国没那么多出租车。可能到芝加哥有,情况不一样,把这个总结成,美国的高科技和传统产业的发展是顺序发展的,先有传统再上面有高科技,更新的高科技,这种结构很像堆叠式的,不断往上堆积的。中国不一样,中国的传统行业是不发达的,发达怎么会有三聚氰胺这么简单的生意,这还得放 点东西进去呢。但是高科技也不会等着传统行业先发展50年,然后再高科技,网络再来,不会的。同时来了,就会产业不胜的业态,这种就像千层饼。举个例子,投资二手车拍卖的平台,从我们做了A轮、B轮的主导,后来几家大的PE,前一段百度投了4亿多美金。中国现在用不着这样了。总结下来有两条,在中国比较热闹的市场还是要找到未被发现,或者大家不那么看好的,你认为很有 经验的领域。另外在这里判断这些架构的事情,美国的事情当然应该借鉴但是有些不同,除了技术 和新模式之外,另外中国社会特有的发展,以及中国特有的产业结构会产生很多不同的机会,两点 意见和建议。谢谢!
其实没有人会不关注国内的A股市场,从长期看过去两头在外,募集美元在外,退出渠道也 在外,这个结构肯定会发生变化,也是比较滑稽的事情,中国这么大经济体一轮退出只能是香港或 者是纽约。从更长的角度看,我相信除非一个情况,国内资本市场一直不是特别,没有非常有效,如果发生了非常好的趋向变化,包括正在推行大家盼望已久的注册制,如果真正非常有序地发展起来,大量的投资机构一定会特别关注国内的退出渠道。我们也有,比如说过去天神互动一间游戏公司借壳上市,现在也是发展的非常好。为什么会形成美元的结构?有个历史的严格,美元投资到互联网、TMT的早期项目,如果要上市过去有一个两三年赢利的要求,这些公司本来发展到六七年可能还没赢利,再赢利可能十年多了,再上市可能有很多不确定性,大家认可估值比较低一点,到国外上市。还有一点人民币投完A轮之后在B轮、C轮并不是特别玩家在这里面,这样很麻烦。创业者创完公司,没太多人投资,或者估值也不合适,这也对现实会有影响。如果注册制发生变化,在加之后面的两条更多的人参与到美元投资中,在A轮投完之后B轮、C轮也是很多人参与,估值比较合适的情况下,一定会发生非常大的变化。
大家可以看到,中国人有钱之后,很多家族成立了自己的家族基金,这个也是非常大的趋势,过去中国人一般会是觉得,尤其第一代创业者,自己要管自己的钱,实际发现这些钱管起来也是非常辛苦的,交给专业的人员去做打理去做投资,这些条件如果具备了,我是对人民币的投资寄予厚 望的,将来一定大有前途。一个提醒币种不一样,但公司还是一样的,从长期看刚才朱啸虎讲时间 会告诉你一切。因为这个公司如果长期不能存续下去,可能一段时间估值很高,再过一段时间公司 有没有了,这个事情也很麻烦。要求不管是投资人还是其他人做高难度操作,最好上市退出结束了 ,这个要求太高了。最好这个公司是持续成长的,有时候高一点,有时候低一点,内在的价值一直 是增长的话,其实不用太担心。过去讲即使股市关闭了,我的公司依然能存续,如果有这样的看法 是非常好的。
刚才我们这位兄弟讲的,大家对中国经济的看法,这也是很重要的事情,如果长期不看好,或 者心里都是短期行为,炒上去赚完钱再见了,这个时候很难做价值投资,做了就会死,没什么意思 。一个提醒从长期看公司要有价值,能长期存续下去,这样的公司做起来比较放心,基本上就这几 点。谢谢!
也不算八卦,好像尽职调查,昨天说参加这个活动其中放了一段片,还挺有意思的。有人祝福,同样一个人,前两天看了一个项目也说了这段话。说老大和小弟有什么区别呢?他说小弟出场的时候往往事越来越乱,不行就是大哥那边有事,我找我大哥去,天津话说不行你等着,我找我 哥去。但大哥出场这挺有意思,说这事得结束。要么你出场把别人砍死了,要么你就是被砍死了, 所以说你没什么退路。这个事这么总结可能比较对,如果在一个平台上,这个事我做了,有问题找 大哥去,自己做或者有两三个兄弟,你找谁呢,只能找自己,这个事也是相当于自己深切感受到是 一个创业。刚才说到愉悦这个词,有几个事当时想了几个要点,不只是对投资的创业公司,对我们 自己也是,是不是真的热爱这个事情。如果真热爱的时候就不会觉得痛苦,做一个事再累也特喜欢 ,就像小孩玩游戏一样,得热爱这个事情。
得有人分担,往往是几个合伙人,两三个或者是怎么样,一旦痛苦跟别人分担后就减轻了,快 乐跟别人分担就多一份快乐,跟创业者也一样,找到一个人一块讨论。另外一个是成功和希望,有 的有了成功,有的是阶段性的成功或失败,但依然存在着希望。真的总结下来,这老兄说的挺好, 过去你去找大哥,现在要么你被砍死,要么你砍死别人。