一部《潜伏》电视剧捧红了孙红雷。不过，作为《潜伏》出品方的东阳青雨影视文化股份有限公司(下称青雨影视)却在资本市场上连栽跟头。此前，公司先是IPO失利，后并购重组借道A股上市又遇阻。

　　今年2月6日，公司借道万好万家曲线登陆A股之路被堵死。证监会并购重组委以重组的三家标的公司属于不同的业务领域，且上市公司控制权发生变化，未来存在较大整合风险，未来盈利能力存在较大不确定性为由，进行了否决。

　　更早前，在史上最严财务核查下，因为公司2013年度业绩较2012年度下降不符合创业板上市要求，公司被迫于2013年4月3日撤销了IPO申请。

　　如今，对资本市场始终不渝的青雨影视又把目光瞄准了新三板。4月17日，股转系统披露的审查信息表明，青雨影视已正式提交了公开转让说明书(申报稿)，拟挂牌新三板，主办券商为中信建投。

　　对此，广证恒生一位分析师表示，随着新三板制度建设不断完善，对中小公司的吸引力正在不断加强。“特别是分层交易、转板制度带来的政策红利可以预期，使得部分资质较好企业对挂牌的兴趣更浓。挂牌后，与A股市场无缝对接的可能性也更大。”该分析师称。

　　近日，21世纪经济报道记者就相关采访事宜发函公司，公司副总经理、董秘杨柳称，具体挂牌时间要看股转系统的安排，其他事宜暂不方便透露。

　　资料表明，青雨影视主打电视剧投资、制作及发行业务，且大多数均采用了独家拍摄的投资模式。自成立以来，公司投资制作并成功发行了《潜伏》、《借枪》、《柳叶刀》、《婚巢》、《平原烽火》、《幸福请你等等我》、《奇葩一家亲》等多部市场反响较大的电视剧作品。

　　值得一提的是，21世纪经济报道记者调查发现，就在青雨影视决定曲线借道万好万家登陆A股之前，影视明星孙红雷便突击入股公司。2014年6月30日青雨影视股东张静将其持有的青雨影视3.0674%的股权，即150万股股份以2.3696元/股的价格转让给孙红雷，转让价格为355.5万元，孙红雷因此位列公司前十大股东之一。

　　就在孙红雷入股公司后不久，万好万家便于8月23日披露了重组预案，拟全资收购青雨影视。

　　若按评估基准日2014年4月30日计，对应青雨影视100%股份的评估值71530.00万元，较公司11612.36万元的账面资产净额相比，大幅增值59917.64万元，溢价5.16倍。其中，仅此次交易中上市公司向浙江省国资委购买的资产仅为其下属的浙文投资持有的青雨影视3.9264%股权，其交易作价便达2807.36万元。

　　相比之下，2014年8月，青雨影视股东青辰投资将其持有的青雨影视2.7972%的股权，即136.7832万股股份转让给公司新股东沁朴投资，转让价格高达2000万元。

　　调查还表明，较重组时公司承诺的全年业绩相比，青雨影视此次披露的2014年净利润数据较原先承诺已经缩水。

　　公司年报显示，2013年、2014年，青雨影视分别实现营业收入1.22亿元、1.86亿元;净利润为2284万元、4068.45万元。

　　此前，在万好万家披露的重组方案中，丰永投资、青辰投资、张静及张宏震承诺青雨影视2014至2016年度经审计合并报表归属于母公司的净利润(不含非流动性资产处置损益)不低于人民币5562.72万元、7150万元及8939.05万元，且扣除非经常性损益后合并报表归属于母公司的净利润不低于人民币5006.44万元、6435.00万元和8045.15万元。

　　因此，按2014年实际实现净利润数4068.45万元计，公司全年业绩较之前承诺净利润相差1494.27万元。

　　在前述广证恒生分析师看来，公司全年业绩不及预期主要在于受行业政策影响较大。2014年“一剧两星”政策出台，即从2015年1月1日开始，同一部电视剧作品只允许在两家上星卫视播出，并且在黄金时档只能播出两集。受到政策预期因素的影响，电视剧厂家开始谨慎布局市场，由此产量同比下降10.90%。