今年，一家印度电子商务公司为该国规模最大的科技交易案掏出4.5亿美元。但在交易之处，两家公司的创始人只通过一次电话。

在Snapdeal.com以现金加股票方式收购移动支付公司FreeCharge的收购案中，我们却没有看到投资银行的身影。

2月初，Snapdeal创始人库纳尔·贝尔（Kunal Bahl）打电话给FreeCharge创始人库纳尔·沙阿（Kunal Shah）。通过几封电子邮件和几次短会，两月后双方便达成协议。

沙阿表示：“我们不需要别人（银行）牵线搭桥。”实际上，沙阿与贝尔已相识六年。沙阿认为，随着科技的进步，任何一家寻找盟友的公司甚至可以通过职业社交网站LinkedIn联系其他公司。

Snapdeal的母公司是Jasper Infotech，而FreeCharge的母公司为Accelyst Solutions。

投资银行失宠

当印度科技公司大举并购之时，投资银行本应是极为稀缺的资源。但如今，随着印度初创主导多数交易，很多寻找资金或合作商的公司不再选择银行，这种印度公司的比例甚至超过中国和美国。

在涉及印度初创的五大交易案中，投资银行仅参与其中两笔交易，而且他们仅牵涉每笔交易的一方。去年12月，卡塔尔投资局(Qatar Investment Authority)向印度最大的电子商务公司 Flipkart Internet注资7亿美元，德意志银行为卡塔尔投资局提供投资顾问服务。

去年，为了寻求融资，在线支付公司One97 Communications聘任花旗和高盛担任顾问。在两家银行的帮助下，One97将部分股份出售给阿里巴巴旗下的蚂蚁金融服务集团。

“我们正在寻找从未与印度初创合作过的投资者。”One97创始人维贾伊·谢卡尔·夏尔马（Vijay Shekhar Sharma）说道。

反观美国最大的初创收购案，卖家和买家均聘用顾问公司。当然，美国初创的交易规模更大。随着中国初创交易规模的增长，顾问公司正在扮演更重要的角色。去年，阿里巴巴通过上市融资250亿美元，多达20家投资银行参与其中。

部分原因是印度初创交易规模较小。金融数据提供商Dealogic统计显示，在涉及科技行业的223笔印度并购和融资交易中，投资银行仅参与大约5%的交易案。相较之下，中国的比例为36%，美国为14%。即使聘用投资银行，印度初创支付的费用仍然低于其他地区。

近年来，随着印度经济增长放缓，很多华尔街银行缩小了印度业务规模，有些银行甚至放弃印度业务。

第三方组织

为了取代投资银行，Flipkart等印度初创要么组建由风投人士组成的并购团队，并动用已投资它们的风投公司的资源，要么依赖非营利智囊团iSPIRT Foundation这样的第三方组织。iSPIRT的“并购联系”（M&A Connect）项目可以帮助印度初创吸引更大的海外买家。

iSPIRT联合创始人杰伊·普勒尔（Jay Pullur）表示：“大男孩（Flipkart、Snapdeal等公司）自己帮助自己。”针对“并购联系”项目，iSPIRT仅向印度初创收取少许订阅费用。

iSPIRT的项目曾让Facebook关注Little Eye Labs。2014年1月，Facebook收购这家鲜为人知的班加罗尔初创。Little Eye Labs的软件工具可以分析应用在Android平台的表现。2013年5月，在加州帕罗奥图举行的一次会议上，iSPIRT向Facebook和其他大型软件公司展示了大量初创公司，Little Eye Labs只是其中之一。

普勒尔透露，ISPIRT还帮ZipDial联系Twitter。今年1月，Twitter成功收购这家印度移动营销初创。

今年初，互联网公司maxHeap Technologies从一个财团手中募集资金，谷歌(微博)投资基金(Google Capital)牵头这轮融资。自2007年创立以来，这家班加罗尔初创融资总额已经超过5000万美元。maxHeap拥有在房地产网站CommonFloor.com。

maxHeap和CommonFloor的首席执行官苏米特·杰恩（Sumit Jain）表示：“我们从未聘用过银行。创始人和谷歌投资基金合伙人大卫·劳威（David Lawee）喝了一杯咖啡，交易就成功了。”

杰恩透露，每当初创公司准备拓展业务，投资者就会主动联系初创，并提供资金。

当然，投资银行同样参与部分小规模交易，并且为初创募集资金。

Avendus Capital数字与科技投资主管阿施施·彼汉德（Aashish Bhinde）表示，与华兴资本相似，Avendus为规模在2000万美元以下的融资和并购提供咨询服务。

彼汉德认为，早期建立的关系可以产生更大的机遇。

今年3月，Serendipity Infolabs以2亿美元出售给ANI Technologies，Avendus为Serendipity Infolabs提供咨询服务。Serendipity Infolabs运营应用TaxiForSure，ANI 则拥有Ola应用。去年，Avendus帮助TaxiForSure融资2200万美元。