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展银投资印小伟国内LP狂热降温 人民币基金将承压

2012-5-10 5:40:12东方网 【字体:

    与印象中投行业人士风风火火的行事风格不同,1978年出生的印小伟虽眼神透着坚毅,但言谈举止一派儒雅之风。从2000年就读大学二年级时和师兄共同创办“中国置业安家网”开始触“网”,再到科创投资管理有限公司正式接触风险投资、股权投资,直至2009年底开始自主创业,作为投行尤其是私募投资圈子里最年轻的元老级人物之一,印小伟亲身体验了中国投行市场的跌宕起伏,也见证了本土投行的成长。

  如今,他率领着中国领先的财务顾问公司展银投资管理有限公司(DIBC)的精英团队,专注于中国TMT(Technology,Media,Telecom)领域,致力于为中国企业客户提供一流的融资、投资、并购以及出售的顾问服务,为国际企业客户在中国的发展提供优质的服务。成功地走出了一条专业化本土风格的投行发展之路。

    专注做事低调做人

    展银投资管理有限公司董事总经理印小伟“印”象

    创办于2010 年初、总部位于上海的展银投资管理有限公司(DIBC),其投资团队由优秀的投资专家和投资银行家及产业投资人联合发起成立,在投资领域平均拥有10 年以上的工作经验,具有丰富的国内和国际资本市场资源及行业经验,并对中国市场有着深入理解。公司及团队累计参与完成的项目交易额已超过15 亿美元;在直接投资、融资和并购顾问领域,已累计参与完成200 多宗交易。

    DIBC 及其几位创始人一方面以近5亿人民币规模的自有资金专注于手机应用、手机游戏、互联网领域的直投业务,充当天使投资人,并对一些优秀团队提供人才、办公场地、市场等增值服务,进行孵化;另一方面主要还是侧重于投行业务,2010 年为客户融资额近1亿美元,2011年为客户融资额近2 亿美元,2012年融资目标为5亿美元,始终专注于TMT、快消品及连锁领域。印小伟笑言,在中国想做投行的很多,但要想在这领域取得成功,一方面需要对行业业务的深刻理解,并对中国市场充分了解,另一方面也须拥有上下游丰富的资源。

  挖掘企业内在价值客户利益高于一切

    中国最大的儿童零售连锁集团孩子王

    中国领先的连锁服务式公寓城市魔方公寓

    中国领先的在线保险销售和服务平台 e 家保险

    国内领先的移动美食互动社区豆果网

    国内最大的旅游集团之一景域国际旅游运营集团(驴妈妈旅游网)

    国内领先的城市娱乐资讯、消费、互动一体化网络平台格瓦拉生活网

    中国领先的在线旅游平台途牛旅游网

    中国最大的网络男装品牌 Justyle 简时尚品

    中国最大的儿童虚拟社区、动漫电影及相关创意产品运营集团****数码集团

    美国领先的国际B2C 平台运营商Comptree Inc

    中国最大的网页游戏公司之一乐港科技

    中国最大的牛肉酱生产企业江苏小康集团

    ……

    一个个在DIBC 帮助下获得投资的经典客户背后,无不凝聚着DIBC 团队的心血。DIBC团队始终坚持“客户利益高于一切”的经营理念,特别善于挖掘企业的核心价值,能与企业共患难、分忧愁。DIBC 给客户融资的同时,还会给客户提供人才引进、市场机会等长期服务,只有与自己的客户做成一辈子的朋友,路才会真正越走越宽。印小伟认为,做任何事情,必须先做人,再做事,做投行同样如此。DIBC 对项目的选择极其严格,相互不认可的项目不做,只想圈钱不想发展的项目不做。对推荐给客户的投资者也是精挑细选。不合适的投资者绝不推荐给客户,不靠谱的项目也绝不推荐给投资者。DIBC 在业界的品牌就是靠点点滴滴的良好口碑累积起来的。

    对于业界津津乐道的经典案例途牛旅游网,印小伟对如何帮助其获得巨额投资谈得很少,只是表示对于国内在线旅游市场,他感觉“市场足够大,可以承载四到五家巨头”,今后传统旅游企业将面临在线旅游企业的巨大挑战,有实力的传统旅游企业正在加大对在线旅游应用的投入,同时在线旅游企业也在不断完善自己的产品和服务体系,未来国内旅游业将东会陆续出现新的旅游行业巨头。但特别需要关注的是,中国上万亿的旅游市场,40%~50%源自于二三线城市甚至是四线城市。这不由让我想起了麦肯锡最近发布的2011 年度中国消费者调查报告:生活在约700 个三四线城市的居民贡献了60% 的中国城镇消费总额。途牛旅游网、驴妈妈旅游网等旅游行业的领军企业陆续成为DIBC 的客户,让DIBC 在中国旅游业的投资发展中留下了重重的一笔。

    对于方兴未艾的电商热,印小伟在前不久北京举行的一个国际PE 界内部研讨会上,与一些国内外电商高层有过深入交流。他坚信,“电商经过几年来上百亿美元的投资推动,已经在悄然改变着中国人的生活。”尤其是80 后、90后更容易痴迷于其便捷性。去年,DIBC 为美国领先的国际B2C 平台运营商Comptree Inc. 融资上千万美元;也是在去年,DIBC 还帮助中国互联网领先服装品牌Justyle 获得近2000 万美元的投资。他认为,电商目前面临的最核心的问题就是:销售额越大,库存就越大,占用资金也越大。所以电商究竟“路在何方”值得探讨,今后那些靠所谓团队背景,没下过“乡”、种过“地”,甚至连中国二线城市在哪里都不知道的电商,必将走向艰难。只有对中国二三线以上市场充分了解,对该市场消费者充分理解,线上线下紧密结合的电商才能真正微笑到最后。据印小伟透露,最近刚帮助中国最大的儿童零售连锁Mall 获得近亿美元的巨额投资,该企业就是充分抓住了中国二三线以上的广阔市场,电商业务采用线上线下结合的模式,从而获得众多国际投资巨头的青睐。

    但有一个趋势不容忽视,就是电商在以手机下载为特征的移动互联网市场充满机会。移动互联网将会在未来的5~10 年有一个爆炸性增长。去年DIBC 也先后帮助格瓦拉生活网、豆果网等基于移动互联网应用的公司获得上千万美元的风险投资。公司目前正在帮助北京一家基于移动互联网应用的平台公司融资上千万美元,该项目近期将会公布。

    谈起客户的情况,印小伟总是如数家珍……

  国内LP将降温人民币基金会承受较大压力

    印小伟认为,国内LP 从2009 年开始走向疯狂;2010 年因为创业板的造富效应曾出现全民PE 风潮;而2011 年借着新三板扩容试点的预期,PE/VC 又一度呈现出愈演愈烈的高热。

    和海外LP 主要来自于大学基金、社保基金、大机构资金不同,国内LP 主要是民营企业家。最近一些国内LP 发现,回本至少要5~8 年,而要看到收益,更加心里没底,这与他们的预期有很大落差。所以,国内LP 今后几年会偏向保守,投资热情将“降温”。有的LP 甚至觉得不如自己募集基金或者干脆去做直投。随着最近几年国际PE/VC 巨头陆续在中国募集人民币基金,将会导致国内LP 更愿意将资金交给这些更专业的国际GP 去管理。由此,本土人民币基金将承受较大压力,必将经历一个痛苦的洗牌过程。但这个过程未必不是件好事,这个过程会让国内LP 对国内GP 的专业性提出更高的要求,也会让国内LP/GP 的专业性、成熟度往前进一步,也必将对中国未来PE/VC 及投行领域产生深远影响。

    谈及今后发展,印小伟延续着他一贯的低调风格“2013 年底,DIBC 将会募集一支美元基金,依旧专注于对中国TMT 领域的优秀企业直接投资;到2014 年,DIBC 将努力成为亚洲地区知名的投资银行。”

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