除易方达之外，记者了解到，华南多家大型基金公司也有涉及相关非二级市场投资业务。

　　理财周报记者 李洁雪/深圳报道

　　日前，易方达基金成立投资银行部的消息在业内引起了广泛关注，市场对此也颇多猜测。

　　对此，易方达方面向理财周报记者阐述了其设立投行部的初衷和展望：借助投行部的创新业务开展，构建另类资产的投资和管理能力，将来成为国内重量级的综合性资管机构。

　　值得一提的是，事实上，早在易方达设立投行部进军一级市场及一级半市场之前，便已有公募通过子公司形式尝试探索，而去年嘉实通过旗下嘉实元和基金参与中石化混改项目更被誉为是公募在股权投资方面“第一个吃螃蟹的人”。

　　不过，作为首家正式成立投行部的公募，易方达的创新举措仍然别具意义。

　　主打另类投资不从事

　　保荐等持牌业务

　　易方达投行部究竟要做什么？与券商的投行部又有何区别？这是市场提出的最大疑问。

　　此前，一位资深基金人士向记者表达了其疑虑，“业务交叉、混业经营是目前一个大的发展趋势，易方达成立投行部门也是新的趋势。但投行业务是券商的传统业务，而现在大的公司基本都已完成上市，只剩下部分小盘股，投行业务其实并不好做，投行对券商的利润贡献也不大，而基金公司做投行还要从券商那里挖人，相较券商而言，基金在投行业务上积累的人脉也远远不足，很难看出基金在做投行这方面的优势。”

　　针对于此，易方达方面向理财周报记者坦言，易方达投行部与传统券商业务有所差别。

　　易方达表示，“易方达投行部会借鉴股权投资基金（PE）的市场化运作方式，并结合公募基金特点和优势，为易方达构建股权类资产的投资管理能力。易方达投行部的另类投资业务与传统的券商投行业务有所区别，不会从事券商保荐等监管层规定的持牌业务。”

　　而对于投行部今年关注的重点，易方达亦不吝相告，“今年我们投行部主要关注一级和一级半市场的股权投资机会，尤其是将重点关注国企混合所有制改革和上市公司的产业链并购整合。同时，在传统的股权投资领域中更多倾向于战略新兴产业。”

　　如此来看，易方达投行部的另类投资业务与传统的券商投行业务确实有一定的区别。北京一位分析人士也向记者表示，“虽然券商和公募都有研究，但公募的研究更注重实战，因此在股权投资业务上公募具有一定优势。”

　　至于易方达投行部的人员配置，知情人士告诉记者，“虽然易方达投行部才刚设立，业务尚未完全展开，但包括部门主管在内的相关投行部团队已基本建成。”记者亦从易方达方面了解到，易方达投行部团队主要以市场招聘为主，多为具有丰富股权投资和投行并购经验的资深投资人士，此外还配有易方达自身原有的部分投研人士。

　　多家公募涉及非二级市场投资

　　除了易方达之外，理财周报记者了解到，华南多家大型基金公司也有涉及相关非二级市场投资业务。

　　一位知情人士向记者透露，“某些大的基金公司内部其实此前已经成立了类似易方达投行部这样的相关业务部门，只是名称不一样。例如广发基金内部就有设立另类投资部，其中一部分业务就涉及到一级市场投资。”

　　不过，就目前而言，公募在参与一级市场和一级半市场的投资时，主要通过基金子公司的形式进行探索。

　　此前就有业内人士告诉记者，“很多基金子公司其实都有相关的业务，不知道为何易方达成立投行部会引起如此大的市场反应。当然从公募发展角度而言，确实是一种创新。”

　　近期，深圳一家基金子公司就在进行包括并购部负责人、并购部主管以及投行/结构性产品主管等相关职务的人员招聘。

　　其中，并购部负责人的招聘职责提出，“要领导团队进行并购项目尽职调查、风险评审、方案设计、项目跟进和内部协调等工作；进行并购业务战略研究、项目考察、项目可研报告；为并购双方提供交易服务、项目全程管控”，而在招聘要求上，则需满足“5年以上投行并购相关工作经验”，且“具备项目和资金资源者优先”。

　　然而，在基金子公司已有相关业务的基础上母公司再成立投行部，不免涉及到内部如何分工的问题。对于这个疑惑，易方达方面未向记者进行具体回应。而华南一位基金经理则表示，“可能初期子公司与母公司之间会互相有些支持，因为母公司的新部门还需要慢慢培养人才，积累经验和人脉关系。”

　　而尽管易方达阐述了其关注的大方向，但投行部的业务具体将如何开展，目前还尚未可知。不过，去年9月嘉实通过旗下嘉实元和基金参与中石化混改的案例，或许能作为某种模式之一。

　　2014年9月，嘉实基金(博客,微博)推出封闭式基金嘉实元和，成为国内首只参与国企混合制改革的公募基金。而这种参与拟上市公司股权投资的模式，也完全打破了公募基金的原有的盈利模式，嘉实元和在推出当日便售罄。

　　3月11日，嘉实元和发布公告称其将于3月16日登陆上海交易所。这意味着，首只“混改”基金即将在二级市场进行自由交易。

　　据该公告显示，此次元和上市的交易份额为100亿份，截至2015年3月9日，元和基金持有人户数共计17888户，其中机构投资者持有的基金份额占比69.06%，个人投资者持有的份额占比30.94%。作为公募正式参与股权投资的第一单，随着嘉实元和的上市，其后市表现值得关注。

　　大资管时代基金业务创新加剧

　　对于公募涉水投行业务，多位人士都肯定了其创新意义。

　　北京一位基金人士就谈到，“基金行业在这十六年的发展中可谓可圈可点，但最大的掣肘便是业务模式单一，即便是某些相对较有创新精神的公司，也只能是在单一的业务模式范围内做细化，以至于整个行业在资本市场中的地位相对脆弱，虽然业内多家公司对于业务模式不断探索，但始终未有突破。因此，基金公司通过参与PE、设立股权投资子公司进军一级市场，或许可以实现基金公司业务模式的战略性突破。”

　　济安金信王群航(博客,微博)亦表示，“对公募而言，试水投行对于拓展新的业务，进行多元化发展是比较好的。”

　　不过，就目前来看，基金公司在投行业务上发展前景如何，目前还难以一锤定音。

　　前述北京基金人士就坦言道，“事实上，自从基金公司牌照放开以来，基金公司也试水各个投资领域，尤其是在一级市场。但是各个基金公司的资源是不同的，擅长的领域也有差异。如果在某一个领域有足够的资源，有足够的精英团队和人员，也有可能做起来，比如之前大家都在做子公司业务，其中就有基金公司子公司的很多非标业务做得很好。基金公司去做投行业务，其实也是一种尝试，但能不能做起来，这个还不好说。”

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