文/肖信仔

　　近两年，经历了余额宝引发的互联网理财浪潮后，大众的财富管理意识开始觉醒，各类互联网理财平台也纷至沓来。

　　IDG 兰希：理财端不会有新的大机会

　　兰希对资产端和资金端进行严格的划分。“谈互联网理财平台，讨论的其实就是资金端，至于其后面对接的资产类型，可以是 P2P 网贷、小贷、信托、私募、融资租赁、供应链金融等。”

　　“我个人觉得理财端不会有什么新的大的机会，就看市场上现有的这些能不能跑出大平台（一年交易规模1000 亿元以上），新的平台要在互联网理财领域占有一席之地，不太可能，因为一线理财平台比较多，而且大流量的平台都在做，比如京东、阿里、搜狐、新浪等。即使有一些平台起来，但也发展比较慢。”他开门见山地说。

　　对于理财平台的价值衡量或说核心竞争力， 兰希认为可以从三个维度来看：第一，平台能不能比其他平台以更低的价格把产品卖出去；第二，平台的流量是否足够大，能吸引足够多的用户来购买理财产品；第三，平台能够给客户带来怎样的增值服务，比如做资产配置、投资组合管理等。“这些是理财端最核心的竞争力。哪个平台做得好，哪个平台就活下来，获胜。其资产端是什么并不重要，因为它们本身就是对接过来卖的。”

　　与以上三个维度相对应，他认为理财平台要生存下去，第一要有背书，有公信力；第二要有大流量；第三要在资产配置和风控管理等方面做出差异化的东西。“前两者很不容易，在我看来，理财端未来不会有几十家平台共存，就三到五家。”

　　在他看来，资产端和资金端分离是一个不可逆的趋势。“如果平台既做资产端又做资金端，在现在这个时点，几乎没有做的好的。陆金所就已经把资产端剥离出去了，招财宝也是不发布任何理财产品或借款项目。”

　　他特别指出，在互联网理财领域，导流平台是不需要的，也是绝对起不来的。“理财不需要导购，普通投资者看不懂理财产品背后是信托、P2P、还是其他什么资产，只关心产品的流动性，收益率和安全性。如果投资者已经具有风险意识，则需要资产配置建议，而不是导购。”

　　“在我看来，理财端不会朝专业化的方向走，这条路比较难。反而有可能朝场景化方向走，比如说这个理财平台是针对女性用户的，或者说针对电商、便利店渠道，这种平台可能会有一些垂直。” 他补充道。

　　创东方投资肖珂：综合型和垂直化都有机会

　　“我们一直在观察互联网金融，但由于人民币的资金属性，真正出手投资，比美元基金稍微晚了一点，没有赶上第一波互联网理财平台，比如IDG 投资的挖财、铜板街。”肖珂说。

　　基于肖珂对互联网理财平台的理解，他认为有三波机会：第一波是以渠道为主的创新，平台把传统的理财产品搬到线上来卖，比如余额宝的货币基金，产品并没有创新，但是渠道有创新，然后结合互联网的玩法，使得产品本身更有趣；第二波则是理财产品本身结合互联网的创新，比如创东方投资的高搜易平台，在信托这个领域有比较深刻的理解，结合互联网金融，做的互联网信托创新产品；第三波可能会是基于场景、整个产业链的创新，给整个互联网金融行业带来革命性的影响。

　　“互联网理财创新的点非常多，投资机会也非常多。可以用‘波澜壮阔’来形容。”他认为，在整个理财产业链上，以前可能是某一家大公司把所有事情都做了，以后可能会有不同公司在不同的环节里面切出一块来，做专业化、垂直性的探索，创造新的机会。

　　不过，他表示，理财平台走向综合型和做得垂直化，其实是两个并存的趋势。“两种类型的理财平台同时都会有机会。一方面，中国正迈向大资管时代，投资者也有多元化的理财需求，这令理财平台变得越来越综合化；另一方面，理财平台以客户为中心，又要求其把平台上的产品做得更精致，进而要更加专业。”

　　他认为，未来从细分领域切入的机会可能会更多一些，“因为前面已经有先行的机构拿到资源、资金，对后来者构成一定的进入壁垒，现在一个新的理财机构做成综合型平台比较难”。“任何一个有抱负的团队，一个有想法的投资机构，都希望能够做成很大的综合型理财平台，但这会有很大的挑战。如果把自己做成一个综合型的理财平台，可能会有很多产品来卖，但这些产品不都是你的，如果你自己发产品，而产品做得不够好的话，其实这个平台就是失败的。我觉得现在整个理财市场的格局还没有定型，还有很多机会，大家都可以积极尝试。”

　　他透露，TMT 和高科技制造是创东方投资最近两三年的投资重点，在TMT 里面，又把互联网金融作为主打方向。不久前创东方投资和妈妈资本合作组建了一个互联网金融专项基金，专门投资互联网金融领域，互联网证券、互联网保险等都是其关注的方向。

　　云启创投毛丞宇：理财平台会向综合型发展

　　在毛丞宇看来，目前互联网理财领域，已经有一些比较领先的平台跑出来了，但因为理财市场空间很大，老百姓(603883,股吧)的存量资金很多，理财需求也很多，未来还是不断会有新的创业团队冒出来。“这些新冒出来的团队，会抓到市场上空白的、一些还没有被满足的需求或者人群，设计一些创新的点，切入进去。比如利用大数据做一个理财产品管理工具，或理财记账，或对用户的风险偏好进行不断分析整理等，也是有不错发展空间的。”

　　对于新兴的理财平台，他最看重的是其背后创始团队的综合能力，“他们不仅仅要懂得怎么做好一个互联网产品，还需要对市场上众多的理财产品进行选择、风控、配置组合等，以满足平台上客户的某些理财需求”。“对金融行业以及金融产品有相当的了解和经验，又懂互联网的团队做出来的平台我会比较看好。”

　　在他看来，后起的理财平台一定要有明确的用户定位，比如是服务女性白领，或者是一般工薪阶层，或者是高净值用户，而不是无目的的针对所有人群。在找到目标用户群的基础上，产品线要做得相对丰富一点。“因为用户在不同时间段、不同场景下会有不同的理财需求。另外，现在用户成本比较高，为了在获取用户时提高转化率，也应该提供相对丰富一点的产品线。”

　　对于理财平台是往综合型还是垂直化发展的问题，他表示，比较赞成往综合型理财平台发展。“一个有特色的理财平台，初步积蓄了一定的客户以后，其产品线还是会慢慢的横向延展，围绕这个客户群的需求，逐渐丰富产品线，进而成为一个比较综合型的理财平台。”