为何交易员的老招数能屡屡得手?为何金融机构的风险控制体系总是反应滞后?魔鬼交易员仅仅是一个人在战斗吗?至少从雇佣关系可以确定，每一个“魔鬼交易员”的背后，都有一个热爱投机的银行

    “超强竞争心、高压下极度冷静、眼神中冒险气质闪烁、坚韧气场弥漫。”这些是投行交易员必备的特质，从行为心理学上讲，这些也是诱发魔鬼行为的特质。

    瑞士联合银行(下称“瑞银”)伦敦ETF(交易型开放式指数基金)业务部门前总监奎库阿多博利(Kweku Adoboli)在这些特质的护卫下进行“未经授权的交易”，“最高风险敞口规模达118.5亿美元”，于2011年9月14日东窗事发。经检方长达10周的庭审，2012年11月20日，本案法官莱恩基斯宣布，“给瑞银造成了23亿美元损失的奎库阿多博利被判处7年监禁。”

    “金钱是最有魅力的魔鬼”，而交易员是离魔鬼最近的人。像阿多博利这样因违规交易引发巨额损失的交易员，被称为“魔鬼交易员”。而金融市场从不缺乏魔鬼交易员。1995年弄垮巴林银行的尼克李森、12年间隐瞒了11亿美元巨额亏损的日本大和银行纽约分行前执行副总裁井口俊英、引发法兴银行71亿美元亏损的交易员杰洛米科维尔，他们的作案动机、手法、事发的原因惊人的类似。

    为何交易员的老招数能屡屡得手?为何金融机构的风险控制体系总是反应滞后?魔鬼交易员仅仅是一个人在战斗吗?

    至少从雇佣关系可以确定，每一个“魔鬼交易员”的背后，都有一个热爱投机的银行。据英国《金融时报》11月22日报道，瑞银集团将被处以最高5000万英镑的罚款，同时面临新的监管措施。

    为何交易员的老招数能屡屡得手?为何金融机构的风险控制体系总是反应滞后?魔鬼交易员仅仅是一个人在战斗吗?至少从雇佣关系可以确定，每一个“魔鬼交易员”的背后，都有一个热爱投机的银行

    个人欺诈蓄积

    118.5亿美元风险敞口

    “我像爱自己的家一样爱自己的公司。”32岁的奎库阿多博利庭审时强调，所做的一切都是为了瑞银的利益。

    也许这样的证词能博得陪审团的“好感”，陪审团裁定，“四项指控阿杜博利从事会计造假的罪名不成立”。这意味着陪审团认为他并未通过自身行为谋求个人私利。

    但是本案主审法官显然不想就此放过阿多博利，“他是个赤裸裸的赌徒”、“非常自大”、“对自己的操作根本不采取止损措施，以获取更高利润”。

    从披露的案情看，阿杜博利确实在冒险的道路上过于放纵自己了。

    “违规交易行为始于2008年，当时是为了掩盖一笔40万美元的交易损失，谎称已经做了对冲止损。”阿多博利在证词中称，此后他开始频频利用虚假对冲交易来掩盖其真实交易未做对冲的事实。

    损失主要来自其对标准普尔500指数、DAX指数和EuroStoxx指数未来走势的错误判断。2008年至2011年，三大指数跌幅远超阿多博利的预期，“2011年8月8日其管理的账户风险敞口竟然达到118.5亿美元。”而他作为高级交易员按照规定有权自行处理的风险敞口上限为每日内1亿美元或每次过夜5000万美元。

    鉴于此，由10人组成的陪审团就最为严重的“欺诈指控”作出了一致裁定。

    公司监管引出

    一封“爆炸性邮件”

    “自己在交易所ETF部门的其他同事、管理层以及后台部门都知道我的所作所为，但只要我还在赚钱，他们就选择睁一只眼闭一只眼。”阿多博利在庭审时对瑞银的监管提出质疑，“银行内部存在着风险管理不力、指令不清等问题。”

    不过，瑞银至今仍坚决否认有关其鼓励内部员工打破既定规定进行交易的说法。检方曾在2011年9月14日表示，瑞银后台部门会计威廉斯图尔德曾致电阿多博利询问他的交易金额。检方称，阿多博利在接到电话当日的午餐时间离开瑞银办公室回到家中，向斯图尔德发送了一封“爆炸性电子邮件”，“承认”他一直试图澄清的交易“事实上根本不存在”，而他此前的解释不过是“谎言”而已。瑞银随后平掉了阿多博利的交易头寸，并产生了23亿美元实际亏损。

    雇员行为导致公司受损，公司是否应承担监管责任?

    来自英国《金融时报》的消息称，瑞银集团将被处以2000万到5000万英镑之间的罚款，同时面临新的监管措施。具体结果最快在本周公示。该报道称，瑞士金融市场监督管理局已经基本上完成了其执法行动，它目前正在等待英国金融服务管理局对瑞银集团的罚款。截至目前，瑞士金融市场监督管理局、瑞银集团和英国金融服务管理局都拒绝对此事置评。

    【延伸阅读】

    交易员不疯不成魔

    布鲁诺米歇尔伊克西尔

    摩根大通银行2012年5月10日宣布，一位绰号为“伦敦鲸鱼”的交易员操作的一个以对冲风险为初衷的交易组合过去6周内亏损了20亿美元。此次巨亏源自摩根大通首席投资官办公室交易员布鲁诺米歇尔伊克西尔的操作，因市场走势与预判相反，所交易的金融衍生品损失惨重。目前该案仍在调查中。

    杰洛米科维尔

    31岁的巴黎交易员，自2007年开始用公司资金对欧洲股指期货未来的走向投下了做空的巨额筹码，2008年1月法国兴业银行[12.670.88%股吧 研报]管理部门发现一笔高达500亿欧元的多头股指期货交易，暴露了科维尔行为。由于该名交易员违规购入大量欧洲股指期货，最终导致银行损失49亿欧元。最终被判5年监禁。

    约翰鲁斯纳克

    2001年联合爱尔兰银行的交易员约翰鲁斯纳克通过大量伪造交易文件掩盖交易亏空，造成联合爱尔兰银行近7亿美元的巨额损失，同时导致爱尔兰银行市值大幅缩水。最终被判处有期徒刑7年半。

    滨中泰男

    任职于住友商社，是全球期货市场的风云人物，掌握着全球5%的铜交易量，素有“铜先生”的美誉。于1996年企图在金属期货市场大量做多推高全球铜价，失败后致住友银行亏损26亿美元。滨中泰男也被判处8年徒刑。之后，很多人质疑滨中泰男仅仅是期铜市场众多操纵市价者中的一分子。

    井口俊英

    日本大和银行纽约分行高级交易员，11年间井口共做假账3万多笔，交易亏损达11亿美元。1995年7月24日，他自己致函大和银行董事长，坦白其不轨行为，大和银行管理层才知悉真相，时年井口俊英44岁，被纽约地方法院判处四年有期徒刑及200万美元的罚金。