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投行在华压力大有交易无收入 拉拢国企负责人失效

2015-5-13 6:42:09参考消息网 【字体:

    外媒称,和其他地方一样,亚洲的银行家们很容易会跳槽,但最近一系列变动有些不同寻常。如今,在中国寻找商业机会是一项艰难的工作。

    英国《金融时报》4月28日报道称,想象一下最纯粹意义上的投资银行业—深受信任的顾问人士既得到首席执行官或董事长重视,又可以利用公司资源随时为特权客户服务。看看中国,这里的交易正处于创纪录水平,而且试图发现像美国银行家布鲁斯·瓦瑟斯坦或约瑟夫·佩雷拉那样的人才。这可并非易事。呼风唤雨者即使的确存在,也往往保持低调,而且他们曾经的形象也正在消褪。

    报道说,考虑到后金融危机时代的监管和成本,世界各地的投资银行业都处于压力之下。而在中国,压力尤甚。

    曾几何时,中国的投行业只关乎维护好与几位关键人物的关系,最好是那些还未上市的大型国企的负责人,让这些企业上市可以引起轰动。投行还期望,通过上市结成的关系可以带来后续业务,包括债务发行、一些并购交易,或许还有一两笔分拆上市。

    那些花了几个月时间呆在中国某个“鸟不拉屎地方”冰冷办公室的银行家们—这是10多年前为第一批巨型国企准备上市时的典型情景—有理由期待与企业的高管们建立一种有利可图的关系。

    如今,投行面临更大的挑战:美国监管机构正在调查部分银行的招聘程序,这些银行拥有一些人脉关系极广的中国雇员;而且大多数油水最多的巨型国企都已上市。银行家称,经验证明,中国的高管还经常不愿支付咨询费用,在某些情况下,他们根本不愿把钱付清。

    报道称,迪罗基公司的数据显示,中国约占亚洲投行业营收的三分之一(比5年前翻了一番),但盈利能力并非总是同步提升。

    以中国的国企改革为例。一系列正在进行的合并、分拆及上市,使多家投行赢得了排行榜上的位置,但银行家们承认,被委托一笔交易并不一定意味着丰厚的佣金收入。

    银行家们的另一个希望—亚洲的私人企业—也被证明是很难讨好的。那些最有利可图且渴望做交易的企业通常构成复杂,各单位之间实际上都彼此独立运行,而且它们的董事长不是难以捉摸,就是乐于抛开银行进行交易。

    其中最重要的是,在亚洲投行业毫无疑问的最大一块蛋糕—首次公开发行(IPO)上,银行家必须在数量破纪录的竞争对手之间分配佣金,因为中国企业喜欢聘请多个顾问机构并让它们相互倾轧。

    因此,任何派对都真真切切地结束了—即使不考虑中国官方反腐倡廉对吃喝玩乐的打击性影响。“如今,在中国寻找商业机会是一项艰难的工作。”安永亚洲金融服务主管包凯说:“现在的任务是建立一支由有能力的银行家组成的工作努力、才能相关的队伍,而非拥有几个人脉广泛的明星人物。”

    然而,银行依然需要银行家,过去几个月见证了各大投行的中国业务部门走马灯式的换人,包括瑞银、德意志银行、摩根士丹利、美银美林、中金公司、花旗集团以及澳新银行等。和其他地方一样,亚洲的银行家们很容易会跳槽,但最近一系列变动有些不同寻常。

    报道说,他们之中,摩根士丹利资深银行家、中国投行业务董事长杜峰去年跳槽到美银美林,而中金投行业务委员会主席蒋国荣加盟了瑞银。上月,蔡红军从美银美林跳槽至花旗集团担任中国投资银行业务负责人。

    一位亚洲的交易人士评价这些击鼓传花式的变动时说:“资深到足以称得上首席执行官或董事长的人才储备依然不够多。”

    人才也在考虑自己的选择。私人股本已经吸引许多银行家,而科技初创企业也有吸引力。

    报道说,然而,投行依然需要中国业务。总体佣金可能会远低于西方水平(今年迄今为止仅有17亿美元,而美国和欧洲分别为113亿美元和56亿美元),但如果没有在中国的强有力存在,没有投行能号称业务遍及全球。中国的投资银行家可能不是华尔街意义上高调的明星人物,但如果他们能够在中国变幻莫测的银行业氛围中发展关系并赚到钱,他们就配得上“呼风唤雨者”的称号。


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