永和豆浆上市存忧

    面对庞大的加盟店以及林立的“山寨门店”，加上食品业食品安全存在较大不确定性，永和豆浆上市之路依旧堪忧。

  永和豆浆品牌公共事务部总监林志诚告诉记者，永和豆浆目前主要有两大业务，一个是餐饮业务，一个是豆浆销售业务。

    但是这两项业务都存在较大不确定性。餐饮业务上，林志诚透露，全国近五百家门店中，直营店与加盟店的比例为1：10，面对十倍于直营店的加盟店，如何妥善管理给了永和豆浆很大考验。此前俏江南在加盟店业务稍开了一个小口，就传出南京加盟店死鱼事件，加盟业务也随之关停。此外， “山寨永和”林立，一旦出现问题，也将对永和豆浆品牌造成影响。林志诚表示，公司注册的“永和豆浆”是受保护的，但是“永和”一词可以被其他餐饮企业拿来使用。

    还有，如何保证产品质量也是一道难题。上月台湾公司生产的永和黑豆浆被质检总局检出转基因，并作退货处理，影响到了公司的品牌形象。而此前永和豆浆深陷“现磨豆浆门”事件，门店客流立即出现了较大幅度下滑。

    中投顾问酒店餐饮行业研究员康建华告诉记者，食品安全一直是一把高悬在永和豆浆头上的达摩克利斯之剑，对永和豆浆的持续盈利能力构成重大威胁，是其上市的一大障碍。而诸如“百年永和豆浆”、“永和大王”、“永积豆浆”等“永和”的存在，不仅对永和豆浆的业绩造成重大冲击，而且表明了永和豆浆在规范运作、信息披露、核心技术等方面存疑，盈利变数较大，增加了永和豆浆IPO被否的可能性。

    食品安全受考验

    最近一两年，餐饮企业刮起一股上市潮，去年炒得最火热的俏江南转战香港，小南国也欲重启港股上市，此外，狗不理、顺风饮食、广州酒家等多家企业今年年初也出现在证监会公布的上市申请名单中。

    不过，食品安全问题依旧让投资者心存顾虑。一家投资咨询公司负责人透露，随着多家餐饮企业传来上市消息，前来寻求餐饮投资咨询的投资者也渐多，不过投资者最关心的还是食品安全问题。

    去年下半年可谓多事之秋，先是俏江南传出加盟店“死鱼事件”，让俏江南高层极为被动；小南国上市冲刺同时，香港食物安全中心曝光小南国的自制素鹅含有细菌，并在香港停售，小南国随后以市况不佳为由放弃上市。而最令业内震惊的是味千拉面（00538.HK）“骨汤门” 事件，因此一夜之间市值蒸发15亿。

    事实上，餐饮企业其实很脆弱。由于中餐品类繁多，消费者口味多变，且难于标准化生产，虽然有着两万亿元的产值，但是目前国内餐饮企业体量都很小，国内A股上市餐饮企业中，规模最大的全聚德（002186.SZ）市值也仅有约46亿元。抗风险能力并不高，稍有差错，特别是食品安全问题，极可能造成股价大幅波动，给投资者带来损失。

    康建华表示，餐饮企业处于食品产业链的终端，食品安全是餐饮企业亟须解决的棘手问题，是企业能否上市的关键因素。