深交所昨日提醒投资者，投资创业板要特别注意创业板市场风险。对创业企业的估值是投资创业板的难点和关键点，投资者一定要审慎分析、理性判断，谨慎参与创业板市场交易。

　　深交所称，投资者在决定参与创业板市场交易以前，一定要对自己的风险识别能力和风险承受能力做出审慎的判断，要明白创业板市场的风险特征和创业板上市公司的特性以后再来投资，要关注创业板市场的风险提示。创业板上市企业多处于成长期，规模较小、经营稳定性相对较低，总体上投资者风险大于主板。入市前，投资者应学习相关证券知识和规则，充分考虑自身的资产状况和风险承受能力。

　　创业板市场七大风险

　　深交所表示，创业板是一个全新的市场，其上市公司的特点和市场规则安排等都与主板有不同程度的差异，并且市场风险相对要高一些，投资者在入市前需尽量了解创业板市场的各种风险，以下7类风险值得投资者重点关注：一是公司经营失败或其他原因导致退市的风险；二是上市公司、中介机构的诚信风险；三是股价大幅波动的风险；四是创业企业的技术风险；五是公司价值评估的风险；六是交易规则改变及停牌带来的风险；七是投资者盲目投资及违规交易的风险。

　　深交所称，针对以上7类风险，投资者入市前必须认真阅读并签署《创业板市场股票投资风险揭示书》；尽量从多种渠道去认识、了解、熟悉创业板的各种相关规则和知识。

　　创业企业的估值是关键

　　深交所表示，对创业企业的估值是投资创业板的难点和关键点。上市公司价值判断没有一个单一的、确定的标准，对创业板上市公司来说，主要应关注公司是否具有持续成长能力。

　　深交所指出，创业企业的估值与传统企业有区别。在判断创业企业的价值时，要重点关注其不同于成熟企业的一些基本特征，如高成长性，往往具有非线性成长的特性，具有较强的活力和适应性，自主创新能力强，人力资本的作用突出，对股权融资的依赖性较强等。创业企业特别是创新型企业，从企业形态、业态等方面看可以说千差万别，许多企业创造了全新的企业盈利模式和企业生存法则，大多数情况下其定价也没有可用的参照系，对其进行准确估值是非常困难的。创新型企业的价值更多地取决于核心竞争力，但这种判断需要更高的专业性要求，并更多地取决于投资者的偏好以及当时市场形势。

　　深交所表示，投资者要特别注意创新型企业估值与传统企业估值的区别：一是要准确、全面把握创新型企业高投入、高风险、高收益特点；二是高科技企业的发展历史相对较短，往往缺乏历史数据，并且技术千差万别，很难找到行业、技术、规模等相近的可比企业，使得对业绩的预测和推断相对困难；三是高科技企业的非线性发展规律，意味着很难根据企业现在的盈利来计算盈利增长率，如果仅仅使用传统的市盈率估值方法显然是远远不够的。

　　(记者 钟国斌)