作者：董云峰    
 
备受关注的四大资产管理公司转型出现重大进展。知情人士今日透露，信达资产管理公司的改革方案不久前已率先获国务院批准。
根据该方案，信达将转型为股份制公司，将由建行出资237亿元增资，并按1.5倍市净率持有49%股权，财政部控股51%。这套模式有望成为华融、东方、长城等其他三家资产管理公司的转型范例。

10年前，为推进国有大型银行改制，财政部成立四家资产管理公司，以债券为主要形式收购了四大行高达1.4万亿元的不良贷款。最新数据显示，截止2006年3月，只有总值1810亿元的债券已经偿付。

如今，随着这些债券的到期，资产管理公司的未来走向再一次成为焦点。

信达是目前国内管理不良资产最多、财务指标表现最好的资产管理公司，但其政策性挂账亏损仍高达2000多亿元。巨额亏损一直阻碍资产管理公司转型的最大绊脚石。

在此次转型方案中，信达提出以十年时间消化巨额挂账亏损（包括政策性亏损和商业性亏损），以自身利润逐步冲销。

业内人士认为，金融控股是四大公司最有可能的发展方向。实际上，多年来四大资产管理公司通过一系列收购，均已涉足证券、银行、信托、租赁和基金诸领域，全牌照的金融控股集团俨然成形。

资产管理公司债券相继到期

2009年9月21日，建行公告称，经财政部批准，其持有的信达资产管理公司的2470亿元债券将延期10年偿付，利率不变。这是四家资产管理公司中第一家到期的债券。

1999年，信达购入原 建设银行2500亿元的不良资产，同时以30亿元现金及2470亿元的10年期债券作为对价。

建行还表示，财政部将继续对建行持有的信达公司债券本息支付提供支持。

另据彭博社消息， 工商银行正在与华融资产管理公司就总值3130亿人民币（460亿美元）的到期债券偿付问题进行协商，这批债券将于年内到期。对此，工行董秘谷澍表示，华融尚未决定是以现金偿付或是让债券延期。

另一家从 中国银行手中购买了坏账资产的东方资产管理公司，明年也将迎来偿付期。中行发言人王兆文昨日称，尚未接到该公司关于偿付方式的通知。