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私募股权投资基金何以在本土LP市场得到活跃发展成为业界关注的话题。 据此，记者采访了北京律协风险投资与私募股权专业委员会委员、北京道可特律师事务所主任刘光超。 分析私募股权投资在本土LP市场的活跃发展，刘光超律师认为其原因主要有三：一是创业板的推出及有限合伙企业允许开立证券账户为本土LP投资退出提供了更便捷的本土渠道；二是外币基金在本土发展上存在的诸多不可跨越的障碍也使得私募投资更加青睐本土LP市场；三是中国资本市场的蓬勃发展，使得更多的基金希望通过“本土募集”、“本土投资”，从而实现“本土退出”的目的。因此，两形之下，本土LP获得长足的发展不足为奇。 在谈及本土LP市场未来发展时，刘光超律师认为，本土LP并未呈现出成熟的发展态势，目前本土LP市场中成熟的机构投资者除了社保基金外，其他机构投资者若想染指私募股权投资，依然面临着不少政策法律障碍。而本土LP的观念理念上依然没有摆脱“富一代”的定式思维，依然希望事必躬亲，亲力亲为，所以对于基金的内部管理外部投资依然希望拥有一票否决权，这在一定程度上捆绑和束缚了有限合伙制私募股权基金的良性长足发展。当然与之相关的是，本土的GP尚未出现更多成熟的具有品牌效应的团队，依然不能让本土LP折服而放心于GP的投资管理。 “从长远发展来看，本土LP无疑具有比较明显的发展优势，因为成熟的发展法律政策环境随着经济的发展会不断得到完善和健全，而本土品牌优秀的GP团队也会在市场经济大潮中得到不断锻炼和发展，至于本土LP投资理念的转变也会随着职业分工和专业趋势变成LP们接受并乐见。”刘光超律师说。 本土LP的活跃有其自身发展的先天优势和得天独厚的外部条件，可以预见，其未来的发展也必将呈现比较良好的发展态势，对于初具雏形的本土LP市场，我们不论是从行业监管还是从法律保障，都应该为其创造好良性的可持续发展的空间，对此，我们要付出的努力还有很多。 |
