作者：刘振盛 

      成都中小担迎来了庞大的战略投资者队伍。
　　11月18日，记者从多方独家获悉，以中银集团投资有限公司(下称：中银投资)为牵头人，包含渤海产业基金、渣打银行直投部门等在内，总共九家投资人组成的联合体，已在11月12日正式签约入股成都中小企业信用担保公司(下称：成都中小担).

    此次交易内容包括：成都中小担大股东成都工业投资集团转让1亿股(占10.81%)国有股，九家投资人对成都中小担增资扩股5.75亿股，两项交易价格分别为1.8亿元、10.35亿元(合1.8元/股).

　　这是国内目前入股担保公司最庞大的机构团队，交易金额仅次于中国投资担保有限公司15亿元的增资扩股。记者根据公开资料测算，九家机构在交易完成后总共持股比例应在45%。

　　“现在正在各级金融办、商务局走审批程序。”成都中小担一位高层透露，引进这批机构投资者，就是希望它们能在战略制定、风控技术、资产运营等方面能给予帮助。

　　持续盈利成焦点

　　成都中小担成立于1999年8月，注册资本为9.25亿元。截止2009年末的净资产为12.18亿元。随着业务逐步扩张，资本金规模小开始制约其前进步伐。

　　因为银监会等七部委颁布的《融资性担保公司管理暂行办法》规定：融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍。截至11月，该公司的在保余额约为90亿元，责任余额是77亿元。因此，从2009年底开始，成都中小担就着手引进战略投资者。

　　按照约定，联合受让体中的任何一家成员受让及认购新增注册资本后的股权比例不得超过目标公司注册资本的15%。上述人士不愿意透露具体各家持股比例，记者根据交易资料测算，九家机构在交易完成后总共持股比例应在45%。

　　事实上，冷门的担保业也曾让机构们多有顾虑。

　　知情人士透露，在双方洽谈过程中，投资人最为关心的问题是，成都中小担未来可持续发展的商业基础何在？在发达国家和地区，要么是银行与中小企业直接对接，要么是以政府公信力作为支撑的担保体系，这些机构的放大倍数很大，比如台湾地区可以放大到20倍。

　　当时成都中小担给的答案是，这一疑问的关键与金融市场供给者的性质相关，多数国家的金融机构主体都是私有化的，而我国目前金融机构的主体结构为国有控股。在这种结构下，金融市场的主流文化就是免责文化。

　　“譬如，我们的担保业务发展不错，为什么银行不直接绕开担保公司去做这些中小企业的业务，根源也在这里。”上述成都中小担高层认为。

　　净利增长70%

　　在低迷的行业里实现迅猛发展，也是机构看好成都中小担的原因之一。

　　截至目前，成都中小担的合作银行包括四大行在内共14家银行，明确授信的有100亿元，去年实现净利润8158.68万元，今年上半年就已经实现净利润9682.63万元。预计今年担保收入实现2亿元以上，同比增长50%，利润增长70%。

　　上述高层认为，这主要得益于三个方面，一是抓住了十年来中国经济不断上行的大好机遇，二是国家对担保机构的政策扶持以及成都中小担打造的团队、资源以及经营模式。以经营模式为例，一般银行与担保机构合作中，往往处在强势地位，因为银行对担保机构的风险识别、把控能力存在顾虑。

　　“我们坚持银行、中小企业、担保等机构都应该是风险共担、利益共享的模式。依靠十多年来的经营基础，比民营担保机构更容易建立这样一种利益相关者关系。”上述高层说。

　　对于未来的增长潜力，上述人士表示，首先要更掌握中小企业信贷核心技术，强化对公司主体信用评级的认识，降低企业主体违约概率风险。

　　他认为，金融机构对贷款的评级包括两个方面，一是公司主体评级，这是确定违约风险概率大小；二是债项评级，也就是违约后，信贷损失大小问题。现在机构更多关注的是后者，但成都中小担一直以来最为关注前者。

　　其次，随着资本金的补充，成都中小担准备向资本市场业务拓展。比如开拓中小企业集合债、集合票据等业务。另外还准备利用其广泛的客户资源，做创新的金融业务服务。比如其正跟国内一些租赁公司沟通，看是否能利用自身的客户资源，打造成涉及中小企业债权、股权等内容的一揽子融资方案提供商。