作者：魏梦杰  

    折让17%配股募集资金15亿港元，香港上市公司亚洲果业开始为收购果香园食品寻求资金支持。亚洲果业本次所购资产资质极优，截至2010年6月底，果香园食品的核心资产北海果香园资产净值为9.95亿元，上半年实现纯利1.09亿元。亚洲果业此次仅以20.4亿港元代价收购，可谓是淘得大宝。
　　亚洲果业23日晚公告，公司将以每股8.88港元的价格配售1.75亿股新股给淡马锡控股、厚朴投资、富达基金、惠理基金、Wellington Management等八家机构投资者，配售股份相当于现有股本20.18%。配售价格较该股周一收市价10.80港元折让17.78%。筹资所得将用于收购内地最大热带水果浓缩汁生产商果香园食品全部股份。

　　今年10月中旬，亚洲果业宣布本次收购事宜。公司拟以20.4亿港元向包括Billion Ally、Billion Step、Beauty Treasure等7名股东收购果香园食品全部权益。果香园食品两家全资子公司大诚控股和誉域公司分别持有北海果香园92.28%和0.66%权益。北海果香园余下7.06%股权由其创始人兼执董满桂富持有。

　　有关资料显示，北海果香园于1999年开始从事热带果汁产业，目前公司拥有两家热带水果生产企业，共占地170亩，有生产菠萝、荔枝、芒果、石榴、木瓜等生产线十三条，菠萝浓缩汁连续四年出口量稳占全国60%以上，2007年荔枝浓缩汁产量和出口世界第一，公司产品销往二十八个国家。北海果香园2008年纯利1.41亿元，2009年1.73亿元，2010年上半年纯利1.09亿元。截至2010年6月底，北海果香园资产净值9.95亿元。记者了解到，北海果香园成立十年以来，年年实现盈利，并保持了业绩稳定增长的势头。

　　值得注意的是，亚洲果业本次对果香园食品的收购中浮现PE身影。一家名为云月投资的PE通过本次收购顺利实现退出。据了解，云月投资正式投入果香园食品仅一年左右，持有果香园食品比例约为13.19%。预计获利将在2.5倍至3倍。

　　由此可见，该外资PE在项目操作上显示出与主流投资思路截然不同的另类思路。多数私募偏爱pre-IPO项目，以求以最快速度、最低风险赚取回报。而云月投资则避开东部热点，从传统产业中寻求价值金矿。同时，在退出方式上，本次案例中通过转让股权的方式实现退出，也区别于近年来颇为常见的IPO退出。