作者：左勤程   

    目前曼达林基金主要有六位合伙人，其中EnricoRicotta有着25年企业融资、咨询和私募股权投资工作经验；Lorenzo Stanca拥有在顶级金融机构20余年的工作经历。
　　曼达林基金投资的目标公司的销售额在4000万至3亿欧元之间，但某些特别具有吸引力的项目则不受此限制。具体的投资方式包括收购目标公司的控股权或少数股权，平均投资规模在1000万至3000万欧元之间。投资类型主要为增资扩股和股权收购（管理层收购MBO）、杠杆收购（LBO）、管理层购入（MBI）。“目前我们的投资决策委员会由六个人共同决定，而且有一票否决制。”傅格礼介绍道。

　　截至2010年底，曼达林基金已经投资了9个项目，其中在2010年投资了4个项目。“以私募加杠杆形式，我们已经投资了2亿欧元，此外，我们与其他基金一起投资的有8亿欧元，加起来已经大约10亿欧元。”傅格礼表示，“不过，虽然你们看到的只是这9个项目，但每个项目之后还有许多投资、整合。”

　　“低买高卖”的老手

　　在曼达林基金的投资项目中，当然要提及中联重科对CIFA的收购。2008年9月28日，曼达林基金联手弘毅投资、高盛集团作为共同投资方，帮助中国工程机械行业龙头企业长沙中联重工科技发展股份有限公司出资2.71亿欧元收购世界三大混凝土机械制造商之一的意大利CIFA公司100%股权。这是迄今为止中国在意大利的最大工业投资项目，中联重科也一跃成为全球最大混凝土机械制造企业。

　　“CIFA在欧洲有很广阔的销售渠道，借助CIFA成熟的渠道，中联重科的很多产品可以迅速打入欧洲市场。”傅格礼表示，“我们还没有退出这个项目，还在享受这个项目成长的收益，理论上可以带来相当不错的收益。”

　　与其他外币投资基金不同的是，曼达林基金不仅投资中国企业，还投资欧洲企业。“曼达林基金的投资战略其实非常简单，即要，低买高卖。”傅格礼表示，“我们在欧洲低点买入，在中国高位卖，高卖低买出，这是我们基本的标准。”

　　曼达林基金比较关注的领域是医疗健康产业、水处理产业、稀缺资源加工产业、时尚产业等，并已经在许多产业中进行了布局。目前曼达林基金投资的公司合计销售收入达79亿元人民币，雇员约5000人。

　　“不过，曼达林基金的投资，多借助银行的杠杆作用。以ITALMACH 为例，我们与其他投资方共同投资了8100万欧元，20%-25%是我们自有资金投资的，50%-60%为银行杠杆。”傅格礼在纸上画了个详细的结构图，以助于我们更好的理解。

　　在2008年12月收购意大利化学原料药公司 Euticals后，曼达林基金在中国寻找合适的项目。“我们马上要完成一笔在苏州的投资，此外，我们还帮助他们收购了一家在意大利的公司Poli Industria Chmica。完成这些收购后，Euticals的总收入会超过2.1亿欧元。”

　　此外，工业阀门部件制造商Gasket International于2008年5月被曼达林基金收购后，“我们帮助他们在中国建厂，也是在苏州。”傅格礼介绍。

　　在2010年12月，曼达林基金又宣布了两个新近投资，即对意大利精细磷化工产品生产商Italmatch Chemical公司的收购，成为该公司的控股股东。Italmatch Chemical公司将借助曼达林基金在中国市场的影响及商业网络，与国内一些大型石油化工企业建立业务关系，从而拓宽其在中国市场的发展空间。

　　而意大利医疗软件行业领军企业之一的Dedalus公司选择曼达林基金的原因，也如出一辙。此前Dedalus公司一直希望进入中国市场，并设立了办事处，但进展十分缓慢。据Dedalus公司CEO Giorgio Moretti之前接受《投资与合作》采访时表示，目前曼达林基金已经帮助Dedalus公司与国内十几家大型医疗信息软件企业和相关地区进行了洽谈，非常有效率。

　　100亿元人民币基金

　　傅格礼丝毫不掩饰对人民币基金的看好，并表示曼达林基金正在筹备一支100亿元规模的人民币基金，胃口相当大。

　　早在2010年10月7日温家宝总理访问意大利期间，曼达林基金在两国总理的见证下签署了4个项目合作备忘录。除了投资Dedalus项目合作备忘录外，还包括曼达林基金、上海电气集团、意大利Impregilo集团和国开证券关于海水淡化项目合作备忘录；曼达林基金、意大利IMA公司和国开证券投资合作备忘录，此外便是曼达林基金和国开证券关于募集人民币基金的合作备忘录。

　　而人民币基金，正是傅格礼下一阶段的工作重点之一。

　　“对于我来说，募集人民币基金是我职业生涯中的一件大事。”傅格礼表示，“曼达林基金成立三年多来，我能清楚地记得这个团队的第一次新年晚餐、第一次圣诞晚餐，这个团队给了我许多支持与惊喜。我希望能给这个团队一个长期的发展预期，所以我们要募集曼达林第二期基金，让大家都有一个长久的信心，也希望给大家更广阔的发展空间。”傅格礼表示，中国正处于快速发展时期，需要私募股权基金来为其提供资金、管理、技术等许多方面的支持，这也是曼达林基金为何要募集人民币基金的原因。

　　“不仅在意大利、在中国，在其他国家和地区，许多人都知道曼达林基金，所以募集资金对于我们来说不成问题。”傅格礼很是自信。对曼达林基金将要募集的人民币基金，已经有许多欧洲的机构投资者都表示了很大的兴趣。

　　但是QFLP没有放开的情况下，如何实现这种资本对接？对此傅格礼并不多虑。“我想目前不用担心，事情总是在变化的，我们要向前看。我相信在两年后，事情就会有很大的不同。”傅格礼表示，曼达林募集人民币基金，其实也是希望释放一个信号，未来中国货币会逐步实现开放。

　　其实在签署关于人民币基金募集备忘录时，已经有机构承诺协助曼达林基金募集规模达100亿元的人民币基金，这已经让傅格礼心中有数，所以募集信心十足。

    目前曼达林基金主要有六位合伙人，其中EnricoRicotta有着25年企业融资、咨询和私募股权投资工作经验；Lorenzo Stanca拥有在顶级金融机构20余年的工作经历。

　　曼达林基金投资的目标公司的销售额在4000万至3亿欧元之间，但某些特别具有吸引力的项目则不受此限制。具体的投资方式包括收购目标公司的控股权或少数股权，平均投资规模在1000万至3000万欧元之间。投资类型主要为增资扩股和股权收购（管理层收购MBO）、杠杆收购（LBO）、管理层购入（MBI）。“目前我们的投资决策委员会由六个人共同决定，而且有一票否决制。”傅格礼介绍道。

　　截至2010年底，曼达林基金已经投资了9个项目，其中在2010年投资了4个项目。“以私募加杠杆形式，我们已经投资了2亿欧元，此外，我们与其他基金一起投资的有8亿欧元，加起来已经大约10亿欧元。”傅格礼表示，“不过，虽然你们看到的只是这9个项目，但每个项目之后还有许多投资、整合。”

　　“低买高卖”的老手

　　在曼达林基金的投资项目中，当然要提及中联重科对CIFA的收购。2008年9月28日，曼达林基金联手弘毅投资、高盛集团作为共同投资方，帮助中国工程机械行业龙头企业长沙中联重工科技发展股份有限公司出资2.71亿欧元收购世界三大混凝土机械制造商之一的意大利CIFA公司100%股权。这是迄今为止中国在意大利的最大工业投资项目，中联重科也一跃成为全球最大混凝土机械制造企业。

　　“CIFA在欧洲有很广阔的销售渠道，借助CIFA成熟的渠道，中联重科的很多产品可以迅速打入欧洲市场。”傅格礼表示，“我们还没有退出这个项目，还在享受这个项目成长的收益，理论上可以带来相当不错的收益。”

　　与其他外币投资基金不同的是，曼达林基金不仅投资中国企业，还投资欧洲企业。“曼达林基金的投资战略其实非常简单，即要，低买高卖。”傅格礼表示，“我们在欧洲低点买入，在中国高位卖，高卖低买出，这是我们基本的标准。”

　　曼达林基金比较关注的领域是医疗健康产业、水处理产业、稀缺资源加工产业、时尚产业等，并已经在许多产业中进行了布局。目前曼达林基金投资的公司合计销售收入达79亿元人民币，雇员约5000人。

　　“不过，曼达林基金的投资，多借助银行的杠杆作用。以ITALMACH 为例，我们与其他投资方共同投资了8100万欧元，20%-25%是我们自有资金投资的，50%-60%为银行杠杆。”傅格礼在纸上画了个详细的结构图，以助于我们更好的理解。

　　在2008年12月收购意大利化学原料药公司 Euticals后，曼达林基金在中国寻找合适的项目。“我们马上要完成一笔在苏州的投资，此外，我们还帮助他们收购了一家在意大利的公司Poli Industria Chmica。完成这些收购后，Euticals的总收入会超过2.1亿欧元。”

　　此外，工业阀门部件制造商Gasket International于2008年5月被曼达林基金收购后，“我们帮助他们在中国建厂，也是在苏州。”傅格礼介绍。

　　在2010年12月，曼达林基金又宣布了两个新近投资，即对意大利精细磷化工产品生产商Italmatch Chemical公司的收购，成为该公司的控股股东。Italmatch Chemical公司将借助曼达林基金在中国市场的影响及商业网络，与国内一些大型石油化工企业建立业务关系，从而拓宽其在中国市场的发展空间。

　　而意大利医疗软件行业领军企业之一的Dedalus公司选择曼达林基金的原因，也如出一辙。此前Dedalus公司一直希望进入中国市场，并设立了办事处，但进展十分缓慢。据Dedalus公司CEO Giorgio Moretti之前接受《投资与合作》采访时表示，目前曼达林基金已经帮助Dedalus公司与国内十几家大型医疗信息软件企业和相关地区进行了洽谈，非常有效率。

　　100亿元人民币基金

　　傅格礼丝毫不掩饰对人民币基金的看好，并表示曼达林基金正在筹备一支100亿元规模的人民币基金，胃口相当大。

　　早在2010年10月7日温家宝总理访问意大利期间，曼达林基金在两国总理的见证下签署了4个项目合作备忘录。除了投资Dedalus项目合作备忘录外，还包括曼达林基金、上海电气集团、意大利Impregilo集团和国开证券关于海水淡化项目合作备忘录；曼达林基金、意大利IMA公司和国开证券投资合作备忘录，此外便是曼达林基金和国开证券关于募集人民币基金的合作备忘录。

　　而人民币基金，正是傅格礼下一阶段的工作重点之一。

　　“对于我来说，募集人民币基金是我职业生涯中的一件大事。”傅格礼表示，“曼达林基金成立三年多来，我能清楚地记得这个团队的第一次新年晚餐、第一次圣诞晚餐，这个团队给了我许多支持与惊喜。我希望能给这个团队一个长期的发展预期，所以我们要募集曼达林第二期基金，让大家都有一个长久的信心，也希望给大家更广阔的发展空间。”傅格礼表示，中国正处于快速发展时期，需要私募股权基金来为其提供资金、管理、技术等许多方面的支持，这也是曼达林基金为何要募集人民币基金的原因。

　　“不仅在意大利、在中国，在其他国家和地区，许多人都知道曼达林基金，所以募集资金对于我们来说不成问题。”傅格礼很是自信。对曼达林基金将要募集的人民币基金，已经有许多欧洲的机构投资者都表示了很大的兴趣。

　　但是QFLP没有放开的情况下，如何实现这种资本对接？对此傅格礼并不多虑。“我想目前不用担心，事情总是在变化的，我们要向前看。我相信在两年后，事情就会有很大的不同。”傅格礼表示，曼达林募集人民币基金，其实也是希望释放一个信号，未来中国货币会逐步实现开放。

　　其实在签署关于人民币基金募集备忘录时，已经有机构承诺协助曼达林基金募集规模达100亿元的人民币基金，这已经让傅格礼心中有数，所以募集信心十足。