时间翻开新的一页，而融资渠道却并没有如人们期盼的那样有所放开，反而有愈发严厉的趋势，不过，和以往坐等政策转向不一样的是，此次成都本土的开发商开始积极寻找新出路。据悉，由成都本土开发商发起的首家房地产私募股权投资（即PE）公司即将正式成立，首只房地产本土PE基金也将正式登上历史舞台。
　　成都酝酿首家PE公司

　　如果不出意外，这家由成都本土开发商——合力达集团的副董事长罗劼牵头的，房地产私募股权投资公司将在春节前后正式成立。

　　2011年元月，为此事已经忙碌了大半年的罗劼语带兴奋地称，只要此次他们能够顺利募集到2亿元资金，成都房地产业的第一家合伙型PE公司就将正式成立。据罗劼介绍，目前他们已成功募集到1.6~1.7亿元资金，显然，目标已在渐渐接近。

　　据了解，成都房地产与私募基金合作其实早已有之，但由成都本土企业牵头建设房地产专项私募基金却是首次。罗劼称，近几年来，成都本土中小开发商一直存在融资过于困难的现状，不管是PE还是VC，都很困难，而这也正是他萌生要成立这样一家“更了解本土企业”PE公司想法的真正缘由。

　　半年前，为此事思谋了许久的罗劼终于决定将想法付之行动，作为合力达集团的“少东家”，罗劼此次“很好地”利用了一点“私权”，最终由合力达牵头建设并出资2000万元，来筹备成都本土意义上的首家房地产PE公司。

　　PE基金收益将不低于15%

　　据罗劼介绍，PE公司的运作从理论上来讲其实十分简单：首先，由投资人将资金交于公司进行基金运作管理；然后房地产开发公司以具体项目来申请基金，最后由PE公司对项目进行考察判断来决定是否发放基金。

　　罗劼称，目前他们所募得的资金全部来自四川附近的投资者，每位投资者的最低投资额度为500万。据罗劼表示，尽管目前PE公司尚未正式成立，但已经有4.、5个项目在同他们进行接触洽谈了。

　　在罗劼和合作伙伴的计划表上，首只基金已被暂名为“中企（成都）房地产股权投资基金”， 罗劼表示，原则上他们只会选择一家房地产企业来作为公司的长期合作伙伴。

　　据了解，私募基金公司一般通过股权分红来获得利益，但由于项目情况不同，因此具体股权比例与基金资金额的比值需要具体项目具体分析，不过罗劼称低于15%的收益，他们是不会合作的。

　　“我们想带民营房企走向规模化、产业化的发展模式，而不是单纯地追求利润最大化。”罗劼介绍说，“所以我们作为基金的管理者，其实会一改以往PE公司只出钱的做法，会直接参与到项目运行中，给企业寻找新的发展模式。”

    PE基金潜行 暗藏法律风险

　　“随着成都本土第一家房地产股权私募基金公司的成立，本土开发商的融资渠道也会进一步拓宽，”西南财大经济学院副教授樊纲志认为，从长远来看，罗劼及其伙伴的做法能够开拓开发商的融资思维，促使更多的开发商开始积极探索更多的融资方式。

　　不过，尽管业内人士以及罗劼自己对这家PE公司的未来信心满满，而从目前来看，其进展也十分顺利，但实际上，由于PE在立法方面的缺失，仍给他们的未来带来了很多不确定性。

　　“私募基金在融资方面的优越性早已被论证，但是没有法律规范和保障，可能会给私募基金的发展带来很多问题。”西南财大经济学院副教授樊纲志如是说。

　　据了解，虽然房地产企业与私募基金早“珠胎暗结”，私募基金也已成为开发商融资的重要补充，但实质上中国目前在私募基金领域的法律是空白的，中国目前惟一的一部《中华人民共和国证券投资基金法》也是针对“公募证券基金”的。

　　吕品也表示，私募基金早已大行其道，却一直没有法律依据，在运行过程中一旦出现问题，可能会对私募产业有较严重的影响。

　　不过，罗劼对此却有着自己的看法，据罗称，政府目前其实正在观察房地产股权私募基金的效果，如果出问题，政府会立法调整，所以，“相信私募基金受‘法律保护’是指日可待之事”。