作者：瑥丼   

    北京时间1月20日上午 路透社刊登题为《风投行业面临项目选择难题》评论文章，现全文摘要如下：
为猫猫狗狗拍摄可笑的照片、制作丑陋的英语广告牌难道是比风险投资本身更有发展前景的生意？而最近一段时间以来，包括Cheezburger Network在内的一些荒诞的网站就从风险投资家们那里筹集了超过3000万美元的资金来壮大其业务规模。而风险投资家们随意向那些古怪行业投入资金的做法也说明了一个问题：整个风投行业目前确实面临着一些困境。

毫无疑问，风险投资领域中收益率最高的案例都来自于信息技术领域，如甲骨文、Nvidia及Sun Microsystems这样的公司就为投资者们带来了巨额回报。但是问题在于，包括芯片制造、计算机生产及传统软件开发在内的一些行业已经趋于成熟。而作为目前最为热门增长领域的消费者互联网企业，似乎并不需要大量资金来实现发展。

相对而言，Cheezburger这样的公司所需要的启动资金并不多。同时，终端维护费用及互联网宽带使用费用等成本也在持续下降，而运行网站所需要的软件一般又都是免费下载所得。最为重要的是，只要创意有吸引力，这些网站获得大量的在线客户是十分轻松的事情。

所以对于互联网行业的创业者而言，使用存量资金或者寻求天使投资人提供的种子基金来为业务的后续增长提供支持是一件十分简单的事情。这也正是Cheezburger创业的方式。诚然，风险投资能够使得这些企业的成长大大加速，例如，Cheezburger就计划利用从风险投资家们那里筹集的资金来聘请更多的程序员并进行其他提高。

互联网新兴企业对于资金需求不高所造成的一个直接后果就是创业者们能够为旗下公司的股权要求巨额投资，例如，全球最大社交网络Facebook近日就以500亿美元的估值向高盛集团出售了一部分股权。与此同时，其他人则能够轻易从资本市场获得资金，例如团购网站Groupon的创始人就希望在最近一轮IPO募资中进行套现。尽管这些交易看似都收益颇丰，但是如果创业者们一直在融资谈判中掌握主动，那么风险投资家们恐怕难以持续获得超额回报。

本文作者罗伯特·克莱恩（Robert Cyran）为路透社专栏作家。