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作者：陈植 一面是中国国际金融有限公司（下称“中金公司”）与上海国际集团有限公司（下称“上海国际”）近日签署《战略合作备忘录》，一面则是中金公司作为上海金浦产业投资基金管理有限公司（下称“上海金浦”）股东的“缘份”即将走到尽头。 此前，华泰证券（601688）与沙钢集团曾提出认购上海金浦股权，其中华泰拟认购的额度为10%。 即便完全撤股，前述《备忘录》仍暗示中金与上海金融发展投资基金的关系将转向“业务合作伙伴”。《备忘录》称，中金将在产业基金、项目资源等方面，充分发挥上海国际的主导作用，实现优势互补、合作共赢。 “这在某种程度可以降低中金撤股给基金管理团队与项目储备带来的影响，为基金后续募资创造良好的环境。”接近金浦产业投资基金的人士透露。 实际上，2009年底原中金公司董事总经理贝多广从上海金融发展投资基金总裁离职，就曾被市场视为中金公司可能从金浦公司撤股的信号。 中金抽身 中金公司董事总经理李弘曾向记者表示：“作为基金管理公司的股东方，我们也没有必要在金融投资基金中出资。”而上海金融发展投资基金的另一位股东——上海国际集团则在去年6月基金成立时宣布出资15亿元。 “这不合惯例。国内产业投资基金募资时，基金管理公司股东方通常都会出资，作为产业基金引导资金。”一位产业投资基金负责人表示。此前中信产业基金管理公司股东方中信证券（600030）在中信产业基金首期90亿元募资里出资额高达11亿元。 这为中金公司从上海金浦的“抽身而去”埋下了伏笔。 “中金公司持有50%的基金管理公司股权花落谁家，正处于协商中。”上述知情人士表示。记者获悉，此前华泰证券与沙钢集团向上海金融发展投资基金分别承诺出资20亿与10亿，并各认购上海金浦公司10%股权。 “但目前看来，基金管理公司股权的划分还得重新谈判。”他强调说。原因之一是目前基金超募，实际承诺出资额接近132.5亿元，有些LP（有限合伙人）实际承诺出资与原先有所变化，基金管理公司股权分配计划可能会调整。 谁将是上海金浦公司的新股东？引起市场注意的，是海通证券（600837）委派而来的现上海金融发展基金负责人吕厚军。海通证券是否因此成为上海金浦公司的新股东，海通证券方面并未予以确认。 吕厚军此前担任海通证券参与管理的“中国-比利时直接股权投资基金”管理合伙人。在掌舵中比基金5年间，他主导投资的云海金属（002182）、辰州矿业（002155）与金风科技（002202）均已登陆中小板，分别获近5倍、17倍与70倍的投资回报。去年该基金投资的中元华电（300018）也已上市，取得近10倍投资回报。 “除了良好投资业绩，中比基金曾得到社保基金出资，吕厚军接任上海金融发展投资基金负责人，能延续基金与社保基金的合作关系。”上述知情人士表示。 在上海金融发展投资基金成立初期，吸引社保基金出资是一项重要工作，“2009年底，贝多广还去北京约见社保基金高层洽谈出资事宜。”他说，但当时上海国际与中金在基金市场化运作等方面有分歧，募资进展裹足不前；双方一度协商各自完成100亿元募资额度，谁募资额越高，在产业基金的投资管理话语权就越大。 社保基金暂缓注资 目前，社保基金对上海金融发展投资基金尽职调查已经结束，然而中金的撤股却让社保基金投资这只基金的脚步放缓了。 记者了解到，社保基金投资决策委员会即将对中信资本人民币基金进行出资考核审批，但对金浦基金暂无时间表。 “社保基金可能主要担心上海金浦公司股权变更会带来基金投资管理团队的不稳定。”一位接近社保基金的人士解释说，社保基金选择PE基金时，对基金投资管理团队结构的稳定性相当看重。 不过，上海金融发展投资基金的募资进展与投资策略依然按部就班。 在上海发改委备案的产业基金里，目前建银国际城投环保基金募资到账额已超过20亿，位列第一；其次是黑石中华发展投资基金的20亿资金到账额；第三是上海金融发展投资基金。在投资项目储备方面，上海金融发展投资基金管理团队已接洽过通联支付、江苏金山环保工程集团等民企。 “不排除上海金浦公司股权变更尘埃落定后，社保基金仍会投资。”前述知情人士强调。但社保对PE基金出资的尽职调查通常需要半年，这意味着上海金融发展投资基金至少还需等待半年再邀请社保基金出资。 “现在社保基金更希望PE基金能先募集一定资金，再向社保基金申请出资。”这位知情人士透露，此举主要为了防止某些在发改委备案的PE基金以社保基金或将出资为幌子，进行社会募资。 对于手握超过110亿元承诺出资额的上海金融发展投资基金而言，储备充足资金等待社保基金出资已不成问题。然而，他们还得应对中金“撤出”对基金项目储备与资源合作方面的一系列变化。 在中金公司与上海国际签订《战略合作备忘录》的仪式上，中金公司人士表示：“将在财务顾问、产业基金投资项目推荐、证券承销方面与上海金融发展投资基金加大深度合作。” |
