• 首例上市券商并购案: 西南证券拟吸收合并国都证券
  • 发布时间:2011-3-3 7:22:54 来源:21世纪经济报道
  •     全国首例上市券商并购案正在渐行渐近,这一次的主角是西南证券(600369.SH)。
        2011年3月1日,西南证券突发公告,称公司正在筹划有关重大事项,由于尚存在不确定性,公司自3月1日起停牌,在5个交易日内,西南证券将确定是否进行前述重大事项并予以公告。

        本报记者从相关权威渠道获悉,西南证券正在策划一桩“惊天并购案”,公司高层准备与国都证券方面洽谈“双方合并一事”。

        “这次停牌非常突然,一点征兆都没有。”重庆一家证券营业部高层人士告诉本报记者,如果西南证券要并购国都证券,“整体吸收合并比现金收购部分股权可能性更大,因为吸收合并更能发挥上市券商的优势,由于国都证券的股东可以转换为西南证券股东,因而更容易获得国都证券方面的认同。”

        “请一切以上市公司的公告为主。”1日下午1点,西南证券董事会办公室人士如是回应。

         惊天并购案

        “上一轮券商并购潮发生于券商综合治理期间,当时被并购的券商主要是问题券商,行政色彩比较浓厚。”一位重庆券商人士说道,此番西南证券试图与国都证券联姻,主要是在市场导向下进行。

        资料显示,西南证券的联姻对象 国都证券,总部位于北京,2001年12月28日成立。

        从资产规模看,截至2009年末,国都证券注册资本26.23亿元、净资产为60.32亿元。而西南证券2010年末净资产达111.22亿元,后者净资产约为前者的两倍。

        从盈利能力看,西南证券远远领先于国都证券。2009年,国都证券净利润仅为2.79亿元,而西南证券同期录得高达10.07亿元的净利润,根据业绩简报,西南证券2010年录得8.02亿元的净利润。

        一种在重庆流传甚广的说法是,重庆要实现“打造长江上游金融中心”的梦想,西南证券实现“跨越式发展”无疑是其中最为关键的一环。

        据悉,重庆市国资委已给西南证券下过军令状 2012年末,西南证券应成为国内市值超过千亿元的证券公司。

        而在近期内部工作会议上,西南证券董事长亦要求全体员工“公司应每时每刻牢记肩上的使命与责任,全力争进国内一流券商”。

        事实上,西南证券此番并购计划,早在2009年下半年便可见端倪。

        彼时,西南证券启动60亿元再融资计划时,提出募集资金的投向之一便是“择机收购证券类相关资产”,但出乎众人意料的是,在2010年8月再融资尘埃落定不到的半年时间里,西南证券便马不停蹄地启动了收购计划。

        “对于西南证券而言,并购国都证券无疑是实现千亿市值当中非常关键的一步,一旦并购成功,将开启国内上市证券公司通过市场化手段做大做强、争夺行业龙头地位的先河。”重庆券商人士说道。

        并购案背后

        证券行业一直有“得营业部得天下”的说法,相比于一家一家新设营业部,西南证券此番举起并购大旗,无疑是“增加营业部”的一条捷径。

        数据显示,截至2009年末,国都证券下辖18家营业部,绝大多数位于北京、上海等经济发达地区。

        2009年12月、2010年10月,证监会分别批准同意国都证券在北京新设2家营业部。

        虽然西南证券2010年经纪业务市场增速名列上市券商榜首,但旗下超过八成的营业部位于重庆,而在北京、上海等经济发达地区,仅有少量的营业部。

        显而易见的是,北京、上海等地的证券市场潜力远非重庆能比。西南证券虽然早就渴望扩大上述地区的经纪业务市场份额,但受制于监管指标未达到异地新设营业部的限制,多年以来一直"心有余而力不足"。

        业内人士指出,一旦收购完成,西南证券可以通过国都证券曲线将触角伸进香港证券市场。

        2009年3月20日,国都证券全资子公司 国都证券(香港)有限公司取得香港证监会颁发的“证券交易”牌照,并于当年5月20日获得香港交易所交易权进而正式开业。

        除经纪业务数量的提升,西南证券投行、资管等业务,亦将通过并购受益。

        “在投行业务上面,西南证券在再融资方面实力雄厚,而国都证券在IPO方面有独特优势,可谓优势互补。在资管业务方面,西南证券2010年发行了珠峰1号理财产品,国都证券的理财产品至少在2006年便开始涉足资管领域。”重庆券商人士说道。

        值得注意的是,国都证券目前为A类A级券商,而西南证券仅为B类券商。在上述重庆券商人士眼中,券商之间的并购有望提高其综合治理水平,“一旦西南证券并购国都证券成功,意味着它评级上升为A类券商指日可待,而这样的话,西南证券将具备在外地开设营业部的资格”。

        截至目前,国都证券的股权结构比较分散,股东数量超过40多家。可以预见的是,一旦采用吸收合并,重庆国资依然能保持在上市公司层面的控股地位,而国都证券的股东将享受丰厚的财富增值。

 
·网络英语口语学习家园中期
·不用电的厨房空调寻求投资
·年产秸秆生物质燃料40万
比比客全国火爆加盟招商
绿腾生态名茶特许加盟
加盟送等值教材——麦克米
南京盛荟生物科技