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作者：吴婷婷 近日，东亚银行发行了一款阳光私募产品，也由此成为首家试水与私募合作的外资银行。继中资银行之后，外资银行也将视线投向私募领域。 据了解，银行参与PE的方法，大致可以分为“曲线直投”及“间接参与”两种。曲线直投，也叫迂回直投，是指商业银行在境外设立下属直接投资机构，再由该机构在国内设立分支机构，投资于国内非上市公司股权，如工银国际、建银国际等；而股份制商业银行多以间接方式，为PE机构及企业提供投融资相关的财务顾问、项目推介等业务。 “某大行的此类业务最近声势很大。”一位熟悉银行投行业务的人士对本报记者表示，该行的商行和投行业务部门之间的互动很好。该银行旗下独立投行的风格是，理财资金运用的比较多，这是该行PE业务的成功模式，不过也备受业内争议。 据了解，除曲线直投外，银行还可以通过间接方式开展PE业务。2009年2月，工商银行推出“PE主理银行”的计划，便是一个典型。据了解，“PE主理银行”定位是设置银行的PE规则，在该规则下，基金出资人全部来自于工行高端客户，工行自身并不出资。与工商银行合作的PE基金将分享到工商银大客户的资源，出资方来自工商银行筛选的银行客户，同时对于基金投资的企业，工商银行在投资项目决策中参与意见，确保大客户的投资收益，并享有优先受益权。 “因为银行自身的风险很小，这种是比较谨慎的银行PE业务模式”，一位国有大行投行部副总对《证券日报》记者表示。 另外，商业银行也在以强势间接LP的身份开展PE业务，通过谋求与GP的长期合作，获得更大的商业利益。2009年，工商银行正式与优势资本合作。通过其客户资源及渠道，为优势资本募集人民币基金，并形成了基金与强势间接LP合作的模式。 优势资本创始合伙人吴克忠在接受《证券日报》记者采访时表示，“作为工行总行唯一的战略合作伙伴。我们先期已经发了10亿元的基金，现在我们第二期基金也在筹备阶段，准备和工行福建分行、广东分行合作，计划募资5-10个亿，另外，我们也在酝酿将合作范围扩大到其他省市。” 翻开与银行合作的PE名单，普凯、KPCB，德同、赛富、优势资本，能入得银行法眼的，都是PE中的佼佼者。 “选GP，其实最看重是他的团队，包括业绩和背景。我们有一套流程和相应评价的标准，比如说考察团队构成、已成功退出的案例、业绩，以及现在管理的情况。我们现在就有一份名单”，上述大型银行投行部副总对本报记者表示。 一位业内人士用“暗流汹涌”形容目前国内银行系PE的现状。实际上近年来银行系PE的动向已经引起监管层的关注，记者了解到，原先商业银行间接参与PE的手法之一PE与贷款相结合，目前银监会很关注。这种模式的具体操作方式为，在“子公司模式”下，银行通过子公司设立PE基金管理公司，管理公司在进行投资时将成为被投资公司股东，而当被投资公司有进一步的贷款需求时，由于银行已经成为该公司的重要利益相关方，因此银行贷款存在潜在的利益输送。 |
