作者:张达 针对业内外资结汇设立私募股权基金的呼声很高,北京和上海都已经推出了各自的合格境外有限合伙人(QFLP)试点方案的问题,天津股权投资基金中心总经理王树海近日接受记者采访时认为,从方案内容来看,主要描述的是外资一般合伙人(GP)结汇来参与投资和管理人民币基金的问题,实际上应该叫QFGP更准确。他认为,近期内QFLP制度很难有所突破,也没有突破的必要。 王树海认为,首先,天津、北京和上海等地都可以设立外资私募股权投资(PE),核心问题是结汇,尽管有关部门对外资投资国内企业股权的结汇进行了严格的限制,但并不是限制外国投资,而是控制没有目的的外资自由结汇进入中国,如果有实际可投资的具体项目,无论是采用外资PE的形式还是外商投资企业的形式都可以进行结汇。其次,一旦QFLP试点方案获得突破,带来的问题不仅仅是结汇,还涉及外资背景的PE在国内享受什么样的政策,项目投资和退出审批的流程,投资收益结汇等系列问题,而目前我国关于PE的相关法律法规还不健全,真正理顺外资PE在国内的发展还需要时间。第三,目前美国和欧洲都处于经济萧条期,所以我们并不缺少外国投资,在没有更好的监管模式下,没有再开拓利用外资渠道的必要,应把更多的精力用在如何有效地利用外资上面。第四,目前我国对PE的后期运营还缺乏有效的监管,流入国内的外资并不一定就是为了投资国内企业的股权,由于人民币持续升值的预期,QFLP制度可能为热钱涌入国内开辟渠道,更会给国内抑制通货膨胀带来一定的难度。第五,一旦美国采用量化宽松政策,意味着中国的大量外汇贬值,损失惨重,因此应该开辟更多的对外投资渠道,大量购买国外具有抗跌功能的资产,以避免资产缩水。
|