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尽管拥有过亮眼的投资案例，但中国PE界最具争议的公司昆吾九鼎投资管理有限公司仍准备转型。最新消息显示，该机构将进军财富管理行业，做第三方理财机构。
“野蛮生长”的九鼎投资几乎是中国PE机构的一个缩影，财富管理能否给其带来新的生机？近日，《金证券》记者走访了投资行业多名资深人员，其中包括一位见证了美国和中国台湾PE发展过程的PE人士，得到的反馈是，“以目前国内PE的投资心态和团队情况，财富管理业务不会成功”。
新股泡沫破裂
PE未老先衰转型求生
双节前后，九鼎投资将要进军财富管理行业的消息不胫而走。作为PE行业最惹人注目的公司，其举动引发了业界关于“PE转型”的诸多猜想。这也难怪，九鼎投资几乎就是中国PE的一个缩影。
2009年创业板开板后，国内PE出现井喷式发展。为寻找更多的资金和赚钱项目，PE一方面向LP(有限合伙人)不断承诺高额收益，一方面和项目方进行“灰色”的对赌。
“国内PE关心的只有两个问题，一是怎么让项目方相信自己已募集到很多资金，二是怎么去和资金方沟通，让对方明白自己已经有好的项目。这些年PE发展的过程，实际上也是空手套白狼的过程，而今这个时代快要结束了。”一位见证美国和中国台湾PE发展过程的业内人士，在和《金证券》记者谈及中国PE现状时感慨颇深。
PE泡沫建立在新股“三高”之上。随着监管趋严、新股破发加剧，PE原先承诺的高额收益无法跟LP兑现，部分项目迟迟难以上市也使得PE和项目方之间发生矛盾。谁也没想到，生存困境这么快就逼近PE，未老先衰之下，不得不开始转型。
转型纯属“倒着生长”
鼎晖、联想将是下一个
IPO“养育”了PE，而PE转型选择了财富管理。
“先有鸡还是先有蛋，是个大问题，但到了中国PE人这儿，都变得不重要了。正常的发展规律应该是先有财富管理再有PE，然后PE通过并购等方式退出，给LP创造适当的回报。而在国内的投资行业中，是IPO推助了PE的发展，PE发展不下去了才开始想要做财富管理。”上述PE人士对《金证券》记者说，“我敢打赌，九鼎不是唯一一家做出这样决定的PE，接下来鼎晖、联想（君联资本）都会把目光放在财富管理上。”
《金证券》记者了解到，包括好买、清科这样以研究为主的公司纷纷开始尝试财富管理业务，更不要说基金、券商、信托以及活跃在二级市场的私募了。财富管理恍如多年前的PE，一下子成了“香饽饽”。
“PE进入一个项目后，项目负责人既是企业主，也是一个有钱的个人，企业主需要PE帮助上市，有钱的个人也需要专业机构帮助打理个人财富。PE有这个容易得到的资源，是其首选财富管理的重要原因。此外，目前国内的财富管理领域还是块新兴地带，较大的空间也是吸引PE的关键。”那位PE人士介绍。
快思维如何慢生活？
业内人士直言成功不易
那么，财富管理业务能否为PE带来新的生机？
“你如果问我九鼎投资这样的PE在财富管理上会不会成功，我的答案一定是不会！”上述PE人士称，自己无意去评价九鼎投资在PE行业一举一动的好坏，但其代表的一批国内PE，习惯了“挣快钱”，而财富管理是一项长期为客户服务的业务，属于“挣慢钱”的活。
一直被业内诟病为“PE工厂”、“野蛮生长”的九鼎投资，过去仅仅5年时间，就打造出一支300多人的团队，投资上百个项目，管理200亿资产管理规模。截至2011年年末，九鼎投资已投项目120个以上，包括已上市公司9家。数量之高、发展太快让人瞠目。
“一个习惯快思维的公司，拿什么去做一个赚钱慢的业务？”该名PE人士反问。
一名曾在诺亚财富任职的人士对《金证券》直言，PE做财富管理很难成功，首先缺的就是市场人员，其次是高净值的客户开发，还有漫长的等待。“一般一个工作人员一个季度做成一单高净值客户就是非常了不起的事情了。PE没有这样的心态去等待，也没有这样的专业人员去做。”
对于这样的评价，《金证券》记者很想获悉九鼎投资负责人的反馈，然而辗转多日都未能联系上。不过在公开报道中，九鼎投资对财富管理业务颇有信心。
坑骗“笨客户”非正道
财富管理需演好中间角色
“PE可以配置财富管理业务，但一定不是转型的主要方向。即便参与财富管理业务，也一定不是原来的团队，这需要重建新的专业团队。”上述PE人士中肯地表示。
在该名PE人士看来，财富管理业务是一个非常有潜力的业务领域，但目前国内缺乏专业的财富管理人才。“真正的财富管理是拿投资人的钱，帮助投资人寻找好的投资产品；而现在国内的财富管理是想法设法把投资产品卖给笨客户。这是非常大的误区。如果PE大量加入，而财富管理又没有形成新的法规，最后财富管理领域只能是成为销售理财产品的渠道，财富管理方和投资人的矛盾必将重新出现。”
曾在诺亚财富任职的人士也表示，作为财富管理机构最重要的就是“要扮演好中间角色，只为客户做牵线搭桥的作用，而不替客户做选择”。
作者：胡春春
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