9次抵押贷款背后的盈利逻辑

直营模式、航空运输以及高端定位，三者将顺丰推向了与“四通一达”不一样的发展高度。但从一定意义上，这三者带给顺丰的，也是相较于其他快递公司而言更为沉重的成本压力。

在顺丰被誉为中国的联邦快递的背后，记者能感受到的是相较于其他中国快递而言的成本压力。如用飞机运快件的成本不菲。据了解，其广州—上海—杭州—广州的租机价格为每小时2万多元人民币。

针对顺丰的直营模式，罗辉林对时代周报记者表示：“直营的运营能力是有限的，随着直营的规模越来越大，边际的管理效应会逐步降低，那么评定成本就会上升而直营模式相较于加盟模式，管理成本一般会上升12%-15%”。

受制于直营模式的框架性质，在2008年前后，原亚马逊全球物流系统经理黄朗阳曾经与顺丰针对电子商务进行过接触，但由于顺丰对于电子商务需要的作业流程、定价流程或者是服务流程都存在差异，顺丰非常难以合作，所以最终作罢。

同样，顺丰的高端定位也令其与跟着价格走的电子商务失之交臂。罗辉林对时代周报记者称：“顺丰目前整个物流成本决定于高端，大众商务它基本不涉足，它只能吃掉10%的高端客户，一公斤的包裹，单价一般在100-200元之间，顺丰京沪线上的单价就是20元，10%-20%的快递成本，很少有电商愿意承受。”

同时，早在几年前，顺丰重金聘请了IBM为顺丰的管理架构调整做参谋，IBM派出几十人的团队常驻顺丰。而顺丰投入在后台支持系统的金额也不容小觑。据消息指出，在顺丰开始涉足电商后，内部拨出20亿元资金对IT系统进行构建。

在这样大笔的成本支出背后，王卫却对PE、VC的机构投资视而不见。行业里有这样一个传闻，“有VC想给王卫融资，但王卫始终不肯出来见面，这个VC就对外开出50万中介费价码，50万只为和王卫吃个饭”。包括花旗银行在内的很多美国投资商也在找寻王卫，付给咨询公司的佣金为1000万美元。

“顺丰非常好，但是太神秘了，我们见不到。”国内一位私募经理向时代周报记者苦笑。据港媒报道，伴随着顺丰版图的持续扩张，自2004年起，王卫先后9次将物业或商展抵押给银行，以此获得现金到国内开设网点。2005年更是将整间公司按揭给中银，只为了获取420万元的金额，待获得利润后再将物业赎回。而这件事，时代周报记者在另一位业内人士口中得到了证实。

然而这背后，王卫牢牢将顺丰掌握在自己的手中外，还带来了顺丰持续的高盈利。到2010年，顺丰的利润额达到了130亿元，仅次于中国邮政，占据全国18%的市场比例。令“四通一达”只能望其项背。

“物流企业的发展，中国快递企业的发展就在于它的标准化，也是现在最大的问题。所以顺丰成功的原因，最重要的就是服务的标准。一开始它就建立了直营的形式。所以一开始定的标准比较高。所以现在看它的价格是最贵的，但是它服务是最好的。”中国国际物流节组委会副秘书长伍华对时代周报记者表示。

与诸多“快递优而物流”的同行相比，王卫坚持只做快递，而且只做小件，不做重货，顺丰按照客户细分设计了自己的产品价格体系，与四大国际快递重叠的高端不做，五六元钱的同城低端也不做，剩下的中端客户被锁定为唯一目标。服务产品的设计也非常简单，1kg内收不超过20元的邮费，上门送货，全国联网，36小时到达。

直到今天，除了收费标准逐步调高、取送件时间逐渐缩短之外，顺丰的产品定位一直没有任何改变。而这样的定位清晰，也成为顺丰拉开与宅急送等直营快递公司距离的重要原因。

在这样的模式下，由于采取全国直营的模式，顺丰有统一的呼叫电话，无论在任何城市，什么交通情况，顺丰快递员均能在一个小时上门取件，也因此被称为快递行业中的“麦当劳”。由于有了航空的帮助，顺丰可以实现全天候，全年365天无节假日派送，这相较于春节期间不开工的其他快递公司而言，企业形象甚佳。面对这样的服务，对一般消费者而言，顺丰20元的快递费，也显得并没有那么的高价。