国家开发银行8月21日招标发行了该行2012年度第37期金融债券。在近期资金面偏紧导致债券一级市场发行频频遇冷的背景下，保底条款的设置令本期债券获得部分机构投资者青睐，中标利差符合市

　　本期国开行金融债为5年期浮动利率债券，利率基准为1年期定存利率。同时，本期设有保底条款，保底利率为3.75%，即如果未来浮息债票面利率低于3.75%，则利率按照3.75%执行。根据中债网以及交易员的信息，本期债券中标利差为92BP，基本落在此前机构预测区间的中值附近，而国开行7月24日招标的5年期Depo浮息债中标利差为97BP，中债网20日公布的5年期Depo浮息债点差估值为96BP。此外，本期债券招标认购倍数为1.78，较24日招标时的1.60倍也有上升。

　　对于本期国开债招标结果，市场人士表示，当前国开行5年期固息金融债的二级市场收益率在3.90%左右，本期浮息债3.92%的票面利率较固息品种略高，但从持有票息的角度可能不及固息债。不过，由于本期债券具有3.75%的利率保护垫，对于一些流动性要求较高、倾向于缩短投资组合久期的大中型机构而言，其配置价值得到显著提升。因此，尽管近日资金面偏紧继续限制了部分机构的需求，但本期债券最终认购情况仍然较好。