铁道部昨日公告称，将于明日发行今年第四期200亿中国铁路建设债券。本期债券分10年期和15年期两个品种，每个品种发行规模各100亿元。债券募集说明书首次显示，铁道部债券余额高达6320亿，

　　公告显示，此次债券采用固定利率方式，票面利率为Shibor基准利率加上基本利差。其中，10年期品种基本利差区间为-0.69%至0.31%，15年期品种基本利差区间为-0.39%至0.61%。国泰君安为本期债券牵头主承销商。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，铁道部的主体信用等级为AAA，本期债券信用等级为AAA.

　　铁道部称，本期发债募集资金将用于铁路建设项目，有利于扩大铁路运输能力，完善路网布局，促进沿线经济的发展。

　　■ 年内企业债余额还剩650亿

　　值得注意的是，昨日的债券募集说明书首次显示，铁道部债券余额高达6320亿元，正式突破40%的净资产红线。

　　按照我国《证券法》规定，累计公司公开发行债券余额不得超过最近一期末净资产额40%，即所谓净资产40%红线。

　　债券募集说明书显示，截至2012年3月31日，铁道部经审计的总资产为40084.14亿元，净资产15785.78亿元。据此测算，铁道部当前的公开发债余额不超过6314亿元。

　　铁道部披露的数据显示，截至本期债券发行前，铁道部共发行中国铁路建设债券5537亿元，已兑付167亿元，尚未到期5370亿元；共发行中期票据1200亿元，已兑付250亿元，尚未到期950亿元；共发行短期融资券2200亿元，已兑付2000亿元，尚未到期200亿元；超短期融资券共发行650亿元，均已兑付。

　　与此同时，铁道部下属上市公司大秦铁路发行了2期中期票据和1期公司债券，广深铁路发行了1期中期票据，累计金额210亿元，均未到期。

　　而据记者了解，在实际操作中，目前监管部门对央企等大型发行人往往采取政策照顾，在计算发债额度的时候，并未将短融与超短融等短期债券纳入到净资产40%红线的计算之中。

　　如此算来，在除却短期融资与超短期融资之后，目前铁道部及下属上市公司公开发行债券余额为6530亿元，铁道部自身债券余额则为6320亿，已正式突破40%的净资产红线。

　　事实上，铁道部突破净资产40%的红线早已随着1500亿元企业债额度发布而“尘埃落定”。今年7月30日，国家发改委核准铁道部2012年共发行1500亿元中国铁路建设债券，其发行规模刷新历年来最高纪录，并较去年同比增加五成。此前，铁道部已经分三期发行了650亿元企业债，此次发行过后，其年内企业债额度还剩下650亿元。

　　■ 铁道部资金压力仍不小

　　在去年上半年经历了发债流标与“7·23”事故后，铁道部在融资方面遭遇危机。但随着铁路建设债券被定义为政府支持债券，并享有利息收入所得税减半优惠等扶持政策的出台，铁路系统的融资局面被重新看好，铁道部的融资成本也逐步降低。

　　不过铁道部的资金压力依然不小，前几年大规模的建设让铁道部负有大量债务，大量项目并未实现盈利，这让铁道部在偿债方面背负压力，借新债还旧债是目前铁道部的重要资金来源。来自铁道部的公开数据显示，其今年第一季度净亏损人民币70亿元，截至3月底负债规模约占资产的61%。

　　同时，铁道部还处于投资高峰期，2012年全国铁路固定资产投资计划总规模为5160亿元，其中基本建设投资4060亿元。今年5月份，铁道部发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，明确鼓励民间资本投资参与建设铁路干线、客运专线、城际铁路、地方铁路、铁路支线等，为铁道部解决资金问题提供了另一途径。