一方面由于市场不景气，另一方面由于临近年底，机构投资者相对谨慎，造成目前上市公司不断缩小融资规模

　　22日，中国人保启动H 股上市路演，原计划约40亿美元的融资额下调至约36亿

　　21日，报喜鸟(002154)也披露了增发的融资方案，但发行规模比公司最初计划缩水95%。值得注意的是，在股市不振的背景下，为顺利推进再融资，最近3个月来10多家公司调低定增价格，将募资金额进行“瘦身”。

　　此前上市的浙江世宝(002703)让人印象深刻：以2.58元/股发行1500万股，募资3870万元，成为自2009年IPO重启以来最瘦新股。

　　“一系列再融资瘦身背后，折射出当前资本市场的冷清和沉默。”22日，开源证券高级策略分析师杨海接受经济导报记者采访时表示，一方面由于市场不景气，另一方面由于临近年底，机构投资者相对谨慎，造成目前上市公司不断缩小再融资规模。

　　密集缩水

　　“最迷你”增发，这是业内对报喜鸟最新增发方案的戏称，戏谑之下折射出当前融资市场的窘境。

　　增发意向书显示，报喜鸟本次实际发行股票数量为500万股，发行价格为9.26元，增发募集资金总额不超过6000万元。相比半年前公司所披露的15亿元的募集资金规模，缩水约95%。

　　导报记者注意到，报喜鸟大幅缩减再融资计划，并非“不差钱”。根据增发计划，报喜鸟增发募投项目为营销网络优化建设项目。但本次增发规模大幅缩水，资金缺口高达14.9亿元，恐怕难以满足公司凶猛的扩张“胃口”。

　　22日，按照公司董秘办工作人员提示，导报记者致函公司董秘方小波，但截至发稿，并未获得其回复。

　　“报喜鸟主动选择融资额大幅缩水，或与公司本次再融资批文即将到期有关。”杨海认为，公司匆忙之下，不得不出此下策。

　　导报记者查阅相关公告发现，相关批文即将于本月内到期的鲁丰股份 (003279)与高鸿股份(000851)同样可能面临融资额缩减的局面。

　　实际上，近期增发“瘦身”者不仅于此。

　　17日，中利科技(002309)在定增预案推出不足3个月的情况下，宣布将募资总额由“不超过16.41亿元”调整为“不超过10.59亿元”，缩水幅度高达35%。定增方案修改后，其发行股数由“不超过1.7亿股”调整为“不超过1.1亿股”。

　　16日，广东鸿图(002101)发布了增发预案修订稿，本次非公开发行底价由此前的10.16元下调为8.52元，发行数量由7800万股调整为不超过6882万股，募资总额由最多7.91亿元下调为不超过5.86亿元，缩水逾2亿元。

　　约六成再融资破发

　　统计显示，今年以来，上市公司采用配股、增发等方式实施再融资，募集资金规模已接近IPO规模的3倍，再融资的募集金额已远远超过了新股发行的募集金额。

　　但是，除了再融资瘦身外，上市公司再融资还有许多苦衷。

　　同花顺统计显示，截至22日，今年以来共有125家公司实施了增发，其中有120家公司为定向增发 (非公开增发)，5家公司为公开增发。但是按21日收盘价来看，已经跌破增发价的公司有76家，占比约六成。

　　许多公司更为悲催。在还未正式增发前，公司股价便跌破增发价，导致增发夭折。同花顺数据显示，截至22日，约有316家公司公布了增发预案，但是已经有193家公司股价跌破了未来增发价。许多定向增发的对象，也在为不断下跌的股价埋单。

　　导报记者注意到，在今年跌破增发价的76家公司中，跌幅最大的要数哈药股份(600664)，按22日盘中价6.09元左右计算，已经较增发价18.1元暴跌近七成，这也让今年1月购买股份的控股股东哈药集团损失惨重。

　　除了大股东，许多机构也因参与增发亏得灰头土脸。如仁和药业(000650)今年7月份以8.1元/股向3家基金、2家券商和1家保险机构增发了4530万股，但截至22日，仁和药业股价仅有5.1元，6家机构浮亏高达约36%。

　　融资审核重启

　　21日，在距离上次证监会发审委举行工作会议3周后，新一次融资审核会议终于召开，珠海港(000507)配股申请顺利通过。许多投资者担忧此举会对当前羸弱的股市形成利空影响。

　　“虽然再融资会对二级市场资金有所影响，但是由于规模有限，不会对当前股市造成太大影响。”杨海认为，相对而言，IPO重启的冲击更为巨大。

　　“实际上，当前抽血最为严重的，并非再融资和IPO，而是大小非解禁 。”杨海表示，目前IPO和再融资的难度都很大，总体数量有限。

　　据了解，中小板和创业板都将在四季度迎来今年年内的解禁高峰。分季度来看，中小板四季度解禁市值占全年的比重为32.1%，创业板四季度解禁市值占全年的比重为52.3%。

　　22日，沪深两市便有道明光学(002632)和申科股份(002633)限售股解禁，其中，申科股份解禁比例为16.64%，道明光学解禁股占比11.35%。