6月25日,央行以利率招标方式进行350亿元人民币7天期逆回购
这是继今年4月16日以来,首次重启逆回购,上一轮利率为3.35%,此次逆回购中标利率比4月16日的同期限逆回购下降0.65个百分点。
“目前银行体系流动性总体充裕。”对此,央行相关负责人在央行官方微博称,近期,受半年末金融监管指标考核以及大盘股发行等因素影响,部分中小金融机构的短期资金需求有所增加。人民银行及时开展公开市场逆回购操作适量投放短期流动性,有助于稳定市场预期,促进货币市场平稳运行。
有分析人士称,本月到期的MLF总规模约6700亿元,至少部分不续作。原因是3.5%的利率不够有吸引力,银行要求不续作中期借贷便利。在“水不多也不少”的框架下,重启逆回购是否意味着短期内不会再次降准?
“不排除7月降准的可能性。”针对本次利率较低,民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖对《第一财经日报》表示,“半年末考核,MLF到期,大行分红,打新扰动,6月短端利率上行,此次逆回购重启,中标利率随行就市降至2.7%,呵护资金面意图明显,若资金利率出现不稳定,央行降准的可能性就加大。”
国信证券固收研究认为:“假如 MLF续作终止,则在稳定经济增长背景下,中央银行有可能采用其他模式来补充缺失流动性,降准或重新启动逆回购公开市场操作成为可能。”
华创宏观钟正生则认为降准可能性小,他表示,市场对平稳度过半年末已无担忧,短期降准已无望,下一次降准是为第二批地方债换做铺垫。当前长债利率居高不下之际,央行投放中长期流动性的必要性彰显。
钟正生认为,货币政策不会转向,央行变的是流动性投放的节奏和结构。尤其是在当前长债利率居高不下之际,央行投放中长期流动性的必要性彰显。“但也许恰恰是第一批地方债置换超预期地顺利,打消了央行过早过多介入的压力。而二季度加权平均贷款利率的下行,也让央行在评估前期货币宽松的效果时多了一份底气。”他说。
除了央行今日公开市场逆回购操作投放流动性之外,昨日国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法案修正案(草案)》,草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定,将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。
交银金融研究中心团队认为,取消存贷比75%的法律规定,将明显缓解银行存款增长压力,降低银行负债成本,缓解银行信贷投放的存款约束,进而有利于促进贷款投放增加和整个社会融资成本的下降。
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