8月A股首战出师未捷，经历了上周末的利空消化，大盘走势使得反弹迹象依旧扑朔迷离。本月首个交易日，三大股指尽墨。当天，沪深两市双双低开，沪指盘中下摸全天最低点3549.50点，险些再度探底上周最低点3537.36点。深成指一度刺破12000点，创业板盘中暴跌逾6%。

　　新近公布的7月官方制造业PMI创下5个月新低，意味着宏观经济依然面临考验。场内融资余额继续下降，显示投资者风险偏好持续降低。而央行公布的《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》，被认为利空A股相关企业，从而拖累创业板指数大幅下挫。按照当日收盘点位计算，两个月内创业板指数重挫逾四成。

　　成交量再现萎缩

　　当日上证综指以3614.99点开盘，全天围绕3600点整数位反复震荡。早盘摸高3648.94点后沪指震荡走低，午后下探3549.50点，跌幅一度超过3%。此后沪指企稳回升，尾盘收报3622.91点，较前一交易日跌40.82点，跌幅为1.11%。

　　深证成指收盘报12161.58点，跌212.68点，跌幅为1.72%。

　　创业板指数再现深幅调整，尾盘未能守住2400点，以2399.27点报收，跌幅高达5.53%。

　　沪深两市仅500多只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市70余只个股涨停，跌停个股则高达近500只。

　　行业板块方面，大部分收跌且表现分化。石油燃气板块继续领跌，整体跌幅高达逾4%。机械制造、贸易服务、化工化纤等多个板块跌幅超过2%。煤炭板块逆势大涨且涨幅超过3%。供水供气板块涨幅也在2%以上。

　　在前一交易日基础上，沪深两市继续缩量，分别成交4460亿元和4023亿元，总量降至8500亿元以下。

　　两桶油拖累指数

　　值得一提的是，受此前证监会指出部分账户存在盘中连续拉抬或打压中石油、中石化等权重股的影响，当天两桶油砸盘暴跌的表现再度驶向风口浪尖。

　　中国石油、中国石化、中国平安等超级大盘股昨日盘中重挫，成为砸盘主力，拖累指数迅速走低。中国石化收跌4.69%，中国石油则收跌3.67%。

　　8月市场何去何从？

　　进入8月A股是再度探底还是止跌反弹？

　　对此，国泰君安乔永远策略团队指出，8月份市场振荡仍要用底线思维。近期市场一个直接的反馈是：市场中投资者对于政策的博弈没有减少，反而在增加。当下市场中存在过度悲观的论点，即市场短期存在持续的压力。

　　针对过去一周的表现，国信证券分析师朱俊春认为向第二阶段反弹进发的梦想已然破灭，未来是二次探底还是下跌中继，取决于政府态度和市场价格。

　　不少股民认为，眼下A股市场的市场价格仍然太贵。除ST个股外，目前两市4元股仅有8只。而就机构统计数据显示，目前整个A股市场，创业板估值依然处于历史高位，即使剔除创业板公司，估值高于100倍或者为负的公司合计也有973家，估值低于20倍的标的仅有161支，全部在主板。

　　朱俊春指出，由于市场整体仍然较贵，局部甚至还有比较大的泡沫，如果政府态度仍然暧昧甚至消极救市，目前点位下跌中继的可能性更大。

　　国泰君安指出，近期监管动向表明市场震荡期仍然要用底线思维，即3400到3600点仍然将成为市场重要的支撑线。这一条件下，A股仍然存在持续性的以交易获取收益的投资机会。

　　广发证券统计，从实际的表现来看，7月8号以来，代表A股主题投资的所有WIND概念指数，相对于上证综指(4.46%)都有相对收益，平均相对收益更高达20.3%。

　　“也就是说在股灾之后，A股市场上一百多个主题中的任何一个，都跑赢了大盘，假设有一个主题投资基金，不加任何选择地均匀配置了这一百多个主题，那么它跑赢了上证指数20个百分点以上。”广发证券策略分析师陈果、张宇生认为，当前市场主题投资依然大有可为。

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