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华灿光电业绩降40% 保荐商中信证券豪赚7千万承销费

2012-8-3 5:56:1221世纪经济报道 【字体:

    曾有这样一家公司,其净利润从2009年的1474万元增长至2011年的1.25亿元,年复合增长率高达190.77%。而在上市后一个月内给出的第一份中报,却突然变脸,其净利润同比下滑39.4%。

    这家公司就是今年6月1号上市的华灿光电(300323.SZ)。

    8月1日,华灿光电发布中报,净利润为3709万元,比上年同期下降39.4%。而此前的7月13日,其发布中期业绩预告,预计净利同比下降42%,当日华灿光电以跌停来回应这一业绩“大跳水”。

    华灿光电的中报显示,2012年上半年,公司实现营业收入18,771.75万元,比上年同期下降17.97%;利润总额为4,363.58万元,比上年同期下降39.25%;净利润为3,709.04万元,比上年同期下降39.40%。

    公司解释,由于受市场竞争加剧的影响,芯片销售单价下降幅度超过预期,而同期公司扩增的产能尚未充分形成和释放,导致上半年虽然芯片销售数量超过生产入库数量,也高于去年同期,但销售收入和毛利仍下降,净利润显著低于去年同期水平。

    利润下滑伴随而来的还有毛利率下滑。

    此前华灿光电招股书显示,2011年该公司的毛利率为46%,这一水平高于A股同类公司三安光电600703.SH)、乾照光电(300102.SZ)的平均水平。

    招股书同时指出,公司主营产品蓝光Led芯片毛利率明显高于绿光Led芯片,2011年1-3月,蓝光芯片的毛利率高达62.2%。

    但今年上半年,蓝光led芯片毛利率却出现大幅下滑,中报数据显示,蓝光Led芯片毛利率同比下滑31.88%,而蓝光芯片和绿光芯片为公司两大主营业务,各占据半壁江山。

    华灿光电于5月份发布了招股说明书,而中报指出上半年公司芯片销售单价下降幅度超过预期,为何公司上市前的招股书没有显示相关情况,而保荐机构中信证券,在公司上市推介时并没有着重提示相关信息?

    华灿光电董秘叶爱民告诉记者:“招股书信息是覆盖2009年到2011年,数据截止日期是去年的12月31号。不过上市前也已补发了季度报告。”

    他向记者解释,今年春节后,整个市场发展,包括台湾企业、大陆企业,大家判断还是会比去年要好一点,价格会有回升,需求量也会提升。当时判断,今年二季度后会有触底反弹。事实上,二季度需求量确实提升了,但价格却出现下降,这和参与企业价格策略有关,企业要降价竞争,没办法也得跟着降。

    此外,华灿光电从去年下半年开始一直到今年上半年,IPO之前没有核心资金来源,所以这大半年没有做太多设备变动,这就造成今年上半年,从产销来说是销大于产,这也是造成盈利下降的一个原因。

    发行价20元/股的华灿光电于6月1日登陆创业板,上市首日即破发,8月1日收于12.59元。股价已经缩水近乎4成。

    其上市时,49家机构共计91只产品参与询价。而华商基金成为最为积极报价者,其旗下华商收益增强给出了两个报价,其中一个为全场最高价25元/股,另外一个报价为23元/股。最终华商收益增强获配100万股。

    此外,也有不少机构在二级市场扫货,增持华灿光电。中邮基金系两只基金中邮核心成长、中邮核心优选分别在二级市场买入222万股、214万股。

    而如果基金仍坚守华灿光电,均已出现账面浮亏。

    虽然华灿光电业绩跳水,但保荐商中信证券却拿到不菲承销费用。华灿光电为中信证券带来6960万元的承销费,为今年中信证券价码最高的创业板项目,同时也是今年创业板价值不菲的项目。2012年上半年发行的创业板新股中,中金保荐的吉艾科技(300309.SZ)收入7793万元,华灿光电则紧随其后。

    值得注意的是,中信证券的直投公司——金石投资,也为华灿光电的股东。

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