昨日，继华融、东方、长城资产管理公司之后，中国信达资产管理公司压轴公布了2012年年终决算数据，最终以拨备前利润总额136亿元，归属母公司所有者净利润72.7亿元，继续保持同业领先地位。

　　业绩紧随信达之后的华融资产，实现拨备前利润首次超百亿达120亿元，长城资产以60.16亿利润略高于东方资产，后者实现利润60亿元。

　　据中国经济时报记者统计，2012年四家资产公司全年实现拨备前利润总额合计超过376亿元，较2011年的176亿元，同比增长了136%。

　　据了解，这是四大资产管理公司利润连续三年翻番增长。

　　为了确保利润增长的持续性，四大各显神通。率先完成商业化转型的信达资产将改革的步伐进一步深化，而另外三家资产管理公司也都在不同程度加速复制信达成功路径的同时，定位差异化越发明显。

　　复制信达路径

　　资产管理公司在金融体系中规模不及银行、保险等，但其拥有众多的金融业务牌照是其优势支撑。

　　2010年7月，信达资产率先在行业内商业化改制试点，但始终坚持“转型不转行”，坚持以不良资产处置为核心，依托手中全金融牌照重点发展金融服务和资产管理，着力打造综合化、国际化的金融集团。

　　综合金融服务的态势正在行业内加速复制。

　　华融资产董事长赖小民曾表示，各地办事处和子公司的业务协同发展，同时提供一揽子金融服务，打“业务组合拳”是利润翻番的主要原因，按照这种模式，公司的业绩增长是可持续的。

　　华融资产依托多元化的金融业务平台，将“大客户战略”打造成了自身的一张“名片”，定位在综合金融服务。

　　相比信达资产和华融资产，东方资产现有各平台公司业务规模相对较小，目前东方资产管理公司旗下有26个办事处，有全资、控股子公司7家，搭建了证券、信托、金融租赁等金融平台。

　　按照东方资产总裁张子艾设计的转型路径：通过参与重组一家全国性大型金融机构，回归主流金融行业，从而奠定东方独领持续发展的业务基础。

　　据了解，2012年下半年，东方资产以78亿元的价格成功控股了财险行业排名第四位的中华联合保险控股股份有限公司，收入囊中的这块保险牌照当年就为东方资产贡献超过三分之一的利润。

　　与东方资产投身保险业不同，长城资产虽然也在加速收购金融牌照，本报记者从长城资产内部得知今年有望落地，但长城资产的未来定位则是服务中小企业。

　　长城资产总裁郑万春认为，中小企业是中国经济发展中最具活力和成长性的板块。

　　转型向纵深化发展

　　信达资产根据国务院批复顺利完成了“改制—引入战投—上市”三步走的前两步。

　　2012年7月，信达资产成功引入全国社会保障基金理事会、瑞银集团(UBS AG)、中信资本、渣打银行(Standard Chartered Financial Holdings)四家战略投资者。

　　而在此之前曾有质疑，认为把不良资产处置作为单一主业风险过大，很难吸引海外一流战投加盟。

　　对于坚持以不良资产为主业的信达资产能够“引战”成功，业内人士认为，具有特色的核心竞争力、明确的发展目标以及商业盈利模式是AMC商业化转型能否成功的先决条件，也是吸引一流战略投资者加盟的重要因素。

　　“市场化以后，信达还是以金融不良资产作为主营业务，但扩展到了非金融领域。”信达资产总裁臧景范在接受本报记者采访时说。

　　据了解，非金融领域的企业不良资产处置是信达在业内首创，而且，目前，抓住金融危机后难得的时间窗口期，信达资产又将目光投向发展境外资产管理业务。

　　去年，信达资产加速融资，在银行间债券市场成功发行国内首只金融资产管理公司金融债券，募集资金100亿元；在香港成功发行首只金融资产管理公司离岸人民币债券，募集资金20亿元，在拓宽融资渠道的同时降低了融资成本，有效地优化了资产负债结构。

　　对于信达资产的频繁市场动作，业内人士分析认为，信达资产可能正在秘密打造以综合金融服务系统为依托的航母型投行模式。

　　经济学家董登新认为，资产管理公司的主业应该是以大投行模式作为主体。

　　对于未来的发展，臧景范表示，在秉持稳健经营理念的基础上，将继续做大做强不良资产经营核心业务，加快培育和大力发展资产管理和金融服务业务，加强成本管理和风险控制等基础管理工作，继续推进商业化转型，建立可持续的业务及盈利模式，推动公司全面深化改革试点再上新台阶。