A股IPO开闸未明，但投行手中的拟上市公司却仍憧憬着在A股的上市。

　　“我们手下有一例内地IPO撤材料后拟转港股上市的案例，后续可能还会陆续有这种情况，但问题是谁不想在内地上市？”有创投人士向记者反问，“对于某些行业，香港投资者并不认同，给的市盈率比较低，对于这样的企业来说，宁可等着在国内主板上市，若不是急需融资，谁愿意在低市盈率的海外市场上市？”

　　记者统计发现，自今年年初以来，已有河南、湖北、山东、江西、湖南等多地金融办、证监局等监管机构召开境外上市讲座，邀请港交所、新交所等海外交易所普及海外上市知识，为辖区企业分流A股上市铺路。

　　而A股撤销IPO材料的拟上市企业成为分流上市主力军。有消息指，万隆石业、东莞银行、富贵鸟正拟赴港上市。而三家企业中，除东莞银行尚处落实反馈意见外，万隆石业、富贵鸟分别为终止审查和中止审查。

　　但记者了解到，拟上市企业转战海外市场的热情度并不高。

　　地方政府鼓励海外上市

　　去年年底以来，受IPO堰塞湖堵塞影响，海外分流上市成为泄洪思路。

　　去年12月，证监会发布新规，取消境外上市需“净资本不少于4亿元人民币、过去一年税后利润不少于6000万元人民币、筹资额不少于5000万美元”等门槛，并简化审核程序。

　　“新规最大好处是为中小公司中外上市打开方便之路。”有监管系统人士分析。在其看来，新规取消了各地方政府、国务院审批等前置程序，前置审批程序由强制性变成选择性。此外，新规简化审批程序缩短时间，在境内审批时间可预期性明显加强。

　　伴随H股监管门槛的不断放开，5月以来，江西、山东金融办纷纷联合境外交易所人士召开座谈会，鼓励辖区企业绕道境外融资。而记者初步统计显示，年初以来，除包括上述两省外，河南、湖北、湖南等多个省市金融办、证监局人士召开座谈会建言境外上市。

　　据江西省政府金融办介绍，今年该省已有毅德控股、汇森家具、金凤凰、康尔实业四家企业申报了材料，计划在港交所上市。宁夏银川经济技术开发区日前更出台鼓励企业境外上市措施，对于成功实现境外上市企业，一次性奖励100万元，力争到“十二五 ”末，开发区新增境内外上市公司3家。

　　低市盈率难解企业融资愁

　　但在前述创投人士看来，内地赴港上市未来难成热潮。“有机会国内上市的企业绝不会选择境外上市，特别是那些已申报材料的企业，它们付出了较高前期上市成本，转赴香港上市可能性不大。”

　　“监管层去年年底就建议我们IPO客户转战港股上市，但企业热情并不高。”北京一家券商投行人士对记者表示，在其看来，目前香港资本市场的整体环境相比去年底并不算好，企业上市难以募得好价格，个别行业甚至不好“发出去”。

　　一位海外上市律师事务所合伙人告诉记者，“我们有好几个拟赴美上市的企业，红筹架构模式已做完，但就是不想去境外上市了，他们有的想等待一下创业板机会，有的甚至想转战新三板 。”

　　“这从侧面反映了拟上市企业的融资饥渴。新三板流动性不好，上了也对企业没有实质性帮助，其交投量也难以解决企业实际融资需求。”前述创投人士评论。

　　此外，该合伙人透露，一些已在美国上市的企业最近也想红筹回归，“如果排队不行就采用借壳方式回国上市。”在其看来，A股较高估值是企业选择回归的主要原因，“即使是借壳上市成本较高，回归后也可采取定向增发筹资，此外监管层近期也放开了资产重组同步再融资通道，资质优良的企业可在资产注入同步配套融资，解决了融资问题。”

　　“选择转战港股的企业，有的是融资压力较大，有的是迫于外来创投对投资项目的退出要求。转板上市背后，资本逐利意味太重，未必出于对自身发展诉求。”上述创投人士感慨。

　　据清科数据截止今年3月底的数据显示，截至当时123家撤回材料的企业中， 47 家获得 VC/PE 机构支持，占比 38.2%。