为使日本经济摆脱连续长达15年之久的通货紧缩状态，拉动新增长，日本央行决定，将以扩大对市场的货币投入为新政策目标，争取两年内使资金供应规模扩大至迄今为止的两倍左右，同时还决定实施以扩大收购长期国债和明确宽松规模为核心内容的新一轮货币宽松政策。

　　4月3日至4日，日本央行召开新行长黑田东彦就任后的首次金融政策会议。会议根据日本首相安倍晋三提出的经济政策，推出了以“用两年左右时间达成2%的通胀目标和将资金供应规模扩大至目前两倍”的新金融政策。虽然日本市场对新政策的出台反应良好，但仍有相当的意见认为日本央行实现上述目标的困难较大。

　　货币投入两年扩两倍

　　为使日本经济摆脱连续长达15年之久的通货紧缩状态，拉动新增长，日本央行决定，将以扩大对市场的货币投入为新政策目标，争取两年内使资金供应规模扩大至迄今为止的两倍左右，同时还决定实施以扩大收购长期国债和明确宽松规模为核心内容的新一轮货币宽松政策。

　　日本央行此次打出金融政策的“组合拳”，其目标就是努力确保安倍提出的2%通胀目标的实现，这也将使日本的货币政策朝着黑田本人所提倡的“从量和质两方面实现大胆货币宽松”的方向转变。

　　日本央行决定将量化宽松的目标转向基础货币，今后两年将以每年约60万亿至70万亿日元的速度增加，到2014年末增加至270万亿日元，比2012年12月的138万亿日元近乎翻番。这一新措施将从货币层面全力支持安倍提出的经济政策，以促成“安倍经济学”从口号变为现实。同时，为增强日本民众摆脱通缩的信心，日本央行还宣布将持续推行宽松措施直到实现通胀目标。

　　此外，为提升货币宽松政策的效果，日本央行决定将包括40年期国债在内的所有长期国债列为收购对象，并将国债的平均剩余到期年限从目前的不到3年延长至7年左右。为让市场更容易了解和接受宽松规模，日本央行决定重新整合目前的长期国债收购方式，加大对银行和金融机构所持国债的收购力度，进而将大量的货币投放到市场，以拉动物价上升，达到增加通胀的目的。日本央行还将扩大购买房地产投资基金(REIT)、交易型开放式指数基金(ETF)等可能亏本的风险资产，同时暂时取消此前的长期国债持有额必须少于纸币发行余额的“银行券规则”。

　　实现前景困难重重

　　在两年内实现2%通胀目标，扭转日本长达15年的通缩局面，日本央行的新政策可谓“目标伟大、构思大胆”。

　　新政策的出台不仅受到日本政府的大力赞扬，日本市场也随即做出了向好的反应。新政策出台的消息一出，东京股市立刻出现大逆转，日经指数由早盘下跌280多点水平从下午开始到收盘时暴涨了272点。日元汇率也急剧下挫，在短短的两小时内，日元兑美元便从93日元下方直线跌至95.50日元附近。

　　但是，一些政界要员、经济学家和市场分析人士却认为这是一个“幻想”，很难实现。

　　首先，日本政府负债余额已超过其GDP总量的百分之两百，是发达国家中最高的。新政策大胆的量化宽松，将进一步加重日本国债负担，而日本央行又没有具体消化这些国债的日程表和措施，这将进一步加大民众的担忧。

　　其次，安倍上台后提出的中长期经济发展战略仍未面世，缺少了切实可行的配套措施支撑的增长政策，目前对日本经济来说也仅仅是“画饼充饥”。

　　第三，当前的经济形势仍不乐观。从国际上看，安倍的“日元贬值政策”可能加速全球货币竞相贬值并助推新一轮国际贸易战，恶化国际经济形势。从日本国内看，严峻的就业形势、持续下滑的工资收入和低迷的经济增长预期等经济数据表明，在没有改善民众收入的前提下，无论日本央行提出什么政策，都无法从根本上使民众的购买力和物价实现预期的那种飞跃。

　　此外，有分析认为，日本要想实现2%的通胀目标，经济增速要连续两年保持在4%的水平。虽然日本政府预计始于4月1日的2013新财年，日本经济增速将达到2.5%，但国际货币基金组织的预测结果却是日本经济在2013年难有增长，而2014财年可能还将萎缩0.4%。这一点也正是经济学家和分析师的忧虑所在。

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