特别提款权(SDR)是IMF在1969年创立的一种补充性国际储备资产，其价值由一篮子货币所决定，目前权重为美元为41.9%、欧元37.4%、英镑11.3%、日元9.4%。SDR可以兑换成上述4种货币。根据IMF的数据，截至2015年3月17日，被创造并分配给成员国的SDR额度达到2040亿，相当于大约2800亿美元。

　　什么是特别提款权？

　　特别提款权(SDR)是IMF在1969年创立的一种补充性国际储备资产，其价值由一篮子货币所决定，目前权重为美元为41.9%、欧元37.4%、英镑11.3%、日元9.4%。SDR可以兑换成上述4种货币。根据IMF的数据，截至2015年3月17日，被创造并分配给成员国的SDR额度达到2040亿，相当于大约2800亿美元。

　　SDR货币篮子如何进行调整？

　　IMF每隔5年对SDR的货币篮子进行重估。中国目前已经正式申请加入货币篮子。IMF理事会将会在5月份对此展开正式谈论，并在2015年下半年就SDR的成分货币做出全面评估。最终决定可能会在11月份宣布。

　　进入SDR货币篮子的标准是什么？

　　在2010年的评估中，除了考虑一个经济体的出口规模，IMF采用了“自由使用”这一标准来决定某货币是否适宜进入SDR。为达到“自由使用”的标准，该货币需要同时达到“广泛使用”和“广泛交易”两个要求。在2010年的评估中，人民币被认为未达到“自由使用”标准。

图 2010年IMF设定的“自由使用”标准

　　人民币进入SDR货币篮子的概率有多大？

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)认为，考虑到从2010年上次审查至今人民币所取得的进展，现在人民币加入SDR篮子的条件已大为成熟，但今年能否批准还要看IMF是否愿意灵活调整其考察标准。

　　摩根士丹利指出，如果按照2011年11月发表的IMF职员报告对扩充SDR货币篮子标准的讨论，人民币可能还不符合条件，主要是人民币占国际官方储备比重和国际债务发行分别排名第七和第八两项不足以触发立即批准人民币加入SDR。但是，如果IMF理事会能够对中国出口和GDP的规模，以及人民币在国际支付中的使用给予更高的权重，那么人民币有可能在今年进入SDR篮子。

　　2010年以来，中国通过各种项目推进人民币国际化，包括人民币跨境贸易结算、香港离岸人民币中心、沪港通、RQFII配额扩大等等。2014年，中国超过20%的进出口货物用人民币结算，而2009年时几乎为零。此外，离岸人民币市场的发展也大大提升了人民币的使用率。

　　在IMF做出决定后中国将会怎么做？

　　摩根士丹利认为，无论IMF今年是否批准人民币加入SDR篮子，中国都不会放弃让人民币进入SDR的战略目标。

　　摩根士丹利预计人民币将会变得更为灵活，中国政府将会扩大人民币浮动区间来鼓励适当的企业对冲和衍生品市场发展。

　　中国政府的最终目标，是力图打造一个现代化的金融和货币体系，与中国已经取得的经济地位相匹配。

(责任编辑：DF134)