面对近期公布的经济数据，6月9日，中信证券全球首席经济学家兼董事总经理彭文生认为，货币政策总体还将保持宽松，但需要在引导资金进入实体经济和防止流动性进一步刺激股市之间取得平衡。当前中国中长端利率仍高，短期利率处于低位，反映资金在流向实体经济方面还有障碍，因此整体放松的情况下，结构性政策更值得关注。

　　彭文生预计，今年下半年还有一次降息，预计幅度为25个基点；降低存款准备金率则有超过一次，降准幅度主要看外汇占款情况，如果资金流出压力增加，降准幅度也会随之增大，他预计三季度可能看到下半年的首次降准。

　　中信证券将2015年全年经济增速略作下调，从7.1%下调至6.8%，预计第二季度GDP增幅低于7%。不过，彭文生指出，整体经济到第三季度将会企稳，基础设施投资和房地产交易的增加、企稳是主要的积极因素。

　　“去年通胀应该在2%之内。”彭文生认为，今年通胀整体偏弱，但不排除短期内出现波动，经济调整周期可能要延续到2016年或2017年。

　　对于A股的疯狂涨势，彭文生认为股市与实体经济脱节并非中国特有的非理性现象，而是普遍现象，更应看作是金融周期。这个周期是美国、日本等国家都曾经历过的阶段，只是现在中国的周期落后于美国。

　　“现在还没到牛市拐点的位置，但因估值水平较高，未来的波动性会比较大。”彭文生认为，即便从估值角度来看，虽然去年至今A股总体市值占GDP比例已经出现大幅上升，但和2007年时的水平相比仍有一定距离。

　　未来一段时间，美元加息可能是触发A股调整的因素，若加息导致美元无序走强，可能触发资金大规模流出。彭文生指出，若美联储今年9月加息后，短期内再连续加息，对包括中国在内的全球市场都将带来影响，目前人民币汇率已经处于较高水平，加息对中国实体经济和投资者情绪都会产生负面影响。

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