汇丰中国3月21日公布的最新数据显示，3月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.7%，较2月数值大幅反弹1.3个百分点，并接近今年1月创下的两年新高值(1月终值为52.3%).

　　制造业PMI是一个宏观经济先行指标，通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。2月PMI曾明显回落至4个月的低点，加剧了各方对于经济复苏的质疑。而最新数据好于市场预期，则大幅缓解了市场的担忧。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌昨日对最新数据评论称：“新业务与生产的较快增长带动3月汇丰PMI初值反弹至51.7%，这表明中国经济仍然保持了温和复苏的态势。同时通胀压力不大，为决策层延续相对宽松的政策支持经济复苏创造了空间。”

　　产出指数大幅回升

　　细观数据，在昨日公布的3月汇丰中国制造业PMI初值中，在全部11个分项数据中，包括产出指数、新出口订单在内的绝大多数指标走势积极，显示经济复苏形势稳定。

　　其中，产出指数最为引人注目，大幅回升2个百分点至52.8%，且连续5个月保持在景气区间上。

　　包括内外需在内的新订单指数在2月的低位显著回升至53.3%，推动PMI指数反弹；而新出口订单指数录得51.1%，反弹至4个月以来的高点。

　　分析人士指出，新订单及产出指数的扩张部分反映了春节后项目开工及生产恢复的影响，同时扩张幅度高于往年同期，显示制造业回暖持续。

　　供求双双回暖，推动积压工作指数在3月重回升至荣枯线之上，表明生产不能完全消化新订单，PMI指数回升具有一定的可持续性。

　　从就业情况指标看，3月中国制造业用工数量录得50.2%，较上月小幅下滑0.1个百分点，但连续4个月保持在景气区间上方。

　　值得注意的是，3月出厂价格和投入价格双双回落至50%荣枯线以下，显示节后物价上涨的压力有所缓解。

　　机构看法转向乐观

　　由于官方和民间PMI、固定资产投资、工业增加值等宏观经济数据低于预期，以及2月居民消费价格指数(CPI)飙升至3.2%，一度使得各方对中国经济增长回升的信心有所动摇。而在优于预期的3月汇丰PMI数据出炉后，综合多家投行及专家观点，早报记者注意到，部分机构观点转向乐观。

　　针对近期汇丰PMI出现的较大波动，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，目前中国经济尚属于温和复苏，没有进入强劲复苏的态势。

　　但美银美林昨日在报告中指出，汇丰PMI的反弹或许能缓解市场对于经济增速反弹势头不及预期的担忧。

　　“投资者应该谨慎看待PMI的波动性，虽然包括每日用电量在内的其他领先指标均显示3月份的制造业活动依然相对疲软，但市场对近来短期疲软迹象的过度反应可能是不对的。”该报告指出。

　　高盛高华在昨日的报告中的观点也较为乐观，该行认为3月汇丰PMI初值显示目前中国经济增长势头稳固而通胀压力缓解。