面对春节庞大的资金需求，中国人民银行(央行)一改早前的谨慎态度，本周在公开市场上“慷慨”祭出3750亿元为市场“输血”。这一投放规模，是近一年来央行公开市场的最大规模投放量，仅次于2012年春节前一周6620亿元的规模。

　　根据公告，央行昨日在公开市场进行了1200亿元21天期逆回购操作，中标利率持平于4.70%。加上21日投放的2550亿元，央行本周仅仅通过公开市场就实现资金净投放3750亿元。相当于一次降低存款准备金率的效用。

　　除巨额逆回购外，面对银行间市场连续两日利率上行，央行本周一不仅通过SLF向大型商业银行提供了短期资金，还宣布开展地方金融机构常备借贷便利(SLF)操作试点，并迅速在周二落地实施，以满足中小金融机构的短期流动性的需求。

　　虽然央行出手慷慨，业内人士指出，无论扩大SLF试点，还是逆回购投放，不能简单地理解为货币政策的放松，而是在经历过数次流动性紧张后，央行在流动性管理上加强了预期管理，不仅在流动性紧张初现之时立即采取行动，而且迅速向市场传递明确的信息。

　　“巨额资金投放跟放松无关，仅仅是保证年前的资金需求，更重要是为了引导预期，与前几年的节前节奏看，央行这次开始投放资金的时间提前了，目的就是为了保证市场不会再出现去年12月底的流动性紧张情况。”上海一银行交易员对早报记者说。

　　上述交易员又称，“下周才是春节前的最后一周，资金需求一时也难以缓解，预计央行还会继续出钱。”

　　可资佐证的是，虽然央行大规模输血，但1月23日银行间市场短期利率并未出现明显回落，能够跨节的资金利率更是出现上涨。以上海银行间同业拆借利率(Shibor)为例，除1月期品种外，隔夜、7天期、14天期Shibor利率依然不改升势，分别攀升2.40个、6.90个和38.00个基点，分别收报于3.7000%、5.2930%和5.9400%。

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