银行业的存贷比调整在2015年伊始就“靴子”落地。央行调统司司长盛松成昨日透露，央行周四刚刚下发文件《关于调整金融机构存款和贷款口径的通知》，修订各项存款和各项贷款口径。分析人士认为，央行调整存贷比释放的信号作用更值得市场关注，未来存贷比存在进一步放松甚至是取消的可能。

　　改善银行信贷投放

　　具体来看，将非存款类金融机构存放在存款类金融机构的各项款项，纳入“各项存款”类统计；将存款类金融机构拆放给非存款类金融机构的各项款项，纳入“各项贷款”口径；客户保证金以往不计入各项存款，但按目前的口径，计入“各项存款”。

　　一国有大行金融研究部主管刘晖昨日接受信息时报记者采访时表示，商业银行法规定存贷比不得超过75%，但在目前不良贷款余额和不良率双升的背景下，2014年商业银行存贷比不断逼近这一监管“红线”。

　　据信息时报记者统计，截止2014年三季度，16家上市银行中，有10家银行的存贷比超过70%，其中7家更是超过73%。刘晖表示，“自去年以来，监管曾一直致力于降低企业融资成本，调整存贷比成为政策考量的重要方向。如今央行正式调整存贷比口径，主要意图是为了给予银行资产配置更大的自主选择空间，改善银行的信贷投放环境。”

　　盛松成对此则表示，央行做出以上调整，主要基于以下几方面的考虑：首先，逐步与国际通行规则接轨；其次，保证统计口径的准确性；第三，提高货币政策时效性。不过，鉴于存贷款口径调整后新纳入存款的准备金暂定为零，盛松成认为，这对整个准备金的运作完全没有影响，对M2也没有直接的影响，对社会融资规模也没有直接影响。因为调整的只是金融机构之间的资金往来。利率也还是根据供需双方由市场来决定。“总体讲，统计口径调整，是为了更好地反映全社会存贷款和流动性水平，不应该做过多的政策解读。”

　　信号作用更值得市场关注

　　存贷比放松后，理论上具体能释放多少信贷规模？据国泰君安预计，存款分母扩大将释放理论最大贷款值5.5万亿左右。不过，银行会不会因为存贷比“松绑”而主动加码放贷，市场人士则不那么乐观，因为实际贷款投放仍受制于经济下行和信用收缩。

　　申万投资顾问王超昨日接受信息时报记者采访时表示，在利率市场化推进的过程中，银行的风控要求和资产质量压力都将制约信用扩张，很有可能出现“有了额度，但也不一定会用完”的情况。

　　刘晖告诉信息时报记者，目前阶段经济下行压力较大，信贷投放的矛盾主要来自于融资需求端不足和风险偏好下降，因此，短期内银行存贷比的放松对信贷投放边际改善可能较为有限。虽然新政策有望会导致融资成本短期内下降，但长期内政策有效性如何，尚难判断。

　　但刘晖也表示，央行调整存贷比，其中释放的信号作用更值得市场关注，“因为这表明了监管层的态度，未来存贷比存在进一步放松甚至是取消的可能。”

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