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2015年6月金融条件一览

2015-7-27 6:32:30东方财富 【字体:

2015年6月,金融条件指数(FCI)为-0.019,环比上升67.0个基点,表明金融条件较上月偏松,对总需求有积极的推动作用。

  一、FCI上升

  2015年6月,金融条件指数(FCI)为-0.019,环比上升67.0个基点,表明金融条件较上月偏松,对总需求有积极的推动作用。

  从FCI各成分指标的变化情况看,M2增速增长、国房景气指数提高、上证综指上升有利于FCI改善。实际利率上升、实际有效汇率上升对FCI产生抑制作用。6月,实际利率、实际有效汇率、M2增速、国房景气指数和上证综指对FCI变动的贡献分别为-35.5、-31.6、86.0、9.7和38.3个基点。

  图2金融条件指数(FCI)成分指标变化

  二、FCI各成分指标的变动

  1。实际利率上升

  一般情况下,利率上升意味着货币政策收紧,容易抑制总需求;反之,利率下降意味着货币政策放松,有利于刺激总需求。6月,银行间市场7天期回购加权平均利率为2.63%,比上月上升56.84个基点;居民消费价格指数(CPI)为1.4%,比上月上升0.2个百分点。据此计算,实际利率从上月的0.86%上升至1.23%。

  2。实际有效汇率上升

  我国是对外贸易依存度较高的国家,汇率水平与总需求之间的关系非常密切。从理论上讲,汇率升值鼓励进口,抑制出口,对总需求容易产生负面影响;反之,汇率贬值鼓励出口,抑制进口,对总需求有拉动作用。6月,人民币实际有效汇率为130.08,比上月上升1.05.

  3.M2增速增长

  一般地,广义货币(M2)增速加快,意味着金融体系为实体经济提供了更多的支持,具有促进总需求扩张的作用;反之,M2减速,意味着金融体系对实际经济的支持力度下降,抑制总需求。6月末,M2同比增长11.8%,增速比上月上升1.0个百分点。

  4。国房景气指数提高

  1998年住房制度改革以来,房地产投资逐渐成为我国居民投资的主要渠道之一。对相当一部分居民而言,房地产不仅用于自住,还被视为投资品。一般地,资产价格繁荣有利于总需求扩张;反之,资产价格下跌将对经济中的总需求产生抑制作用。6月,国房景气指数为92.63,比上月提高0.2.

  5。上证综指上升

  股票市场是国民经济运行的晴雨表。通常情况下,股票市场回暖,表明投资者对经济前景的信心提升,经济活动趋于活跃,有利于总需求扩张;反之,股票市场下跌,表明投资者信心不足,抑制总需求扩张。6月,上证综指平均收盘点位为4798.02点,比上月上升330.2点。

(责任编辑:DF105)

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