充满美好预期、耗费3375万元参投企业，却在该企业即将投产创收之际，以原价将持股权卖予关联方。新农开发(600359，收盘价9.63元)这样的举动着实让人看不懂。因为即便将3375万元以两年定期存款的方式存入银行，按照4.4%的年利率计算，两年下来都将获得297万元利息收入。

　　数千万投资两年零收益

    新农开发昨日(3月13日)公告称，为调整公司产业方向，减少关联交易，拟将所持阿拉尔青松化工有限责任公司 (以下简称青松化工)22.50%的股权转让给新疆青松建材化工(集团)股份有限公司(以下简称青松建化)，双方约定股权转让价格为3375万元。此次股权转让受让方青松建化(600425，收盘价14.59元)与新农开发属于关联方，二者的控股股东都是阿拉尔统众国有资产经营有限责任公司。

    记者注意到，3375万元的转让价格与公司两年前参投青松化工时的投资额一样，表面看对新农开发是“毫发未损”，但实际上从另一个角度看，经历两年苦等，公司几千万投资换来的只是零收益。

    资料显示，青松化工成立于2010年年初，注册资本为1.5亿元，由青松建化、新农开发等三股东合资设立。其中，青松建化出资9750万，占比65%;新农开发出资3375万，占比22.50%;另一股东青岛海晶化工集团出资1875万元，占比12.5%。公司主要负责建设一条年产30万吨离子膜烧碱及配套项目，总投资为16.05亿元。其中一期工程为年产10万吨烧碱项目，投资额约为4.2亿。

    按照新华网在去年4月相关报道的说法，预计青松化工一期项目投产后将实现年平均销售收入22.6亿元，年平均税前利润达3.2亿元。而某化工行业分析师向 《每日经济新闻》记者表示，烧碱产品价格当前处于历史高位，虽然出现一些产能过剩，但从长期来看仍是有利可图的。

    不过，正是由于预期很美好，所以现实更令人疑惑。公告显示，青松化工一期项目即将投产，将进入业绩释放期，而令人惊讶的是，新农开发却决定在此时刻，将所持股权转让给关联方。有投资者便质疑，新农开发岂不是在为他人做嫁衣，到头来两手空空?

　　新农开发：不愿继续投入

    针对上述疑问，《每日经济新闻》记者致电相关各方。

    青松建化董秘办工作人员告诉记者，目前青松化工总资产已达5.4亿元，一期年产10万吨烧碱工程项目早在2012年2月就已经完成设备安装，现在正进入试车调试阶段，即将在4月开始投料生产。而烧碱行业也正处于比较好的时期，未来或将贡献可观的效益。

    上述工作人员进一步指出，在一期项目投产后，公司将继续对青松化工增资，当初计划的投资规模将陆续实施。此次投入不会低于一期工程所投入的4.2亿元，各方将按照股权比例出资。由此计算，新农开发若不进行股权转让则将对青松化工再投近亿元。该工作人员猜测，新农开发或许在资金方面不太充裕，因此而放弃继续投资。

    对于上述说法，记者致电新农开发，公司董秘张春疆表示，转让股权只是公司的经营需要而已，新农开发不想再继续经营。而该公司证券事务代表刘斌则表示，目前青松化工仅仅完成了一期项目，还将进行后续投资，而新农开发并不愿继续投入。如此一来，所持股权将被稀释，公司也由此决定退出。