2015年01月，中国并购市场开局良好。根据CVSource投中数据终端显示，1月份，中国并购市场宣布交易431起，环比下降约41.44%，与去年同期相比下降约10.58%；并购交易宣布规模为412.64亿美元，环比上升7.31%，同比上升79.7%。

　　从完成交易来看，根据CVSource投中数据终端显示，1月份完成并购交易94起，环比下降70.44%，同比下降57.66%；完成交易规模108.95亿美元，环比下降49.51%，同比上升14.38%。

　　1月中国并购市场交易完成案例中，制造业、金融、互联网以17、14、14起分别占并购案例总数量的18.09%、14.89%和14.89%位居前三位。从交易规模分布来看，金融、房地产、医疗健康居前，其交易规模分别为70.2亿美元、9.4亿美元、5.59亿美元，规模占比分别为64%、9%、5%交易规模居前。

　　1月份并购市场宣布交易规模412.6亿美元

　　2015年01月，中国并购市场开局良好。根据CVSource投中数据终端显示，1月份，中国并购市场宣布交易431起，环比下降约41.44%，与去年同期相比下降约10.58%；并购交易宣布规模为412.64亿美元，环比上升7.31%，同比上升79.7%（见图1）。

　　图1 2014年01月至2015年01月中国并购市场宣布交易趋势图

　　从具体宣布交易案例来看，本月有多起大额交易宣布。其中，1月23日，和记黄埔有限公司（00013.HK）宣布旗下在英国的移动子公司Hutchison 3G UK Limited将斥资103亿英镑（约合957亿元人民币）从西班牙电信公司（Telefonica）手中收购英国第二大移动运营商O2 UK，为本月宣布的最大一笔并购交易（见表1）。完成后，“Hutchison 3G UK Limited”将与O2UK合并，超越德国电信和法国电信的合资公司EE，成为英国最大的移动运营商。O2 UK的前身是英国电信的移动业务部门BT Cellnet，于2001年被英国电信剥离，并在2006年被西班牙电信收购。去年11月，英国电信曾同西班牙电信洽谈收购事宜。

　　自1983年起进军电信市场以来，和记黄埔的电信业务全球活跃用户达7300万名，欧洲电信业务更是和记黄埔的重点业务之一。2014年中期业绩报告显示，和记黄埔已经完成在英国、意大利、瑞典、丹麦、奥地利、爱尔兰6个欧洲国家的布局，去年上半年其欧洲电信业务的收益总额为310亿港元。

　　此外，1月20日，中信股份（00267.HK）宣布拟引入正大集团和伊藤忠作为战略投资者，交易总额803亿港元（见表1），同样引人注目。正大集团和伊藤忠组成的联合体正大光明将购买中信集团持有的中信股份10%股权，共24.9亿股，约为344亿港元。同时，中信股份将以现金交易方式在之后的数月内向正大光明新发行33.3亿股可转换优先股，约459亿元港元。两项交易的每股认购价格、可转换优先股价格均为13.8港元。野村证券担任了伊藤忠的财务顾问。

　　这就意味着，正大集团与日本伊滕忠的合资公司正大光明投资有限公司将入股中信股份。交易完成后，假设全部优先股转为普通股，且须完全符合最低公众持股量的规定，正大光明将持有中信股份20.61%股权。不过，中信集团仍为中信股份的控股股东，而正大光明有权提名一名非执行董事和一名独立非执行董事加入中信股份董事会。

　　中信股份表示，通过此次引入正大集团和伊藤忠作为战略投资者，可以进一步实现股权结构多元化。中信股份还与这两家集团签署了合作协议，三方将共同设立一个战略合作委员会，集中于金融、制造业、房地产、资源能源业及信息技术等领域寻找合作机遇。

　　表1 2015年01月中国并购市场重大进行中交易

　　1月并购完成交易规模同比增长 申银万国完成收购宏源证券

　　从完成交易趋势来看，1月份完成交易规模同比增长。根据CVSource投中数据终端显示，本月完成并购交易94起，环比下降约70.44%，同比下降57.66%；并购交易完成规模为108.95亿美元，环比下滑49.51%，与去年同期相比上涨14.38%。本月披露交易金额案例为65起，平均单笔交易金额为1.86亿美元（见图2）。

　　图2 2014年01月至2015年01月中国并购市场完成交易趋势图

　　今年1月份完成的重大并购交易案例中，申银万国证券股份有限公司吸收合并宏源证券股份有限公司（000562.SZ）的这场中国证券行业迄今为止规模最大的并购落定，成为本月交易规模最大的一笔交易（见表2）。此次申银万国吸收合并宏源证券，涉及金额达395.65亿元。换股吸收合并后，申银万国作为存续公司以原申银万国和宏源证券的全部证券类资产及负债出资设立申万宏源(000166,股吧)证券有限公司后，变更成为投资控股公司，更名为申万宏源集团股份有限公司。申万宏源以金融控股母公司的形式存在，注册地位于新疆。宏源证券正式告别A股，取而代之的是申万宏源。上市第一天，截至收盘时间，该股股价报19.65元，总市值2919.35亿

　　表2 2015年01月中国并购市场重大完成交易

　　金融业本月完成并购交易规模高居榜首

　　就完成并购交易数量的行业分布来看，在1月份中国并购市场交易完成案例中，制造业、金融、互联网三个行业居于各细分行业之前，分别以17、14、14起分别占并购案例总数量的18.09%、14.89%和14.89%（见图3、表3）。

　　就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看，受申银万国吸收合并宏源证券单笔交易达395.65亿元的明显拉动，金融业以70.2亿美元，占比64%而高居榜首，房地产、医疗健康分别以9.4亿美元、5.59亿美元，占比分别9%、5%紧随其后位列二三位（见图4、表3）。

　　图3 2015年01月中国并购市场完成交易数量按行业分布

　　跨境境并购完成规模占比15.54%

　　根据CVSource投中数据终端显示，2015年1月，中国并购市场已完成交易案例共94起，披露并购交易金额共108.95亿美元，其中跨境并购交易规模为16.93亿美元，占比为15.54%；跨境并购案例数量达15.96起，数量占比为9.9%（见图5，表4）。

　　图5 2015年01月中国并购市场完成交易占比图（按是否跨境）

　　表4 2015年01月中国并购市场完成交易规模（按是否跨境）