以下为发言实录：

    黄晶生：我再私下里跟许总聊的时候，就是你们现在的挑战是怎么把钱花出去，应该是在经济调整，大家都是很悲观的情况下，基金的融资和公司的融资，可能速度都在放缓的情况下，听到你说，你还要大把的往外投资，这还是像春风一样，你能解释一下你的挑战在哪吗?你要花钱不是很容易吗?

    许小林：好的，刚才黄总和我在私下聊的时候，我们说起来，今年可能更多人感觉募资很难，去年下半年到今年上半年非常明显，募资变得非常困难。但是我们这边的痛苦是因为前三年借助商业银行的优势，募得太狠，所以今年我们面临一个投资高峰期，所以说投资压力非常大，今年我是非常深刻的感受，我真正体会到花钱比募资难得多。但是机会在哪呢?今年的好处跟去年相比，就是我们在单个案子跟客户在谈的时候，我们有了相对充裕的时间，使得我们又找到了三年以前那种做投资的感觉。因为实际上客观的讲，不管多理性的机构，在去年实际上都面临了抢项目的问题，我们一个项目可能在一个月之内都要做完所有的决策，但是我们今年可能恢复到之前花三四个月做一个项目，虽然很痛苦，但是又找到了充裕的做投资的感觉，这个也是市场调整的时候，可能带来了一些好处。但是客观的讲，这里面PE的倍数还是没有降下来，就是一级市场。

    黄晶生：刚才谈话的内容我总结一下，就是说现在对于中国整个经济形势在触底有可能会逐渐的反弹，这样的一个观点，刚才在座的私募股权投资基金的管理人，他们还是意见不一致的。我也想听一下，你们认为现在中国已经到了触底反弹的这样一个状态的请举手。极少数，换句话说，目前可能在咱们的听众当中，认为中国的下滑还是要持续一段时间。这种悲观情绪在你们接触的企业家当中，你们的感觉怎样?他们的观点、他们对今后的期待，你们的感觉是怎样的?

    许小林：我说一点不同意见，我个人感觉，或者说我跟这些企业家交流，大家对于国内的经济复苏还是有很多担忧的。我就举一个很微观的行业，就是我们建银关注比较多的医疗行业，大家知道，从08年金融危机以来，这个行业一度成为二级市场和一级市场所有投资人非常关注的，市场不好的时候，我们都要去吃药，都要投这个行业。但是这个行业从去年下半年到今年的数据实际上非常悲观，这个悲观不只是收入和利润都同比下降至少5个百分点以外，最主要的核心是下一轮调整完以后，刚才这位老总讲，美国的经济复苏肯定对中国的经济有拉动，但是在国内企业发展基础上，我不知道他们下一轮的发展动力在哪，我不知道在医药企业里下一轮的利润增长究竟靠什么，过去是靠劳动成本低，但是这一轮调整完了以后，仍然没有它独特的核心产品，我不知道这些企业，实际上在其他的制造业、其他的很多行业都有这个问题，我不知道下一轮微观企业的增长动力在哪。