以下为发言实录：

    田立新：我是德同资本的创始合伙人，我们现在管理的人民币和美元基金，三分之一是人民币，三分之二是美元。今天这个主题是变革中的创新机会，我觉得整体对于德同资本来讲，我们是以不变应万变。刚才各位嘉宾也都讲了，中国VC十多年来，包括我本人从业十多年来，每三四年平均都应该有一个周期高高低低，所以，的确我估计我们这个行业是经历周期比较多的，所以最终也只能以一个平常心，然后以不变来应万变。具体到德同资本的战略，我们是一直保持这样一个战略。首先我们是觉得做投资，就是要发现价值，第二，发现价值以后，如果能有机会能合作，就创造价值，最终分享价值，具体到我们怎么做呢?这边德同资本有一些我们自认为相对比较特色的一些做法，首先，我们是除了北京、上海等等这些主要的办公室，我们在全中国布局有8个分公司，也跟各地政府合作，所以我们80多号人遍布中国10个省市这样的地区，所以第一点就是网络化，中国的整个地域有个网络化。第二，我们是强调行业专业化，专业人员都分到不同小组，我们有5大投资方向，有我们的专业人员。第三，这些业务毕竟跟财务、法律等相关，所以我们内部叫做三位一体，以这样一个做法，来找到合作的机会，来找到合作伙伴，最终共同创造价值。

    具体到刚才邓锋讲的，的确目前这个情况相对前一两年肯定不是那么好，但是如果把过过去历史拉长来看，其实这些高高低低、起起伏伏都是意料之中的，所以我们能做的就是以不变应万变。另外，我们自己要创新，要有自己的特色，投资这个事情是个很专业的，而且我们要靠自己的眼光和看未来这种机会和能力，所以我们能做的就是我刚才讲的那几点，我们已经在做了，但是未来在这方面也尽量提高。具体细节，因为时间关系，就不多讲了，我觉得最终我们是顺势而为。刚才有一位嘉宾提得很好，跟相关方面可以协同合作，最终共创多赢。

    邓锋：你们过去12个月跟前面的12个月相比，投资量是减小还是增加还是没变化?

    田立新：在减少。是这样的，减小、加快和减慢，这个并不是我们有意的，因为我们内部在过每一个系统，假如说估值太高，它直接就过不去了，这是市场逼的。未来大家也都看到了，现在估值趋于理性，机会也相对多了，为什么?钱少了，所以我个人的判断，也是未来可能我们会更辛苦一点，但是可能抓住的更好的项目机会会多一些。

    田立新：我觉得今天这个话题非常好，变革中的创新，我觉得对于我个人来讲，我们一直都想抓住创新这个方面有说突破。因为创新其实也就是制造机会，也就是创造价值，当然，刚才邓锋讲的，在各个子行业方面，在清洁能源清洁技术方面有一些心得，因为以前投过太阳能、风能等等，今年也在关注油页岩气，这些其实一提都是大方向，最终还是要找到你觉得一个合适的切入点和合适的合作伙伴。所以，我觉得这一点上需要各个企业家的创新，当然也需要我们在座的投资人的创新。其实在创新里面还有一点我比较有感触，因为我最大的一个爱好就是全球去旅游，我也去过五六十个国家，其中去以色列我就很感慨，这么小的地方，在纳斯达克除了美国的公司就是他们的公司，其实我们可以以中国创新的故事实实在在把它的最终潜力讲给世界听，通过各种各样的资本运作，现在好了，我们可以去搜国外的，我们可以拿自己的东西去国外融资。

    另外一方面，绝对需要创新，在座的诸位以前管人民币基金，现在管美元基金，我们把国内这块搞好了以后，我们是可以走向世界的，而且这里面的机会是非常多的，所以，这里面我觉得创新也是另外一个层面的创新。谢谢!

    邓锋：就是以后看机会型的越来越少，看能够建立竞争壁垒的创新机会越来越多。