这真的不是逗你玩。愚人节前两天，三家在线教育公司的融资炮弹一发接着一发。

    3月30日，跟谁学对外公布完成了5000万美元A轮融资;猿题库宣布获得6000万美元D轮融资;3月31日，小站教育宣布完成2900万美金融资B轮融资。

    “想过今年会很热，但没想到这么热。”互联网教育研究院院长吕森林表示。

    教育是一个可以跟医疗相提并论的巨大市场，根据艾瑞资讯公布的数据，2014年中国在线教育的市场规模达到了824.9亿元人民币，预计2015年将达到965.2亿元人民币。不过，在线教育在疯狂融资的背后，也引发了一些担忧。

    风头背后的“和谐”

    尽管都在有意无意地抢着风头，但这三家公司不管是市场布局，还是模式打法上并没有太多冲突。

    去年6月，前新东方总裁陈向东创立了跟谁学，9个月时间拿下了在线教育行业A轮融资最高公司的桂冠。作为教育类O2O平台，跟谁学与大众点评的模式很相近，甚至连界面风格都让人产生错乱感。后者找消费，前者找老师。老师入驻跟谁学之后根据各自情况给课程定价，学生可以在线咨询，课后点评。在线上线下两条学习路径上，也进行了创新，可为用户提供四种选择：学生上门、老师上门、协商地点、在线教学。

    猿题库瞄准的是市场广阔的K12领域，服务于中学生，以内容带动流量。据猿题库创始人、CEO李勇透露，猿题库拥有1300万中学生用户，旗下拍照搜题APP——小猿搜题，目前也拥有600万用户。猿题库的亮点是在海量的题库中筛选出最适合学生能力的内容。这些需要通过智能算法分析学生的能力，并作出判断，进而提供相配套的题目，实现个性化的一对一智能出题。因此，猿题库对技术提出了更高要求。

    小站教育主攻留学培训市场，采用“社区+网校”的方式，借用网络实现一对一教学匹配，满足托福、雅思和SAT不同的教育需求。用户可以在社区里讨论，并分享留学经验和学习资料，在网校接受线上课程服务。目前，小站教育的社区论坛的注册用户已突破百万。小站教育也开始尝试“保分”模式，将一对一的培训服务流程化和标准化。

    融资之后的“钱途”

    在得到资本市场青睐的背景下，巨额融资案例接连曝出，但是在盈利模式上，各方并未找到明确的方向。

    在线教育的盈利模式大致存在五种方式：内容收费、增值服务、平台佣金、软件收费、广告收益。以前面三家为例，尽管他们都处在快速扩张期，目前赚钱有保证，但是否可以持续盈利却未曾可知。

    作为典型的O2O电商平台，跟谁学的课程基本都需要付费，但这部分钱因为不收佣金，最终也都流向了老师的口袋。即便未来也一直不收，跟谁学的赚钱路径相较而言也更加容易：除了广告，还可以在平台搭载售卖辅导教材等增值服务，，甚至可以学习淘宝天猫等，给老师竞价排名。

    目前，小站教育的赢利点是一对一的VIP课程服务，前端免费，后端付费。先通过免费产品化的资源吸引用户进入，形成足够的流量后，有更高需求的用户就会通过付费方式获取更为便捷有效的服务，从而转化为付费用户。小站教育COO于洋表示，“现在并不急着去拉拢用户付费，而是希望更多的用户体验我们的产品，把流量放大。”

    猿题库是三家中最难见到钱的平台。以内容为主打决定了它的纠结：国内用户没有付费习惯，收费往往导致用户大面积流失，也容易给对手可乘之机。更重要的是，内容版权得不到很好保护，靠这方面维持生存会变得相当艰难。事实上，猿题库刚开始也尝试过按月收费，仅仅40天之后，就宣布永久免费。不过，李勇透露，猿题库完成6000万美元融资后，将在近期推出基于数据挖掘和个性化学习的直播辅导平台“猿辅导”。该平台将成为最主要的收入来源。猿题库COO帅科也曾表示，“未来在用户量更大的基础上，我们会根据用户需求，提供更多的增值服务，这可能成为一个盈利方式。”

    传统的教育机构通常以盈利作为衡量指标，而在线教育则开始关注用户数和日活跃量。然而，教育与其他行业存在着相当大的差异性，门类繁多，个性化需求太大，导致了很难有足够规模的用户数或者日活跃用户数，这在客观上给变现造成了很大困难。

    火爆背后的担忧

    进入2015年以来，在线教育最先感受到春天的来临：全通教育以11.3亿元收购继教网、西安习悦，随后股价迎来暴涨，创造了A股最高股价;答疑软件阿凡题宣布获得1800万美金融资;组卷平台易题库获得腾讯产业共赢基金的数千万元A轮融资;一起作业网也完成了1亿美元的D轮融资，成为在线教育最大一笔融资额……在线教育的火爆情景能维持多久?“在线教育还处在春秋时期，还不到战国时期，当前仅仅是资本层面的较量，比得是气势，谁比谁钱多，还没有到比用户和市场占有率的层面。”互联网教育研究院院长吕森林表示，当前的火热，泡沫和政策利好两方面的因素都存在。一方面，国家对教育行业更加重视，投入占到了全国GDP的4%，大环境有优势;另一方面，与互联网行业本身的特点有关：要么不热，要么就热得一塌糊涂，但这个是必要的，需要把这个市场迅速做起来。

    创新工场投资总监张丽君认为，当下的集中爆发在于四个因素：教育需求旺盛、移动互联网设备普及、美国在线教育的兴起和O2O经济模式上的创新。“传统的教育模式发展到一两亿的营收就很难继续上升，而在线教育则提供了打破瓶颈的想象空间。”

    不过在线教育的井喷，也不可避免地引发一些担忧。陈向东表示，今年20-30%的在线教育机构可能会淘汰出局。吕森林认为小项目并购会大幅增加，新入局者依然会很多，整体上不会出现大萧条的局面，也不会出现一家独大，因为可以开拓的细分市场足够广阔。