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志成资本邓海韬投资要有屌丝心态+德扑技巧 投后7+1

2015-8-21 6:59:46投资中国网 【字体:

   

志成资本邓海韬投资要有屌丝心态+德扑技巧 投后7+1

志成资本 创始合伙人 邓海韬

  文/ 投资中国网 代松阳

  志成资本创始人邓海韬的入行经历很有意思,他是被曾李青“诱拐”着进入了天使投资圈的。

  邓海韬毕业于诺丁汉大学信息技术与管理学硕士,早年曾分别任职于British Telecom、大赢家、腾讯等公司,2009年邓海韬第一次创业,创办端游研发公司如歌科技,2011年成功卖掉公司,赚取第一桶金。彼时移动互联网创业浪潮萌芽,邓海韬打算筹备第二次创业,做一款类似滴滴打车的出行软件,一次偶然机会邓海韬邂逅德讯投资董事长曾李青,对方对他的项目颇感兴趣,并表达了投资意向,邓海韬最后甚至入驻德讯办公室,开始前期项目筹备。因为有游戏行业成功创业经历以及技术敏感度,曾李青时常拉上邓海韬一起看项目,取他对技术和行业趋势的看法。久而久之,邓海韬的打车项目反被搁置,他最后加入德讯担任投资总监兼董事长助理,由此开始了投资生涯。

  在德讯2年时间,邓海韬参与投资了梦想海贼王、绿豆刷机、灵石网络、蛐蛐音乐网、中国玩家网等20来个投资项目,在TMT尤其手游领域,积累了丰富的早期投资经验。

  “从2014年初开始,我就有成立一家机构的打算。”在邓海韬看来,德讯投资带有浓郁的曾李青个人特色,而他的理想则是成立一家机构化天使,“一家没有太多个人烙印、更多彰显团队和机构品牌的投资平台”。

  2014年6月,邓海韬正式加入近年来投资人纷纷出走自立门户的大潮,创办志成资本。1年时间内,志成资本成功募集了1.5亿元规模的一期基金,团队看了超过1000个项目,选中并投资了自游网络、玩客、给力动漫、萌动游戏、义薄网络东山居等20多个早期项目。据邓海韬透露,年底前,志成资本二期基金募集工作也将展开。

  “很多时候,时间可以成为我们的武器和朋友。我希望志成能成为一家伟大的公司,我也希望志成传承这样一种理念:用创造长远价值的方式看待世界,规划我们的发展。”今年6月6日,志成资本1周年之际,邓海韬在他的微信公众号文章里写下了这样一段话。他的理想是,把志成资本打造成一支长青、精品、专业化的早期天使投资机构。

  唯快不破

  专业化、规模化运作的机构化天使是未来早期投资领域的一个大方向,正是看到这一趋势,邓海韬才创办了志成。

  在他看来,个人天使有其自身优势,比如流程短、决策快、不用募资因此压力较小,但个人天使单打独斗,精力、资金、资源都十分有限,项目投资之后往往进入野外生存状态,投后服务能力欠缺,能持续性长青基本不可能。而机构化天使的优势在于,募投管退整个流程更加规范,团队风险控制能力强,投后服务能力覆盖更全面。

  邓海韬所要做的事情是,在保证机构化天使的集团作战的规模优势的同时,让志成资本吸收个人化天使“短平快”的灵活性打法。

  他的前老板曾李青有一句话时常挂在嘴边:“天下武功,唯快不破。”邓海韬对此十分认同,在他看来,早期投资阶段想要打出竞争力,从项目拓展到谈判决策,从尽调到签订协议打款,各个流程都要尽量做到“快”。

  基于此,邓海韬在志成资本打造了一套异常扁平化的高效决策流程,志成资本内部有一个项目管理系统,名称、类型、地区、产品、模式、入库时间、优先级排位…每个搜索项目的详细资料都统一录入,分配投资经理后续跟进,一旦充分尽调后感觉不错,马上开始立项、发保密协议、报投委会决策,整个过程异常迅速,以至于志成资本的很多项目,从刚开始接触到最后过会投资,往往在不到一星期之内就解决战斗。

  与此同时,志成资本也一直在倡导更加灵活的投资方案。不限于传统机构单一的资金-股权交易谈判,而是根据不同项目情况区别对待,增资、转让、资源互换等方式都可探讨。邓海韬也尝试突破早期基金只投天使轮的固化思维,强调组合投资思维,“20%做钟子期孵化或项目跟投,60%做天使,20%做小A轮甚至A轮跟投”,在他看来,投资尤其早期投资本身就是概率游戏,通过这种组合投资搭配,可以降低早期投资风险,提升项目成功率。

  产业链上下游协同式投资

  在投资方向上,邓海韬坚持不熟不投的原则。在TMT各细分行业里,志成资本目前投资领域仅仅限于游戏、娱乐、互联网金融等几个有深入积累的细分领域,甚至连志成资本的LP背景也都限于这些细分行业,“我们不会花精力在我们不太擅长的领域。”

  足够专注和垂直,带来的好处是能够建立对某个细分行业的深度理解和趋势研判,以及在此基础上的贯穿产业链式立体布局。

  “行业萌芽期投赛道,行业成熟期投赛手。”邓海韬如此总结自己的产业投资逻辑。以手游行业为例,2013年初,邓海韬密集投资了3个手游研发团队,全部押注成功。其中2个项目月流水超过1千万,其中一个接近5000万,另外一个转型做海外游戏发行,并获得上市公司2000万元的战略投资。

  邓海韬的判断是,2012年手游行业刚刚崛起,市面上的研发团队项目本身就并不多,谁先出来谁就能成功,这时其实可以选择押赛道,但时至今日,手游赛道已足够成熟甚至已是一片红海,如果单从CP方向上看,投资重点就在于赛手选择,必须选择经验足够丰富、资源、人脉、运营能力足够强大的赛手。

  与此同时,越到后期成熟阶段,基于上下游产业链式的组合投资布局就显得愈发关键。

  邓海韬总结,随着手游行业不断发展,成功的手游公司都在面临从强研发到强运营的转变过程,趋势也已慢慢从CP强势转变为渠道强势。投几个精品CP之后,再结合投资发行平台、媒体平台、交易平台、甚至广告营销平台和外包服务商,这种上下游产业链联动式的投资组合,可以实现资源互补和协同效应,成功的概率也会大大增加。

  投后服务“7+1”

  伴随新机构鳞次栉比的出现,如果在众多同业竞争对手中脱颖而出,除了快速高效+高命中率的投资环节外,扎实全面的投后增值服务,也成为衡量机构竞争力的关键要素。

  在邓海韬看来,未来的机构竞争将进入“投后论英雄”的时代,从员工招聘、规范内控,到战略咨询、财务法务梳理……谁能提供全方位多层次的深度投后服务,谁就能在激烈的项目争夺战中脱颖而出。

  志成资本创造性的打出了“7+1”的投后服务理念:所谓7,涵盖了“管理财务等规范、人力资源招聘、高管员工培训、市场渠道拓展、人脉资源、内外部交流会、资本运作”这7个企业发展过程中必不可少的提升要点;所谓1,则是邓海韬提出的“增值服务包”,包括给被投企业提供免费云服务器、发行支撑、美术外包、媒体推广资源等一系列实实在在的增值服务套餐。

  这种立体式的投后服务,对于企业尤其早期企业的发展显得至关重要。邓海韬以他最近投资的一家游戏团队举例,该团队产品能力很强,但在推广上却短板明显,志成资本帮它寻觅到一款火爆IP,让其做定制开发,同时联系到了实力强劲的发行渠道帮它做捆绑发行,一系列增值服务后,邓海韬预计,这个项目未来将为志成资本带来最少10倍以上的回报。

  屌丝心态+德州扑克技巧

  邓海韬曾经写过一篇文章,详细阐释了投资过程中屌丝心态的重要性。对于屌丝心态的好处,他的理解是“接地气、弹性足、安全系数高、空间大”。

  在邓海韬看来,越是有钱、高大上的投资机构,在早期投资这件事上的灵活性反而越差,在项目筛选、议价能力、收益回报率上,屌丝一点的投资机构和投资人反而能有更好的表现。

  所谓屌丝心态,首先就是要抛弃投资人所谓的光环和优越感,创业者是投资人的衣食父母,只有屌丝的姿态才能更容易打入创业者圈子,提出的建议和帮助才能更受创业者认可;

  屌丝也意味着勤奋,只有勤奋才能上演屌丝逆袭的戏码,这一点上,邓海韬绝对属于“屌丝”,他目前是志成资本最先锋的投资经理,常常冲在第一线到处看项目,志成1年看过超过1000个项目,其中80%的项目,他都亲自面谈过。

  “屌丝还要脸皮无限厚。”邓海韬称,他曾经碰到过各式各样的创业者团队,有死活不想融资的、有谈好协议反悔的、有为了一点点估值差价拖上好几个月的......在他看来,遇到好的项目一定要练就厚脸皮的本事,最后的结果都不会太差。

  邓海韬曾经碰上一个项目,从来没有对外融过资,对所有投资机构全部爱搭不理,邓海韬通过网站找到了对方的联系方式,连续打了N天的电话,或许是被他的真诚感化,或许是聊得很投缘,最终邓海韬以一个很优厚的价格进入。

  如果说对待创业者,要以屌丝的心态去投资,那么对待同行机构的竞争,邓海韬认为,要用打德州扑克的思维去面对。

  虽然德扑技术不精,但邓海韬觉得德州扑克是一个“七分靠技巧、三分靠运气”的游戏,真正的德扑高手懂得控制筹码,懂得调整心态,懂得制定策略,懂得见好就收。这也恰好跟投资的风险管理、资金控制、情绪管理、投资策略制定与执行、止损止盈等技巧完美对应。

  “一旦发现天时地利人和,你要有敢于ALL-IN的勇气,很多机构A轮进,B轮出,赚取点小钱,结果丧失了ALL-IN一跟到底的超额回报。相反,如果一旦发现趋势不对,你就要敢于弃牌,及时止损,避免越陷越深,最后满盘皆输。”

  此外,德州扑克也揭示了一个道理:团队的力量大过天。

  “你有4个A+1个K,张张都是大牛,就像大机构里个个都是精兵强将,我们是个屌丝机构,但我们Teamwork好,同心同力效率高,尽管每个都是小牌,但2、3、4、5、6加在一起,同花顺,也压死人。”

  邓海韬为新机构取名志成资本,除了“有志者、事竟成”的一层含义外,第二层含义便是“众志成城”的意思,他希望打造一个高效、团结、有战斗力、有屌丝心态的投资团队,来实现志成资本长期可持续的投资竞争力。

  邓海韬的投资小贴士

  公司:志成资本

  职务:创始合伙人

  投资阶段:天使

  投资领域:手机游戏、移动互联网、智能硬件

  投资风格: 产业链布局;重协同;先赛道后选手;联合创始人角色参与项目投资与增值

  投资案例:有爱互动、太能沃可、无忧互通、绿豆刷机、灵石网络、蛐蛐音乐、玩客、8082、招财猫、钱大人、星图无人机


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