要拍照了，选好位置，熊晓鸽却有些局促。从抱臂而立到垂手直立，再到倚墙斜靠……按下快门几秒钟，而调整POSE的时间他就用了一分钟。

作为一名前媒体记者，他或许太知道传媒和IDG之间的相互需求，一个姿态总是要耐人解读的。POSE终于搞定了，熊紧盯着镜头，忽然开口说，“有记者写文章形容我有像鹰一样的眼神，怎么会把我比作鹰呢?”可怎么听，这嗔怨中都带着一种受用。

近20年，这只鹰和他的团队一直在做着抓“小鸡”的游戏，那些“小鸡”——正是处在种子期的百度、腾讯、当当、搜狐、携程、如家、金融界、搜房……当然所获不菲，百度带来了100倍的投资收益，当当上市后奉上了1亿多美元的真金白银，金融界74倍收益……连续几年，IDG资本都端坐在中国创业投资机构的第一宝座上。

其实，1991年当熊晓鸽刚刚回国逢人便普及风险投资，被人当成“皮包公司”时，怎么都想不到，这后些年想不走运都不行。

互联网技术的产生和推广，入世和2005年后股权分置改革后开始发力的资本市场，让人艳羡。而在这场饕餮盛宴中，有人赶上了中场，有人赶上了晚场，而IDG资本则从第一道开胃菜开始就待在那里了。

不过，在经济进入平滑期后，中国投资界的江湖很快就塞满了3000多家大大小小的机构，各色背景的机构在拼抢资源上不遗余力，这让IDG中国腹背受敌。

2011年，IDG中国用大手笔投向了寺库、优雅100、易美芯光、韩都衣舍、瑞慈体检等20多家公司，大部分都属于首轮投资。自信和决断如故，但和其他机构相类似的投向，也让IDG资本的身影逐渐模糊。

在全民PE的狂潮中，投资越来越难已成共识，各家为拼抢LP和项目资源，可谓使尽浑身解数，做LP创新的有之，与证券私募联动的有之。那么IDG资本在做什么?

“创新我们没做，在中国谈金融创新是瞎扯，像美国招法很多，你看到最后创新越多的公司越做不好，为什么?因为做得好就不需要创新，融不到钱而搞创新，基本都不靠谱。”熊晓鸽很淡定，但不管怎样，IDG资本还是有着与以往不同的新动作。

近两年来，IDG媒体基金与文化产业亲密接触，让市场耳目一新。投资张艺谋的印象系列，参与《山楂树之恋》和《雪花秘扇》拍摄，与文化创意互联网公司猪八戒网结缘，而在2011年末，一笔6000万人民币投资艺术企业百雅轩的项目也尘埃落定。

与可动用的资源相比，IDG的一系列有关文化运作的资金量微不足道，但还是让市场嗅出了异样——IDG是在玩票?还是在发出突围的信号?

重返?突围?

投拍了一系列电影，为投资界带来了一阵“小清新”之后，IDG资本出其不意地还把美国的巴菲特和中国的百雅轩，这两个毫无关联的名字扯在了一起。

2002年，为了能收到巴菲特的致股东信，熊用“曲线救国”的方式花14万美元，买了区区2股巴菲特公司的股票。2011年，当熊想起要去参加伯克希尔哈萨韦股东大会的时候，报名已经来不及了，后来他意外地接受了巴菲特儿子的家庭邀请。在股东会上展览所投资的公司，是巴菲特一贯的做法，在那里有一家艺术类公司吸引住了熊，其商业模式的新颖独特让他马上就想到了国内的百雅轩——它俩的理念如出一辙。接下来，百雅轩6000万人民币的投资顺理成章。

IDG资本俨然已是“圈内人”了，这是幸运的。国内一家VC老总告诉《英才》记者，政策出来之后，文化产业骤然成为各路资本觊觎的领域，有激进点的VC甚至把2012年的投资重点放在“进文化圈上”。

上述VC人士所说的政策是指，2011年末十七届六中全会关于推进文化产业跨越式发展的精神，即要构建现代文化产业体系，形成公有制为主体、多种所有制共同发展的文化产业格局。在众多投资人士眼里，此政策等于开掘出一片“蓝海”。

这样看IDG资本好像又要走运了——就像一群挤压在一艘邮轮上的人，眼看前面就要驶入暗礁区，而IDG却已经拖着一个小舢板了。不过，据熊说，为了今天这个“小舢板”，IDG资本已经足足储备了20年。

从1993年起，IDG先后通过合资、合作方式创办了后来名声大噪的《网络世界》、《IT经理世界》、《时尚》等一系列媒体;影视领域也没落下，像动画片《憨憨漫游电脑世界》、《高考1977》等都是IDG的手笔。

从文化出发，到如今再度关注文化，一个轮回后面到底是出于生存的压迫?还是主动的战略选择?

在外界看来，IDG资本此次重启文化产业更像是突围之举。“移动互联现在仍然是我们最看好的领域之一，但我们投资永远不会认定只投什么。”没理由怀疑熊晓鸽的话，因为在1993年刚开始做投资那阵子，连电池和BP机都成为IDG资本投资的对象。当然，后来都失败了，而这让熊慢慢品出规律来，“投资的机制绝对是受主流技术或政策的驱动。”

投片?投公司?

一部部IDG投资的影片火了，但在某些谨慎的VC眼里，IDG的章法有些看不懂——IDG投资电影的手法更像做房地产，或者做贸易，属于项目投资行为，偶然性的成分居多。

“你要是想进入一个行业，还是自己要亲手做一些事情，反正成本比较低嘛。”熊晓鸽承认，不管是此前的《憨憨漫游电脑世界》、《高考1977》等影片，还是现在的《山楂树之恋》、《雪花秘扇》都属于“找感觉”。

《憨憨》一剧的确赔了，作为第一届恢复高考的大学生，《高考1977》则完全出自熊个人情结的喜好。

之前这些或赚或赔的投资都是“玩票”，真正的图谋或者叫结局其实在后面——2010年IDG资本投资了美国传奇电影公司，成为它的第二大股东，仅10个月后就有了超过2倍的回报——《盗梦空间》是它的成名作。

2010年的一天，美国传奇公司的老板迎来了四个从中国匆忙赶来的人，经过几轮谈话便敲定了投资，这个过程只用了几个小时。这四人便是IDG的熊晓鸽、过以宏(微博)和部下。这一笔快速的投资让同行深感诧异——在国内投影片，却跑到美国去投资电影公司?

“中国的电影公司国际市场还是做得比较差，中国主要靠国内市场来赚钱，2011年全国总票房收益为131.15亿元，一半以上来自进口片;而美国好莱坞的电影公司，则控制着全世界70%以上的票房，后者的规模是国内公司短期内很难做到的。”熊晓鸽认为“国内文化产业缺乏高质量的原创与大规模商业投资相结合的机制。”

反观《盗梦空间》的制作过程，至今还让熊感觉酣畅淋漓。

“美国传奇公司2004年成立，创始人原来和我一样是做风险投资的。”据熊晓鸽说，他和传奇公司创始人听说一个叫克里斯托弗·诺兰(Christopher Nolan)的导演，自己折腾了10年的本子，于是就和诺兰联系，为他找来当红明星莱昂纳多·迪卡普里奥(Leonardo DiCaprio)，还和华纳兄弟共同投资了1亿多美元，最后就出了这么个卖好又卖座的片子，在全球拿到8亿美元以上的票房。

“现在国内公司做电影的创意还比较原始，大部分局限于某个制片人聘用的某个导演，而在海外则完全是以制片和发行为中心的，”参透了国内外电影市场机制的熊晓鸽告诉《英才》记者，“2012年我们不会一个一个片子投了，可能更多是投一些公司。”