“因涉及的是新加坡的上市公司，具体收购价格尚不了解。”绿叶制药公共关系部苏雯婷对导报记者说。新天域资本董事总经理郭子德亦谨慎表示，“目前不便透露财务细节。”

　   三大PE联手收购绿叶制药，背后有何考量？导报记者多次致电鼎晖投资董事长吴尚志未果，总裁办人士建议将采访提纲以电邮形式发至该公司。但至15日截稿时，仍未收到回复。

　　“从迹象看，三基金进驻绿叶制药，或试图联手该公司创办人、执行主席刘殿波，一起操盘将绿叶制药从新加坡资本市场退市，然后重新包装、重组，再谋求到香港或A股市场重新上市，获取超额收益，”山东某投资公司经理李刚对导报记者分析说，“在业内，这种操作手法并不鲜见。就此事来看，相关方还有多种选择，比如可把新加坡上市公司打造成"投资平台"。”

　　再谋退市？

　　国内投资者可能并不知晓，在新加坡证券交易所主板，绿叶制药拥有另外一个更“大”的名字：亚洲药业。

　　据悉，绿叶制药前身烟台绿叶制药公司于1994年成立。其后，积极开拓国际市场。2004年5月，绿叶制药以“亚洲药业”为公司名称在新加坡上市。彼时，安博凯基金投资了绿叶制药，并试图与该公司创始人一起，将绿叶制药私有化，采用的手段即是“退市”。

　　2008年2月，“亚洲药业”公告称，“创始者管理层和安博凯基金所组成的控股公司以每股0.725新元（约0.22美元） 要约收购市场流通股，目的为在新加坡退市。为完成这桩收购，安博凯将花费3.57亿新元（约2.52亿美元）。”不过，该项收购于当年5月底宣告流产，主要原因即是该次退市对于小股东的收购价格过低，遭到反对。

　　此番三大PE联手收购安博凯手中的股权，对于已进入绿叶制药近8年的后者而言，肯定是高溢价出手。但溢价多少，现在还不得而知。此外，对于操作退市和重新上市，三大PE比安博凯更有经验和实力。

　　高举并购大旗

　　在李刚看来，三大PE投资目的可能是先退市，然后在A股或者港股再次上市。“绿叶制药如凭借创新型药企的概念定位回归A股，或成为受瞩目的医药新股之一。”

　　导报记者注意到，绿叶制药近几年一直高擎并购大旗。2006年，其收购抗肿瘤药物希美纳及其市场销售网络，随后以3.45亿元收购南京康海药业、南京思科药业100%的权益；翌年，绿叶制药在与实力强大的对手竞购中胜出，以9940万元获得北大维信43%的股权，成为后者第一大股东。2009年，又增持北大维信26.55%股权，以69.55%的股权控股北大维信；2010年，收购新加坡A-bio公司80%的股份，进入生物技术领域；去年，又收购四川宝光药业，高起点进入糖尿病领域。

　　“公司一直在推行国际化战略，以挤进站满‘大象’的市场，因此，拥有‘比较优势’至关重要。”绿叶制药一位内部人士对导报记者说，“通过在新加坡上市，借助国际资本市场进行企业并购，已经尝到了甜头。”

　　但是，正在国际化征途跋涉的绿叶制药经历了第一次退市失败之后，此番能否获得足够股东的认可最终实现退市？

　　“如果还想操作退市，三大PE很可能会加大给予中小股东的利润空间，以达到他们心中的理想价位，最终使得要约收购案通过。”李刚分析说。