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PE借欧债危机趁火打劫不容易 真正低价抛售还没开始

2012-3-31 7:34:04深圳商报 【字体:

    包括凯雷集团、阿波罗和橡树资本等大牌私募股权(PE)在内的公司已经为投资欧洲组合资产、公司债券等资产筹集了上百亿美元。这些公司认为能够趁欧债危机买到便宜资产。但是对这些PE来讲还有个问题,那就是真正的低价抛售还没有开始呢。

  欧洲尤其是南欧的金融机构都担心低价出售资产会带来未来的损失和资本缓冲的消耗,更重要的是,由于欧洲央行两轮LTRO(长期再融资计划),银行出售资产的需求并不是那么迫切了。

  PE行业本来预计这种好机会会如洪水般涌来,据统计,去年一年,PE行业筹集了230亿美元用于投资欧洲低价资产,基本上占投资全球低价资产的半数。

  银行都想以尽可能最高的价格保住资产,PE公司面对有限的机会争得头破血流。但是许多投资者还是认为欧洲是一个好的投资机会,因为欧洲银行面临的结构性问题不会就此消失。据统计,现在欧洲银行一共在资产负债表上有3万亿美元的所谓非核心贷款,要想达到监管部门对其资本水平的要求,其中一些是必须要出售或者偿还的。此外,有许多债台高筑的机构明年需要融资,它们宁愿出售资产也不愿意在增加新的信贷。



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