凯雷的股价还算不坏。
5月3日(美国时间),这家私募股权基金巨头登陆纳斯达克,首日开盘22.01美元,收盘22.05美元,与发行价持平。目前市值约61亿美元。
不过,这已与2007年行业鼎盛时的估值相去甚远。数年来,私募股权基金已经走下神坛,投资者更关心的不是你请了几个总统,而是你能否持续发展。同时,有观点认为,私募股权基金公司的密集上市,也预示着整个行业并购潮的到来。
下调发行价
纳斯达克并未因为这家“总统俱乐部”的上市而兴奋不已。
原本宣布的发行区间为23—25美元,为了吸引共同基金等大型投资者,凯雷于上市前一晚将IPO价下调至每股22美元,低于发行指导价区。以22美元的价格,凯雷公司通过发行3,050万普通股计划筹集6.71亿美元,成为美国今年来最大一宗ipo交易。
“凯雷认购时的订单并不少,只是他们期望有更多大型共同基金来认购,这样可以让股价更加稳定,他们基本都会长期持有。”一位长期从事美股投资的人士表示,这些共同基金一般都要求有折价优惠。
凯雷的担心不无道理。2007年,凯雷的老对手黑石集团率先公开上市,当前股价仅为发行价的一半不到;去年上市的Apollo同样遭遇下跌境遇,迄今股价已经下跌了34%;而就在三周前上市的橡树资本IPO融资3.87亿美元,即便将募集预期下调25%,股价还是只能达到预期区间的下限。
上市当日的市场表现也说明,大型基金的稳定政策保证了凯雷上市当天避免破发命运。
其实,凯雷集团路演ppt相当好看,成立于1987年的凯雷集团,是目前全球最大且最具知名度的私募股权公司之一。截至去年年底,凯雷收取基金管理费的资产总额达到1110亿美元;拥有投资专家人数达到600以上,可用资产达到370亿美元;投资者关系专家人数达到60以上,基金投资者人数达到1400以上。去年凯雷向其基金投资者返还了创纪录的188亿美元现金,可分配收益同比增长152%。
凯雷从事的私募股权投资去年营收达15亿美元,占总营收70%,全球市场策略和不动产营收为3.25亿和3.15亿美元。与同级别的竞争对手中,凯雷的私募股权投资的占比最大。
在私募鼎盛的2007年,凯雷集团的估值曾经高达18亿美元。当时,阿布扎比国有投资公司支付1.35亿美金,只拿走了7.5%的股份。
这不仅让人感叹,私募股权投资行业已是今时不同往日。